Российская экономика находится в шаге от рецессии. В ближайшие месяцы рост ВВП, скорее всего, продолжит замедляться. По итогам 2014 года экономика может продемонстрировать спад, считают аналитики. По словам экспертов, поддержать экономический рост можно было бы за счет наращивания инвестиций частного сектора, однако напряженная геополитическая обстановка негативно сказывается на желании компаний вкладывать.

Балансировка между стагнацией и рецессией

Так назвал текущее состояние российской экономики министр экономического развития Алексей Улюкаев. Низкий потребительский спрос - основной фактор, ограничивающий рост ВВП, написал он в авторской статье, опубликованной в понедельник, 25 августа, в газете "Ведомости". "Можно констатировать, что мы вступили в негативную стадию экономического цикла", - подчеркнул Улюкаев.

Такое утверждение наряду с обнародованной на прошлой неделе статистикой по росту ВВП подтверждает давно существовавшие на рынке опасения, говорит Дмитрий Полевой, главный экономист по России и СНГ в банке ING. При нынешней динамике маловероятно, что по итогам года экономический рост достигнет прогнозируемого министерством экономики значения в 0,5 процента, рассуждает Полевой в интервью DW.

По данным еженедельного мониторинга Минэкономики, обнародованного в пятницу, 22 августа, российский ВВП снижался два месяца подряд: в июне спад составил 0,1 процента, а в июле - 0,2 процента. Согласно прогнозу ING, в 2014 году экономика сократится на 0,5 процента.

Рецессия не за горами?

Главный экономист БКС Владимир Тихомиров смотрит на ситуацию несколько оптимистичнее: он прогнозирует, что рост может колебаться в пределах от нуля до 0,5 процента. Однако вероятность того, что по итогам года экономика все же скатится в рецессию, остается крайне высокой, констатирует аналитик.

Благодаря хорошему урожаю, динамика ВВП в третьем квартале может еще оказаться положительной: именно в этот период доля сельского хозяйства в ВВП наиболее высокая - 7-8 процентов, объясняет Тихомиров. "А вот насчет четвертого квартала возникают большие сомнения", - говорит он. Экономика может в полной мере ощутить эффект от взаимных санкций Запада и Москвы и в результате уйти в минус, предполагает эксперт.

"Ясно, что мы балансируем все ближе к ситуации, когда стагнация имеет шансы перерасти в рецессию, - соглашается в интервью агентству ИТАР-ТАСС глава Центра макроэкономических исследований Сбербанка России Юлия Цепляева. - В последующие месяцы года мы ждем продолжения негативной динамики".

Причины спада

По мнению Улюкаева, причины экономического спада кроются не столько в нарастании геополитической напряженности и неблагоприятной мировой экономической конъюнктуре, сколько в слабости самой российской экономики. "Надо признать, что при том качестве институтов, которое у нас есть, невозможно существенно улучшить предпринимательский климат, заинтересовать инвесторов", - пишет министр в своей статье. Однако аналитики убеждены, что на внутренние проблемы в экономике страны накладываются внешнеполитические, усугубляя ситуацию.

Факторы, которые обеспечивали экономический рост в прежние годы, утратили силу и перестали оказывать поддержку ВВП, рассказывает Тихомиров. Среди таких факторов он отмечает, например, рост цен на нефть, который ранее позволял наращивать доходы бюджета. Экономика также росла за счет активного потребительского спроса, который демонстрировал положительную динамику вследствие наращивания частным сектором объема заимствований и увеличения госрасходов. Однако дальнейший рост госрасходов, равно как и увеличение долга частных компаний, больше не представляется возможным, констатирует аналитик.

Негативно на динамику экономического роста влияет и внешнеполитическая напряженность, вызванная событиями на востоке Украины, добавляет Тихомиров. На фоне введенных Западом санкций в отношении Москвы российские компании уже месяц не привлекали средства за рубежом, финансируя расходы за счет имеющихся средств. Вследствие такого увеличения финансовой нагрузки, скорее всего, пострадали инвестиционные планы компаний, что также привело к замедлению экономического роста, объясняет Тихомиров.

Нерадужные перспективы

Более того, влияние внешних факторов на динамику ВВП, вероятно, усилится в ближайшие месяцы, ожидает эксперт: "То, что мы увидели в середине августа, и еще более четко увидим в сентябре и октябре, - это следствие ограничений на импорт продовольствия, которые ввела Россия. Мы получаем определенный разгон инфляции, а это имеет далеко идущие последствия для экономики: более высокая инфляция провоцирует более высокие инфляционные ожидания, приводит к росту стоимости кредитов и еще более замедляет экономический рост".

Наряду с ростом потребительских цен, для россиян замедление экономического роста также означает снижение доходов и "отсутствие оптимизма, с точки зрения индексации социальных выплат", добавляет Полевой из ING.

По мнению аналитиков, оживить экономику в сложившейся ситуации можно было бы за счет стимулирования инвестиций. Однако для этого необходимо привлечение кредитных ресурсов - что сложно в условиях санкций - и проведение предсказуемой экономической политики, говорит Полевой: "А это не то, что мы видим со стороны государства в последние месяцы". Огромные ограничения на развитие инвестиций накладывает геополитическая ситуация, констатирует Тихомиров: "Если не будет улучшения в этой области, серьезного всплеска инвестиций мы не увидим".