Zdaniem obserwatorów, przejęcie przez emirat Kataru jednej piątej dużej emisji akcji Deutsche Banku jest korzystnym rozwiązaniem, które pozwoli mu zwiększyć swobodę manewru. Szefowie największego banku w Niemczech określają planowane podwyższenie kapitału o 8 mld euro mianem "zdecydowanej odpowiedzi" na nowe regulacje, z pakietem Bazylea III na czele.

Nowe wskaźniki pokrycia płynności

Decydując się na dużą, bo aż 8-miliardową emisję akcji, Deutsche Bank wywiąże się przed terminem z nowych przepisów, objętych postanowieniami pakietu Bazylea III, które zwiększają wymogi, co do wysokości kapitału, jaki każdy bank musi mieć na wypadek strat. Tak zwany wskaźnik dźwigni (Leverage Ratio, LR) musi wynosić nie mniej niż 3 procent aktywów banku. Po emisji Deutsche Bank utrzyma LR na poziomie 3,1 procent, a do końca 2015 roku 3,5 procent.

Zwiększona odporność na wstrząsy

Jesienią 2010 roku Deutsche Bank wypuścił akcje o wartości ponad 10 mld euro. Obecna, druga co do wielkości emisja, rozłożona na dwie raty, stanowi posunięcie zwiększające jego odporność na nowe zawirowania na rynku finansowym i skuteczny instrument pozwalający mu sprostać wymogom Europejskiego Banku Centralnego odnośnie współczynnika poziomu kapitału własnego. Po emisji Deutsche Bank liczy na osiągnięcie współczynnika 15,3 procent, lub 11,8 procent jeśli nie uwzględnimy wciąż obowiązujących przepisów tymczasowych. W tym przypadku chodzi o tzw. współczynnik aktywności kapitałowej Tier 1.

Zróżnicowane reakcje

Szefowie Deutsche Banku: Anshu Jain i Jürgen Fitschen zapowiedzieli w niedzielę (18.05) odejście od swej dotychczasowej strategii utrzymania zabezpieczenia kapitałowego na możliwie wysokim poziomie poprzez rezygnację z wypłacania akcjonariuszom wysokiej dywidendy i ograniczania jego aktywności gospodarczej do posunięć zapewniających im jak największe bezpieczeństwo. Nowa, bardziej aktywna postawa na rynku finansowym, ma zwiększyć zdolność konkurencyjną Deutsche Banku w rywalizacji z amerykańskimi bankami inwestycyjnymi.

Analitycy uznali to za posunięcie słuszne. Z drugiej strony zwracają uwagę na związane z nim ryzyko. Podobnie zareagowała giełda. We Frankfurcie akcje Deutsche Banku spadły w poniedziałek (19.05) w południe o ponad 2 procent.

Katarczycy kupują

Wspomniane na początku zaangażowanie finansowe katarskiego domu panującego wyraża się zapowiedzią zakupienia przez Paramount Holdings Services, należący do szejka Hamada ibn Chalifa Al Sani'ego, 60 mln akcji Deutsche Banku po 29,20 euro za sztukę. Oznacza to ok. 1,75 mld euro uzyskane z Kataru.

Kolejne 240 mln akcji Deutsche Bank sprzeda w ramach oferty publicznej, spodziewając się uzyskać z niej ok.6,3 mld euro. Ostateczna cena akcji zostanie podana 4 czerwca, ale musi wynosić przynajmniej 21 euro za akcję, jeśli emisja ma przynieść wspomniane wyżej 6,3 mld euro.

Alexander Hübner / Kathrin Jones / Andrzej Pawlak

red. odp.: Iwona D. Metzner