El índice de acciones alemán no podría haber tenido un mejor inicio de año. En las primeras horas de la jornada sobrepasó el nivel de los 4.000 puntos. La última vez que lo hizo fue en julio del 2002. Aún cuando no logró mantener el nivel por mucho tiempo y cayó por debajo de esta marca poco después, la fortaleza mostrada se interpreta como un buen augurio; una señal más de que la economía alemana empieza a dar signos de recuperación.

Hay que intervenir en 1,30

La recuperación de la economía alemana se basa en buena parte en la fortaleza de su sector exportador. Hace unos días se dieron a conocer cifras provisionales que de confirmarse, representarán un nuevo récord de exportaciones alemanas en el 2003. Muchos analistas temen sin embargo, que la actual fortaleza del euro frente al dólar, ponga un pronto fin a los tímidos signos de recuperación que anuncian los volúmenes de exportaciones.

El precio de los productos hechos en Alemania se encarece proporcionalmente a la fortaleza de la divisa europea, especialmente para aquellas naciones que no operan con euros. Actualmente la moneda europea cotiza en 1,2566 euros por dólar. Muchos analistas se muestran alarmados. El economista en jefe de Morgan Stanley división Europa, Joachim Fels, ha pedido la intervención por parte del Banco Central Europeo (BCE) a más tardar cuando el euro alcance el nivel de 1,30 frente al dólar.

Esfuerzo reducido, gran resultado

A pesar de que resulta difícil creer en la eficacia de una intervención por parte del BCE en un mercado globalizado en la que se registran volúmenes de transacción enormes por parte de actores privados, otros especialistas como, Peter Bofinger, de la Universidad de Würzburg, creen que se puede parar en cualquier momento la carrera ascendente del euro. Bofinger explica que el BCE tiene la libertad de acuñar cuantos euros desee para la compra de dólares, un mecanismo que podría incrementaría el riesgo inflacionario, pero pondría fin a la carrera ascendente del euro. Fels de Stanley Morgan por su parte cree que este riesgo podría mantenerse bajo control si los directores del BCE no anuncian la medida y realizan las compras en una jornada de poco volumen comercial, con lo que con medios reducidos podrían lograr un gran resultado.