Аналитический центр Deutsche Bank (Deutsche Bank Research) опубликовал исследование, посвященное инвестиционному климату в российских регионах. Писалось оно явно со среднесрочным прицелом, ведь в данный момент объемы иностранных капиталовложений в российскую экономику сокращаются, и переломить эту тенденцию в скором будущем вряд ли удастся.

Особенности национальной антикризисной программы

Россия сильнее многих других стран пострадала от нынешнего экономического кризиса, отметил в интервью Deutsche Welle соавтор исследования Торстен Нестман (Thorsten Nestmann). "Мы исходим из обвального падения валового внутреннего продукта в этом году на 7 процентов". Это существенно хуже, чем в других странах БРИК, подчеркивает эксперт и для сравнения приводит следующие цифры: "В Китае и Индии мы увидим увеличение ВВП на 6-8 процентов, а у Бразилии будет лишь незначительный отрицательный рост".

Оказать России в такой ситуации решающую помощь при выходе из кризиса иностранные инвесторы не смогут. Тут ключевую роль предстоит сыграть самому российскому государству и его антикризисной программе, подчеркивает аналитик Deutsche Bank. По его словам, эта программа принципиально не отличается от аналогичных пакетов мер, принятых в других странах, поскольку повсюду основная задача правительств состояла в том, чтобы силами государства компенсировать резкое сокращение внешнего и внутреннего спроса.

И все же у российской программы есть одна очень важная особенность, подчеркивает Торстен Нестман: "В России она значительно больше по объемам, чем в других государствах - как с развивающимися экономиками, так и с развитыми. Это связано с тем, что в России мало так называемых автоматических стабилизаторов".

Мало автоматических стабилизаторов, много коррупции

К таковым эксперт Аналитического центра Deutsche Bank относит, в частности, функционирующую систему пособий по безработице, которая в Германии, например, позволяет поддерживать внутренний рынок даже в условиях сокращения занятости. В России подобные задачи приходится теперь решать с помощью антикризисной программы. Однако далеко не все ее положения немецкий специалист считает оптимальными.

"Что в любом случае было целесообразным, так это поддержка банковского сектора", - говорит Торстен Нестман. А вот эффективность других пунктов программы пока, по его мнению, трудно оценить. Например, снижение налогов для предприятий сама по себе мера весьма похвальная, однако она мало способствует непосредственно выходу из кризиса. Куда более действенной является адресная помощь отдельным регионам, а также таким социальным слоям как, например, безработные.

Правда, добавляет Торстен Нестман, эффективному использованию выделенных средств в России серьезно мешает коррупция.

В любом случае кризис вновь продемонстрировал настоятельную необходимость модернизировать и диверсифицировать российскую экономику. Соответственно, перед иностранными инвесторами в перспективе откроются разнообразные возможности для капиталовложений.

Сырьевые области для иностранцев слишком рискованные

В исследовании Аналитического центра Deutsche Bank названы 9 регионов, которые, по мнению авторов, изучивших разнообразные показатели, обладают наиболее привлекательным инвестиционным климатом. Это Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Краснодарский край, Самарская, Нижегородская и Ростовская области, а также республики Татарстан и Башкирия.

На вопрос, почему в этот список не вошел ни один сибирский регион, хотя основные запасы полезных ископаемых находятся именно там, немецкий эксперт ответил, что потенциал у этих областей, несомненно, есть, однако и риски там для иностранных инвесторов существенно выше: "Это и административные риски, и экологические, и риски, связанные с криминалом". Вообще иметь дело с сырьем, подытоживает Торстен Нестман, опасно повсюду в мире - будь то "в России, Нигерии или Анголе".

Поэтому авторы исследования Аналитического центра Deutsche Bank, написанного на английском языке и адресованного, таким образом, широким слоям международных инвесторов, рекомендуют им сосредоточиться на перечисленных регионах-лидерах. А также на особых экономических зонах, перспективы которых в исследовании оцениваются в целом достаточно высоко, хотя объемы инвестиций там пока еще весьма низкие.

Автор: Андрей Гурков
Редактор: Вячеслав Юрин