Вот вам типичный пример наполовину пустого или же наполовину полного стакана! Федеральное статистическое ведомство ФРГ опубликовало во вторник, 15 января, целый набор данных, позволяющих судить о состоянии дел в крупнейшей экономике Европы. Вопрос лишь в том, как трактовать полученные показатели и какую цифру считать ключевой.
Немецкая экономика избежала рецессии
Согласно предварительным подсчетам статистического ведомства, валовой внутренний продукт (ВВП) Германии увеличился в 2012 году на 0,7 процента. С одной стороны, это значительно меньше, чем в 2011 году, когда данный показатель составил весьма впечатляющие 3 процента. С другой стороны, это все-таки рост, причем достигнутый в условиях царящей в еврозоне рецессии! Многие другие входящие в нее страны завершили прошлый год с очень серьезным минусом.
Многие другие страны еврозоны завершили минувший год и с дефицитом бюджета, который значительно превысил прописанные в Маастрихтском договоре максимально допустимые 3 процента ВВП. Что не удивительно, ведь в еврозоне - тяжелейший долговой кризис. Германия же не только соблюла установленные границы, но и впервые с 2007 года добилась профицита бюджета! Он составил минимальные 0,1 процента, но тем не менее: доходы государства превысили его расходы на целых 2,2 миллиарда евро. В 2011 году еще был дефицит в 0,8 процента.
Серьезный минус в 4-м квартале
Если в 2011 году средний уровень инфляции составил в Германии 2,3 процента, то в 2012 году он снизился до 2,0 процентов. Таким образом, крупнейший потребительский рынок еврозоны вплотную подошел к тем темпам роста цен, к которым стремится Европейский центральный банк. Установка ЕЦБ гласит: оптимальный для народнохозяйственного развития уровень инфляции - это чуть ниже 2 процентов в год.
Отметим, что фактическая ценовая стабильность была достигнута в Германии в ситуации, когда ЕЦБ и европейский стабфонд ESM оказывают многомиллиардную помощь проблемным странам еврозоны, что, по широко распространенному мнению, является "печатанием денег" и непременно должно привести к всплеску инфляции. Но, как видим, не приводит.
Наряду с данными за весь 2012 год Федеральное статистическое ведомство опубликовало и первую оценку темпов роста немецкой экономики в 4-м квартале прошлого года. Этот показатель, который к середине февраля еще может быть скорректирован в ту или иную сторону, составил минус 0,5 процента. Иначе говоря, с октября по декабрь ВВП Германии не увеличился по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом, а сократился, причем сильнее, чем многие ожидали.
Временное охлаждение конъюнктуры
Вот и встает вопрос про стакан: так какой он наполовину пустой или наполовину полный? Не будь этой последней цифры, отчет статистического ведомства о народнохозяйственном самочувствии Германии можно было бы безоговорочно принять на ура. Но именно она и является в данный момент самой важной, поскольку красноречиво говорит о сегодняшнем (а не о прошлогоднем) состоянии экономики и ее перспективах на ближайшие месяцы.
Получается, что перспективы эти не очень-то обнадеживающие? Думается, произошедшее в минувшие три месяца сокращение ВВП Германии все же не должно нас особо пугать. Это еще не рецессия - ни статистически (для этого отрицательный рост должен быть зафиксирован два квартала подряд), ни фактически (бизнес не свертывает производство и не сокращает штаты, а макроэкономическое и финансовое состояние страны, как видно из отчета статистического ведомства, весьма стабильное).
Индикаторы сигнализируют о наступлении перелома
К тому же макроэкономические показатели и индикаторы деловых настроений, с прошлого лета весьма точно указывавшие на осеннее охлаждение конъюнктуры в Германии, сейчас столь же недвусмысленно предвещают стабилизацию и постепенное улучшение состояния дел в первом полугодии 2013 года. Да и корпоративные отчеты и прогнозы вовсе не кризисные.
Так что случившееся в 4-м квартале сокращение ВВП в Германии воспринимают (пока, во всяком случае) как временное охлаждение. Вызванное, прежде всего, падением спроса на немецкую экспортную продукцию не только и даже не столько в охваченных кризисом странах ЕС, сколько в Китае, Индии, Бразилии и на других крайне важных рынках сбыта вне европейского континента.
Большие надежды на второе полугодие
Ситуация на этих рынках, в частности, в Китае, сейчас вновь улучшается. Поэтому в деловых и экспертных кругах Германии в данный момент исходят из того, что после минимального или даже нулевого роста в первом квартале экономика страны постепенно начнет набирать обороты, которые возрастут во второй половине 2013 года, чему, в частности, будет способствовать стабильно высокий спрос на внутреннем рынке.
Этот умеренно оптимистичный сценарий небольшого годового роста немецкого ВВП в пределах 0,5 процента основан, правда, на надежде, что не будет никаких внешних шоков - ни резкого обострения долгового кризиса в еврозоне и США, ни взлета цен на энергоносители, ни каких-то политических катаклизмов. С другой стороны, никакие положительные сюрпризы в этот осторожный сценарий тоже не заложены. А они возможны. И не только от статистического ведомства ФРГ.
Андрей Гурков, экономический обозреватель DW