Los economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) no ocultan su optimismo en el último informe de la institución sobre la situación de la economía mundial, que acaba de publicarse. Y aumentan su pronóstico de crecimiento de la economía mundial en comparación con lo que habían dicho en abril, 4,8 % a 5,1 % este año y de 4,7 % a 4,9 % el año próximo, lo que no es poco.

Pero también advierten de dos riesgos esenciales: una eventual corrección de desequilibrios globales en las balanzas de pagos de diferentes áreas monetarias y la creciente tendencia al proteccionismo

A Alemania, el FMI la alienta a continuar llevando a la práctica sus reformas estructurales, con el objetivo de aumentar las posibilidades de crecimiento económico. Alemania se ve en estos momentos como la “locomotora” de la economía europea.

¡“La economía mundial crece fuertemente ya por cuarto año consecutivo, a pesar de que los precios de varias materias primas han aumentado”, dijo Raghuram Rajan, economista jefe del IMF con ocasión de la presentación del World Economic Outlook.

Crecimiento más parejo

Rajan agregó que el crecimiento global se desarrolla en forma más pareja que hace algunos meses. La coyuntura económica en EEUU ha perdido algo de su dinámica, pero en Europa, por el contrario, la economía crece más rápido de lo esperado.

“No obstante”, acotó, “ha aumentado la inseguridad”. Una de las causas de ello es el enfriamiento en el mercado inmobiliario norteamericano, que continuará, incluso más rápidamente que hasta ahora: luego de haber subido en los últimos años astronómicamente los precios de los inmuebles, ahora comienzan a bajar.

Ello dejará seguramente huellas en el consumo privado, que actualmente aún se beneficia de un aumento de los salarios. La Federal Reserve, el banco central norteamericano, podría verse en un dilema, si, a pesar de un crecimiento más lento, la presión inflacionaria aumenta.

“En ese caso será necesario un aumento de las tasas de interés, para evitar que las expectativas inflacionarias permanezcan a alto nivel”, dice Rajan. El FMI cuenta para EEUU con un crecimiento del 3,4 % este año y del 2,9 % para el siguiente.

Aceleramiento en Europa

Para la economía mundial, mucho dependerá de si el retroceso del consumo privado en EEUU es compensado por un crecimiento en otras regiones del mundo. Europa debe el actual aceleramiento del crecimiento no sólo a las exportaciones, sino también a mayores inversiones internas.

“Ahora de lo que se trata es de crear, a través de reformas estructurales, las condiciones para más empleo y con ello para un aumento del consumo”, agregó Rajan. Ello vale sobre todo para Alemania, agregó.

La economía alemana crecerá este año probablemente un 2 % y el próximo, un 1,3 %, un 0,7 % y un 0,3 % respectivamente más que lo proyectado en abril.

“Pero todo dependerá de la profundización de las reformas”, advierte Rajan, y agrega que “deben ser reducidos los aportes sociales y también los impuestos a las empresas”. Además, en opinión del economista del FMI Alemania necesita más competencia en el sector de servicios, para aumentar allí la productividad.

¿Política monetaria restrictiva del BCE?

Rajan cuenta también con una política monetaria europea más restrictiva, si la coyuntura económica continúa desarrollándose como se espera.

El Banco Central Europeo puede, no obstante, dar pasos cautelosos en ese sentido, ya que la presión inflacionaria aún se mantiene dentro de márgenes razonables.

Según el FMI, las economías de la zona del euro crecerán en promedio un 2,4 % este año y un 2,0 % el próximo. Un fuerte impulso recibe la actual coyuntura económica de China e India. Para China el FMI prevé un crecimiento de nada menos que el 10 % este año y otro 10 % el próximo.