El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) no cuenta aún con una página web propia ni con un número de teléfono, pero sí con un director ejecutivo: Klaus Regling, que preside hasta el momento el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) en Luxemburgo. Regling será el jefe del MEDE no bien éste sea aprobado oficialmente. Según fuentes confiables, se supone que el MEDE podría comenzar a funcionar a fines de octubre. Para ello, los 17 Estados miembros tienen que garantizar a ese fondo un 90 por ciento de capital propio por una suma de 80.000 millones de euros. Dado que Alemania provee cerca de un 27 por ciento del capital, no es posible tomar una decisión sin su participación. Junto con Irlanda, Alemania es el único país que aún no ha ratificado el acuerdo sobre el MEDE, y eso es lo que se dispone a hacer el Tribunal Constitucional alemán el próximo miércoles, 12 de septiembre.

¿Caos en los mercados?

La pregunta del momento es qué sucedería si el MEDE no se aprueba, y las opiniones al respecto difieren. El presidente del banco DIBA, perteneciente al grupo holandés ING, Carsten Brzeski, parte de que se habrá cierta intranquilidad entre los inversores. “Si eso pasara, se produciría un gran caos, y seríamos testigos de una verdadera locura en los mercados”, dijo Brzeski a la emisora alemana Deutschlandfunk. “Eso le saldría a Alemania todavía más caro de lo que ya costaría ahora rescatar al euro”, pronostica el experto.

Por otro lado, expertos de la Unión Europea ven la situación más relajadamente: si el MEDE no comienza a funcionar, entonces seguiría haciéndolo el fondo provisorio FEEF, ya que, de todos modos, estaba planeado que continuara hasta septiembre del 2013. En comparación con el FEEF, el MEDE tiene la ventaja de poseer estructuras más claras y las atribuciones y garantías de una organización financiera internacional. El MEDE, en cambio, solo es una empresa privada sujeta al derecho luxemburgués que los países de la eurozona crearon por necesidad urgente en mayo de 2010, a fin de poder tomar medidas contra la crisis.

Fondo provisorio FEEF sigue en funcionamiento

El vicepresidente de la fracción conservadora en el Parlamento alemán, Michael Meister (de la Unión Demócrata Cristiana, CDU), dijo al periódico Welt am Sonntag que el FEEF sigue contando con dinero para apoyar a países como Chipre o España. “Todavía tenemos el fondo de rescate provisorio FEEF, con unos 100.000 a 200.000 millones de euros. Por eso, creo que el euro no se hundirá el miércoles”, señaló Meister refiriéndose a la posibilidad de que el MEDE no sea aprobado por el Tribunal Constitucional alemán.

Según economistas, de no contarse con el MEDE, tal vez el Banco Central Europeo entraría en acción. Ya el jueves 6 de septiembre, esa institución anunció que comprará deuda en forma ilimitada de países en dificultades financieras. “Ahora disponemos de la garantía sin límites del BCE, lo que le quita la importancia a la decisión judicial de este miércoles”, dijo Kai Carstensen, del Instituto de Investigación Económica Ifo al matutino Handelsblatt.

El Banco Central Europeo podría tapar los huecos

El diputado de la CDU Klaus-Peter Willsch considera, asimismo, que la decisión del Tribunal Constitucional es de relativa importancia. En realidad, los jueces también podrían rechazarlo, dijo Willsch a Deutschlandfunk: “Si el BCE soluciona a partir de ahora todos los problemas financieros de la eurozona sin someterse a controles ni a ninguna responsabilidad política, entonces ya no necesitamos al MEDE.” Klaus-Peter Willsch es uno de los “eurorebeldes” de su fracción parlamentaria conservadora, y, de hecho, está en pleno desacuerdo con las diversas medidas de rescate, por lo cual también rechaza al MEDE.

El Gobierno alemán, por su parte, da por sentado que el MEDE entrará en vigor según lo planeado. La canciller alemana, Angela Merkel, dijo en agosto que el MEDE es de vital importancia para estabilizar a la eurozona. Además, el BCE solo comprará deuda pública de los países en crisis si éstos presentan primero una solicitud ante el MEDE. Es decir, que si el MEDE no existe, Italia y España no pueden confiar en que el BCE compre sus bonos públicos sin otras condiciones.

Autor: Bernd Riegert/ Cristina Papaleo

Editor: Enrique López