1. Преминаване към съдържанието
  2. Преминаване към главното меню
  3. Преминаване към други страници на ДВ
ИкономикаГлобално

На ръба на нова финансова криза ли е светът

Ангела Гьопферт (АРД)
25 март 2026

Войната в Иран и покачващите се цени на енергията не са единственият рисков фактор на пазарите в момента. Какво друго притеснява експертите и възможна ли е нова голяма финансова криза?

стоковата борса в Ню Йорк
Войната в Иран не е единственият риск пред пазарите в момента, но може сериозно да наклони везните в лоша посока.Снимка: Michael M. Santiago/Getty Images/AFP

Почти две десетилетия след фалита на "Lehman Brothers" настроенията на Уолстрийт са все по-напрегнати. Предупрежденията за възможни нови сътресения нарастват. Според бившия шеф на "Goldman Sachs" мнозина подценяват колко сериозен е рискът от нова финансова криза. "Колкото по-голямо е отстоянието между сътресенията, толкова по-голям е рискът, че следващият ще бъде дори по-тежък", коментира банкерът пред "Файненшъл Таймс".

Нови рискове пред банковия сектор

И изпълнителният директор на "JPMorgan" Джейми Даймън вижда паралели между настоящата ситуация и времето непосредствено преди финансовата криза от 2008 година. По време на среща на инвеститори той заяви, че е много притеснен. Големият проблем според Даймън е в това, че заради изострената конкуренция някои банки отново правят "глупави неща" и отпускат рискови кредити. Същото ставаше и през 2005, 2006 и 2007 г.

Думите на Бланкфайн и на Даймън тежат на Уолстрийт – начело на съответните си банкови институции те са преживели последната финансова криза от първа ръка, посочва германската обществена медия.

Цените на горивата се покачват заради кризата в Близкия изток. Това може да е последната капка за потенциална финансова криза.Снимка: Ronaldo Schemidt/AFP

Защо частните кредити може да се превърнат в риск

Особено обезпокоителна е ситуацията в сектора на частните кредити - т.е. при тези, които се отпускат не от банки, а от фондове и други частни финансисти. Този пазар нараства стремително - по данни на "Morgan Stanley" е достигнал глобален обем от три трилиона долара.

Той обаче е смятан за непрозрачен и все по-претоварен, посочва АРД. Регулаторите предупреждават, че кредитите се отпускат прекалено лесно. Тревожното в случая е, че секторът на частните кредити е осигурил мащабно финансиране и за софтуерните компании. По данни на Банката за международни разплащания (БМР) обемът на кредитите, отпуснати на софтуерни компании, се е увеличил от малко под осем милиарда долара през 2015 година до над 500 милиарда в края на 2025.

Страховете от изкуствения интелект водят до срив в софтуерните акции

Възходът на изкуствения интелект (ИИ), който може самостоятелно да пише нов код, кара мнозина вложители да се съмняват в перспективите на бранша, отбелязва АРД. Само от началото на годината индексът MSCI World Software е спаднал с около 20 процента.

"Масираният спад на софтуерните акции заради страховете, свързани с ИИ, породи нови опасения относно частните кредити", казва пред германската обществена медия експертът по пазарите Робърт Ретфелд.

Погледът дори само към един от големите частни кредитори - Blue Owl, показва колко голяма е кризата на доверието: акциите са спаднали с 40 процента от началото на годината. Сходно е положението и при Apollo, KKR и Blackstone.

Нов стрес покрай войната в Иран, цените на петрола и инфлацията?

Войната в Иран изостри още повече опасенията за сектора на частните кредити: ако енергийните цени останат високи дълго време, ще стимулират инфлацията и в крайна сметка ще се наложи да се намесят емисионните банки.

Затварянето на Ормузкия проток предизвика шок в цените на петрола. Снимка: REUTERS

"Ако обаче се увеличат лихвите, ситуацията за потъналите в задължения компании ще става все по-критична", подчертава пред АРД експертът Ретфелд. При това положение все повече вложители ще се опитват да изтеглят парите си от фондовете за частни кредити – докато се стигне дотам, че фондовете вече да не могат да обслужват вложителите. "Това е паралелът с предишната финансова криза: тогава ставаше дума за ипотечни кредити, а сега става дума за частни."

БМР предупреждава за нови "източници на шок"

Ако секторът на частните кредити се дестабилизира, това може да застраши и традиционните банки, отбелязва германската обществена медия. По данни на Федералния резерв, обещаните кредитни линии от големи американски банки към сектора за частно кредитиране в края на 2024 година са възлизали на 95 милиарда долара – т.е. са се увеличили повече от десет пъти в рамките на 11 години.

Поради това наскоро БМР предупреди: "Банките подкрепят финансово сектора за частно кредитиране – и така потенциално създават нови източници на шок".

Високите дългове в САЩ ограничават гъвкавостта

Към това се добавя, че парите за възможните държавни спасителни мерки са малко, изтъква АРД. Държавните дългове на САЩ в момента възлизат на почти 125 процента от БВП. Фискалните изходни данни на САЩ днес са по-лоши отколкото преди предишни кризи, предупреждава Комисията за контрол на държавния бюджет. "САЩ никога не са влизали в икономически спад или в друга кризисна ситуация с толкова големи задължения, толкова големи дефицити и толкова малка финансова гъвкавост." 

Накратко – предупредителните сигнали се увеличават, обобщава АРД: сривът на софтуерните акции, нарастващото напрежение в сектора на частните кредити и тясната му връзка с традиционните банки. Слабите места в американската финансова система стават видими, пазарите са станали по-уязвими.

Сега важното е колко интензивно и трайно войната в Иран ще повиши цените на енергията, респективно инфлацията. Ако лихвите се увеличат, това допълнително ще засили натиска върху софтуерните компании и  и техните кредитори в частния сектор. Това би била "перфектната буря".

 

Прескочи следващия раздел Повече по темата
Прескочи следващия раздел Водеща тема на ДВ

Водеща тема на ДВ

Прескочи следващия раздел Още теми от ДВ

Още теми от ДВ