Toată lumea a aflat deja, că una din cele mai renumite agenţii de rating a revizuit calificativul de ţară al României de la stabil la negativ. La fel şi despre situaţia celor patru mari bănci de pe piaţa românească, care au primit acelaşi tratament. Unii au început să-şi pună întrebări cu privire la situaţia economiei şi a economiilor lor depuse în conturile instituţiilor financiare. Care au fost motivele ce au determinat această evoluţie, ne explică Andrew Colquhoun, senior analyst al Fitch Ratings responsabil de raportul privind România.

„Suntem îngrijoraţi în primul rând de cuantumul deficitului de cont curent, pe care noi îl estimăm a se situa în 2008 la 17,5% din PIB. Este unul dintre cele mai mari din întreaga listă a ţărilor monitorizate de agenţia noastră. România devine astfel mult mai dependentă de fluxuri străine de capital pentru a finanţa acest deficit, ceea ce este o potenţială sursă de risc în condiţiile nesigure ale pieţei mondiale de capital”.

Ce fac Guvernul şi BNR?

Cu toate acestea, deciziile şi anunţurile executivului de la Bucureşti nu pot fi considerate greşite. Premierul Calin Popescu Tăriceanu, ministrul Finanţelor, Varujan Vosganian, si guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, s-au întâlnit pentru a discuta situaţia economiei. 2008 ar urma să fie un an al chibzuinţei financiare, dar cu deficitul bugetar tot se va merge la maxim, a apreciat Tăriceanu. Răspunde guvernul de la Bucureşti adecvat situaţiei naţionale, dar şi internaţionale?

„Intenţiile guvernului sunt bune, iar măsurile anunţate îmi par a fi corecte”, spune Andrew Colquhoun, „dar am o îndoială în ceea ce priveşte implementarea lor. Să nu uităm că 2008 este un an electoral”.

Banca Naţională a României nu a stat nici ea cu mâinile în sân. Dobânda de referinţă a BNR a fost majorată de la 8% la 9%, în încercarea de a reduce din presiunea inflaţionistă. De asemenea încurajator a fost şi anunţul BNR conform căruia va menţine o politică monetară strictă.

„Cu toate acestea, BNR are prea multe de făcut în termeni de relaxare a economiei româneşti, în contextul în care guvernul a anunţat că va mări deficitul bugetar, fapt care nu contribuie benefic la ritmul de creştere economică şi la scăderea inflaţiei”, spune Andrew Colquhoun.

Moneda şi exporturile

Analistul agenţiei Fitch a ţinut şi să tragă un semnal de alarmă în ceea ce priveşte pericolul devalorizării monedei naţionale pentru a impulsiona exporturile.

„Este adevărat că România trebuie să crească exporturile pe de-o parte şi să tempereze cererea internă pe de alta, dar a o face cu o monedă slabă nu este soluţia corectă. Economia românească operează foarte aproape, dacă nu chiar peste capacitatea sa maximă, unul din motivele pentru care inflaţia este ridicată, iar devalorizarea leului nu ar produce dorita realocare de resurse către exporturi. Din câte am văzut, BNR este de acord cu acest raţionament”.

Este România în pericol datorită crizei internaţionale?

România nu se poate izola de pieţele internaţionale de capital şi, din păcate, nici de efectele crizei financiare provocate de sectorul creditelor ipotecare din SUA. Dacă adăugăm la această stare de fapt şi scăderea perspectivei celor patru mari bănci de pe piaţa românească, atunci cei care îşi pun întrebări par a fi îndreptăţiţi. Unde rezidă ameninţările externe la adresa României?

„Efectele crizei internaţionale au fost limitate până în prezent. Există două surse de potenţiale ameninţări. Prima dintre acestea este moneda. Economia românească este ceea ce se numeşte trivial ‚euroizată’, adică multe economii se fac în Euro, aşa că fluctuaţii ale ratei de schimb ar putea afecta rapid echilibrul economic. În altă ordine de idei, sistemul bancar este în proprietatea majoritară a instituţiilor străine, lucru bun per se. Dar dacă aceşti acţionari străini intră în dificultate pe pieţele lor domestice, atunci efectele negative s-ar simţi şi în România”.

Motive de îngrijorare există aşadar. Autorităţile, cel puţin BNR-ul, iau măsuri pentru asigurarea stabilităţii economice. Iar important pentru Dvs poate fi şi următorul mesaj de la Fitch Ratings, apropos de banii din bănci.

„Cu toate acestea nu văd încă niciun semn de evoluţie conjuncturală negativă, şi sincer, nu mă aştept să se întâmple”.