Enel, la mayor eléctrica italiana, y Acciona, constructora española, presentaron ante la Comisión del Mercado de Valores en Madrid su oferta de compra sobre el Endesa al precio de 41,3 euros por acción. La operación supondría un desembolso de 43.726 millones de euros.

La presentación formal de la OPA de Enel se produce tras el fracaso de la oferta de la alemana E.ON, que logró la aprobación de tan sólo el 6,01 por ciento del capital de Endesa y no cumplió así la obligación indispensable de alcanzar más del 50 por ciento.

El precio fijado supera en 1,3 euros al que había ofrecido el grupo alemán E.ON (40 euros por acción). Además del compromiso mínimo de 41 euros por título, en la nueva oferta se incluyen los intereses a un tipo equivalente al Euribor a tres meses.

¿Nueva negativa de Endesa?

Sobre una nueva resistencia a la adquisición por parte de la dirección de Endesa, el periódico alemán Börsen Zeitung publicó que la directiva de la compañía eléctrica estaría dispuesta a frenar de nuevo la OPA. En concreto, el periódico cita a Manuel Pizarro, presidente de Endesa.

E.ON pactó con Enel y Acciona su retirada de la puja a cambio de la compra de una serie de activos de la compañía española y de Viesgo, filial de la compañía italiana en España. Pizarro apunta en el diario su intención de denunciar el pacto por ilegal anunciando su interés en que la justicia frene la oferta por precaución.

Además, la operación está condicionada a la obtención de más del 50 por ciento del capital de Endesa y a la reforma de sus Estatutos que limitan al 10 por ciento los derechos de voto de los accionistas, independientemente del porcentaje que controlen, y regulan la composición del Consejo.

Sin embargo, para el dirigente de Endesa será difícil bloquear la OPA superior a la de E.ON, que en su momento consideró como adecuada con el valor de la eléctrica. En cuanto al capital, Enel y Acciona pueden superar fácilmente el 50 por ciento puesto que actualmente ya controlan el 46 por ciento de la empresa.

No obstante, habida cuenta de su habilidad para ampliar plazos y batir al contrario, como ocurrió con Gas Natural, Pizarro podría recurrir a argumentos como el cambio del proyecto industrial o el fraccionamiento de la empresa con la entrada de Enel y Acciona. En este caso se enfrentaría a los accionistas minoritarios para los que no tendría sentido rechazar el precio ofrecido.