Вопреки опасениям многих аналитиков по поводу вхождения стран еврозоны в так называемую спираль дефляции, снижение потребительских цен в Германии, по мнению некоторых экспертов, напротив, положительно сказывается на экономике.

Дело в том, что в восприятии немецких потребителей цены снижаются в пять раз больше, нежели показывает официальная статистка. Это в свою очередь стимулирует потребление. К такому выводу пришел главный экономист по Германии в банке UniCredit Андреас Рес (Andreas Rees).

Так называемая ощущаемая инфляция в Германии в январе составила минус 2 процента, заявил Рес в интервью агентству Reuters. Это значит, что, по ощущениям немцев, цены на товары уменьшились впятеро больше, чем это произошло в действительности. По официальным данным, обнародованным Федеральным статистическим ведомством 12 февраля, потребительские цены в январе снизились на 0,4 процента в годовом исчислении.

"Волшебный треугольник" немецкой экономики

Такой разрыв между ощущаемым и реальным снижением цен экономист объясняет значительным падением стоимости товаров в двух основных для потребителей категориях - продукты питания и топливо. Поскольку на эти товарные категории приходится существенная доля потребительских расходов, а цены на них за прошедший год продемонстрировали значительное снижение, падение цен для потребителей оказывается особенно заметным, объясняет Реес.

Действительно, на фоне серьезного падения цен на нефть бензин в 2014 году подешевел, по официальным статистическим данным, в среднем на 15,4 процента. Цены на продукты питания в январе снизились на 1,3 процента по сравнению с тем же месяцем 2014 года, сообщает Федеральное статистическое ведомство. Сильнее всего из продуктов питания подешевели сливочное масло (-18,7 процента), овощи (-5,9 процента), фрукты (-3,2 процента), молочные продукты и яйца (-2,1 процент).

Снижающиеся цены поддерживают покупательную способность немцев, подчеркнул Андреас Рес: "Налицо волшебный треугольник из низкой инфляции, увеличивающихся доходов и роста занятости. Это обещает стабильный рост потребления в этом году".

Экономия при низких ставках

В условиях снижения цен выгоду получают не только потребители, которые тратят, но и те, кто предпочитает экономить. Хотя нынешние процентные ставки не сулят большой прибыли, низкие цены все же позволяют немцам копить.

Годовая ставка по краткосрочным вкладам в Германии составляет лишь 0,25 процента, но с учетом снижения цен на 0,4 процента фактический доход составляет 0,65 процента, сообщила 19 февраля газета Die Welt. "Благодаря снижению цен, в январе фактический процентный доход продемонстрировал сильнейший рост со времени пика финансового кризиса в 2009 году, - цитирует издание Петера Баркова (Peter Barkow), управляющего компанией Barkow Consulting в Дюссельдорфе.

Германии дефляция не грозит

Правда, многие аналитики предупреждают об опасности такого снижения цен, вследствие которого экономика может попасть в так называемую спираль дефляции. В этом случае потребители откладывают покупки, а частные предприятия медлят с инвестициями, ожидая еще большего снижения цен. Это приводит к резкому сокращению спроса и, как следствие, еще большему падению цен и замедлению экономического роста.

Ряд стран еврозоны, в первую очередь Греция и Испания, уже охвачены дефляцией. Для стимулирования инфляции ЕЦБ в сентябре пошлого года опустил базовую процентную ставку до рекордно низкого уровня в 0,05 процента. Кроме того, в марте регулятор запускает программу скупки государственных и корпоративных облигаций стран Европейского валютного союза стоимостью более 1 трлн евро. Это значит, что ЕЦБ фактически запускает печатный станок, что тоже должно подстегнуть инфляцию.

Между тем эксперты уверяют, что немецкой экономике дефляция не грозит. По словам Реса, "по крайней мере в Германии об опасной дефляции беспокоиться не стоит". "О дефляции говорят только тогда, когда динамика потребительских цен показывает отрицательное значение вследствие низкого спроса во всей экономике, - цитирует газета Die Welt главного экономиста французского банка Natixis Патрика Артюса. - Если снижение вызвано падением цен на сырье, это еще не классическая дефляция".

Причина во внешних факторах

Снижение цен в Германии никак не связано с ослаблением экономики - оно обусловлено внешними факторами, такими как низкие цены на нефть, согласен главный экономист банка Bremer Landesbank Фолькер Хельмайер (Folker Hellmeyer). "Низкие цены стимулируют потребление, мы это видим и по показателю индекса потребительских настроений, который находится на очень высоком уровне", - подчеркнул он в интервью DW.

В январе 2015 года индекс потребительских настроений Германии, составляемый институтом маркетинговых исследований GfK в Нюрнберге, достиг рекордного уровня за последние 13 лет - 9,0 пункта.

Вместе с тем, добавил Хельмайер, растут и реальные доходы немецких потребителей, что тоже поддерживает покупательское настроение на высоком уровне. "Речь не идет о дефляционной спирали. Мы наблюдаем снижение цен, обусловленное внешними факторами, которыми не способны управлять, - констатировал экономист. - Это снижение приводит к росту потребительских расходов. Это положительно влияет на экономику". Эксперт прогнозирует, что уже во второй половине нынешнего года потребительские цены в Германии вновь начнут расти. "Внешние факторы обычно имеют краткосрочное действие, не более 12 месяцев", - резюмировал он.