Преодолев во вторник утром, 3 августа, отметку 1,32 доллара США за евро, европейская валюта фактически вернулась на тот уровень, с которого рухнула ровно три месяца назад в самый разгар греческого долгового кризиса. По сравнению с годовым минимумом, достигнутым в начале июня при курсе 1,1878, она потяжелела более чем на 10 процентов.

Паника вокруг еврозоны закончилась

Главная причина укрепления евро: на рынке закончилась та паника, которая была вызвана фактическим банкротством Греции, породившим опасения, что волна дефолтов может прокатиться по целому ряду стран еврозоны. Эта паника и привела к массовому бегству из евро иностранных инвесторов, прежде всего - американских. Майская распродажа на валютном рынке стала одновременно финальной стадией широкомасштабной игры на понижение евро, затеянной еще в начале года крупными спекулянтами.

Среди факторов, успокоивших участников рынка, следует назвать относительную стабилизацию финансового, экономического и внутриполитического положения в самой Греции после выделения ей помощи Европейского Союза (ЕС) и Международного валютного фонда (МВФ) в размере 110 миллиардов евро, а также радикальные программы сокращения бюджетных дефицитов, принятые в Испании, Португалии, Италии и в той же Греции. Эти программы подтвердили политическую волю самых проблемных государств всерьез взяться за приведение в порядок своих госфинансов.

Последовавшие затем успешные эмиссии государственных облигаций этих стран, а также Ирландии, показали, что всем им по-прежнему открыт доступ к рынку капитала. Инвесторы, правда, требуют очень высокие проценты за риск, но зато готовы приобретать даже больше бумаг, чем им предлагается. Этот избыточный спрос на долговые обязательства членов еврозоны со сниженными рейтингами - дополнительное свидетельство растущей веры в устойчивость Европейского валютного союза.

Макроэкономические данные вселяют оптимизм

Двухмесячному росту курса евро, несомненно, способствовала также поступающая из еврозоны все более благоприятная макроэкономическая статистика. Она свидетельствует о том, что подъем на континенте во втором квартале заметно ускорился. При этом роль локомотива взяла на себя именно крупнейшая экономика Европы, немецкая, что еще больше прибавляет оптимизма.

В последние дни обнадеживающие народнохозяйственные данные из Европы были подкреплены хорошими и даже отличными квартальными отчетами крупнейших европейских компаний. При этом особенно отличились банковский сектор и автомобильная промышленность - как раз те отрасли, которые больше всего пострадали от недавнего глобального кризиса.

Американским корпорациям тоже есть чем похвастаться. А вот макроэкономические показатели из Соединенных Штатов оставляют двойственное впечатление. Не случайно в последнее время вновь пошли разговоры о том, что крупнейшая экономика планеты может опять оказаться в рецессии. Такие разговоры, естественно, не способствуют укреплению денежной единицы США. Поэтому многие наблюдатели считают, что нынешний взлет европейской валюты свидетельствует не столько о силе евро, сколько о слабости доллара.

В любом случае продолжавшийся целых два месяца быстрый рост курса евро увеличил вероятность коррекции. Иными словами, спекулянты, своевременно сделавшие ставку на смену тренда и начавшие еще в июне скупать европейскую валюту, могут поддаться соблазну зафиксировать прибыль. Впрочем, любое умеренное снижение евро пойдет на пользу европейским экспортерам и даст дополнительный импульс экономическому подъему в еврозоне.

Автор: Андрей Гурков
Редактор: Геннадий Темненков