În seara zilei de 9 iunie, președintele Emmanuel Macron părea convins că dizolvarea camerei inferioare a Parlamentului Franței era cea mai bună soluţie.

Partidul său tocmai suferise o înfrângere zdrobitoare la alegerile europene din partea formaţiunii de extremă dreaptă Partidul Adunarea Națională (RN) a lui Marine Le Pen.

„Provocările (de astăzi) necesită claritate în dezbaterile noastre, ambiții pentru țara noastră și respect pentru fiecare dintre cetățenii noștri – de aceea am decis […] să vă ofer din nou posibilitatea de a alege viitorul nostru parlamentar,” spunea Macron din biroul său de la Palatul Elysee.

Dar alegerile legislative anticipate din Franța ar putea oferi orice, numai claritate nu și ar putea avea efecte financiare în lanț.

Anunțul lui Macron a provocat imediat turbulențe financiare. A fost o surpriză pentru majoritatea oamenilor, inclusiv pentru investitori, remarcă Philippe Crevel, economist și director al think tank-ului Cercle de L'Epargne din Paris.

„Indicele bursier al Franței, CAC 40, a scăzut cu aproximativ 8% în decurs de o săptămână și ratele dobânzii pentru datoria publică franceză au crescut,” a declarat el pentru DW.

Planurile postelectorale ale RN și NFP au provocat nervozitate în rândul investitorilor

Aceste șocuri financiare au început să se calmeze după câteva zile. Dar investitorii au rămas în alertă de atunci.

În special pe măsură ce RN și noua alianță de stânga Noul Front Popular (NFP) au început să detalieze planurile lor postelectorale. NFP include mișcarea de extremă stânga Franța Nesupusă, Partidul Socialist, Verzii și Partidul Comunist.

RN și NFP au ieșit pe primul și respectiv al doilea loc în primul tur de scrutint pe 30 iunie, exact așa cum au prezis sondajele. RN probabil va ieși pe primul loc în turul al doilea. Alianța centristă a lui Macron va ajunge probabil pe un îndepărtat loc trei.

Ambii candidați de frunte promit măsuri generoase pentru a stimula puterea de cumpărare a alegătorilor. Ei plănuiesc să retragă reforma controversată a pensiilor, a lui Macron, din 2023, care a ridicat vârsta minimă de pensionare de la 62 la 64 de ani. NFP intenționează să reducă acest prag la 60 de ani.

„Este suprarealist, Franța se confruntă cu o situație financiară dificilă și totuși, toate partidele, inclusiv cel al lui Macron, încearcă să atragă alegătorii promițând să cheltuiască bani pentru ei,” a spus Crevel. „Politicienii fac asta de 40 de ani, dar acum suntem aproape de prăpastie.”

Datoria publică a Franței era, în 2023, de aproximativ 110% din PIB, cu un deficit bugetar de 5,5%. Uniunea Europeană a deschis recent o procedură de deficit excesiv împotriva Franței, deoarece Pactul de Stabilitate și Creștere al UE permite doar o datorie publică de 60% din PIB și un deficit bugetar de 3%.

Preferă piața economică RN?

Dar, în ciuda agendei cheltuitoare a ambelor părți, investitorii par să prefere platforma economică a RN, spune Crevel.

„NFP sunt anti-capitaliști și anti-europeni, deoarece doresc să părăsească Pactul de Stabilitate și Creștere și acordurile internaționale de liber schimb, în timp ce RN nu mai afișează deschis vederi anti-UE – deși platforma lor este incompatibilă cu regulile europene,” explică Crevel.

RN planifică să iasă de pe piața de energie electrică a UE și să reducă contribuția Franței la bugetul UE. Partidul dorește, de asemenea, să introducă controale sistematice la imigrație la granițele naționale, ceea ce ar încălca regulile zonei Schengen fără frontiere.

Christopher Dembik, consilier principal în investiții la Pictet Asset Management Franța, este de acord că platforma electorală a RN acționează mai puțin ca un factor de descurajare pentru investitori decât cea a NFP.

„Lumea financiară este mai alarmată de opoziția afișată a NFP față de regulile UE decât de planurile RN de a reduce, de exemplu, a TVA-ul la electricitate, gaz și combustibil de la 20% la 5,5%, ceea ce ar necesita doar o negociere cu UE,” a declarat el pentru DW.

„În plus, extrema dreaptă s-a angajat să auditeze finanțele publice, ceea ce indică intenția lor de a reduce datoria Franței,” a adăugat Dembik.

Dar Michael Zemmour, care nu are legătură cu controversatul fost candidat de extremă dreaptă la președinție Eric Zemmour, nu ar putea fi mai mult în dezacord. Este cercetător economic la Universitatea Lumiere Lyon-2 și la Sciences Po Paris.

„Există această impresie falsă că NFP ar ruina economia franceză cu programul lor keynesian axat pe cheltuieli. Dar RN face campanie electorală cu reduceri de taxe finanțate prin măsuri xenofobe, cum ar fi eliminarea asistenței medicale pentru străini,” a spus el pentru DW.

„În afară de faptul că acest lucru este condamnabil, din punct de vedere moral, RN continuă să își schimbe părerea modificând, de exemplu, data unei presupuse retrageri a reformei pensiilor, a lui Macron, este imposibil să evaluăm serios platforma lor economică,” a spus el.

„Este șocant că lumea afacerilor pare să aleg xenofobia în locul redistribuirii, argumentând și că RN și-ar domoli linia dură, cum a făcut-o şi şefa guvernului de la Roma, Giorgia Meloni, odată ajunsă la putere în 2022,” a adăugat el.

Ar putea urma mai multă instabilitate

Rezultatele primului tur de vot, însă, par să fi făcut din RN centrul preocupărilor investitorilor. Extrema dreaptă e pe cale să obțină o majoritate absolută sau relativă în parlament. NFP ar putea, în cel mai bun caz, să facă parte dintr-un guvern de unitate națională care ar împiedica-o să implementeze cele mai drastice măsuri ale sale.

„Nu avem un istoric pe care să ne bazăm, dar un guvern condus de RN ar merge probabil într-un surplus de cheltuieli care ar face un an dificil pentru Comisia Europeană și mai complicat,” a declarat Maria Demertzis, cercetător senior la think tank-ul Bruegel din Bruxelles și profesor de economie la Florence School of Transnational Governance din Italia, pentru DW.

„Anul acesta, UE implementează un nou cadru fiscal și astfel țările aflate sub procedura de deficit excesiv vor trebui să prezinte planuri concrete pentru a reduce acest deficit – implementarea unor astfel de reguli noi este complicată în vremuri normale, iar un guvern condus de RN probabil ar complica și mai mult lucrurile,” a explicat ea.

Mujtaba Rahman, director general pentru Europa la consultanța de risc politic Eurasia Group din New York, consideră că oricare dintre rezultatele așteptate va provoca instabilitate politică și financiară.

„Dacă RN obține o majoritate relativă, Franța se confruntă cu un blocaj parlamentar cu două blocuri ideologice mari și centrul prins la mijloc cu un președinte slăbit, un guvern interimar fără capacitatea de a livra și un risc semnificativ de conflict civil,” a declarat el pentru DW.

„Un guvern condus de RN ar pune Franța pe un curs de coliziune cu Europa, deoarece politicile lor, cum ar fi preferința națională care ar elimina drepturile fundamentale ale străinilor, nu se potrivesc cu condițiile de concurență echitabilă ale UE și regulile care guvernează piața unică,” a adăugat el.

„Mai mult, programul lor fiscal expansiv ar putea incita alți populiști, cum ar fi Meloni, să facă același lucru, ceea ce ar putea pune la îndoială stabilitatea restului zonei euro,” a avertizat Rahman.