Short-selling, ili kako to Nijemci zovu "Leerverkäufe" (prodaja na prazno), je praksa kojom investitori posuđuju dionice pa ih prodaju u očekivanju da će im cijene padati, da bi ih nakon toga ponovno kupili po nižoj cijeni. Ta praksa, iako u skladu sa zakonom, se smatra najvećim krivcem za iznimno veliku nepostojanost i nestabilnost na dioničkim tržištima.

Rat glasinama

Zabrana koju su, isprva na 15 dana, uvele financijske vlasti Francuske, Italije, Belgije i Španjolske odnosi se, između ostalih, i na dionice BNP Paribasa, Societe Generalea (u okviru koje je i Splitska banka), Santandera i BBVA. Prema mišljenju stručnjaka, financijski vrijedonosni papiri, na primjer, dionice banaka ili osiguravajućih društava, mogu se iskoristiti za špekuliranje u vezi s gospodarskom snagom neke zemlje. „Ako se netko, na primjer, želi kladiti na gubitke francuskih državnih obveznica, prodaja na prazno dionica francuskih banaka obećava vrlo mnogo“, kaže menadžer jedne velike evropske banke. Francuski bankarski sektor demantirao je glasine o financijskim problemima, a rejting agencije potvrdile su visoki bonitet zemlje.

Jean-Pierre Jeuyet, šef AMF-a, francuske ustanove za kontrolu poslovanja na tržištima dionicama, izjavio je da su ulagači pokušali proteklih dana testirati otpor Francuske i da je ona zabranom short-sellinga reagirala "vrlo odlučno". Europski regulator za obveznice i tržišta (ESMA) zatražilo je jučer od članica EU informacije o "prodaji na prazno" i klađenjima na tečajeve dionica što je nagovijestilo mjere koje su uslijedile. Međutim, dramatični potresi u trgovanju dionicama banaka teško da će dovesti do opće zabrane short-sellinga u EU, saznaje se u nadležnim vlastima.Inače, prodaja na prazno dionica i državnih obveznica članica zone eura u Njemačkoj je od prošle godine zakonom potpuno zabranjena. Takvu zabranu uvodila je već i Francuska – od rujna 2008. do veljače ove godine.

Sličnu zabranu je odmah nakon kolapsa u rujnu 2008. uvelo i američko Povjerenstvo za vrijednosnice, četiri dana nakon kolapsa Lehman Brothersa. Američki regulator tada je zabranio 'short-selling' dionica čak 799 banaka i ostalih financijskih institucija. Slično je tada postupila i Velika Britanija.

Autor: Nenad Briski (nk/Hina/AFP/rtre)

Odg. urednik: N. Kreizer