Deutsche Boerse, операционная компания фондовых бирж Германии, предприняла новую попытку приобрести Лондонскую фондовую биржу (LSE), предложив 5,3 фунта стерлинга за акцию или в общей сложности 1,35 миллиарда фунтов стерлингов (1,95 миллиарда евро) наличными. Руководство британской биржи сочло сумму недостаточно высокой и предложило провести переговоры с целью выработки "значительно улучшенного предложения".

Помешали маклеры

В 2000 году Deutsche Boerse уже пыталась добиться слияния германской и британской бирж в одну сверхмощную площадку под названием "iX". Планы немецких биржевиков расстроили тогда владельцы LSE, они же биржевые маклеры, которые не видели для себя никакой выгоды в присоединении к Deutsche Boerse. К тому же в последнюю минуту дружественному поглощению помешал враждебно вклинившийся биржевой игрок из Стокгольма, принадлежащий шведской группе OM.

Поглощения ждали

За минувшие четыре года ситуация изменилась. Лондонская биржа стала акционерным предприятием, и её новым хозяевам перспектива объединения LSE с более весомой по собственному весу Deutsche Boerse представляется весьма заманчивой. Хотя бы потому, что благодаря эффекту синергии сокращается себестоимость трансакций. Неслучайно, стоимость акций LSE выросла с октября на 25% - интерес немецкой биржи к её британскому конкуренту ожидали и приветствовали. В пятницу на прошлой неделе (10.12) курс LSE подскочил ещё на целых 5 процентов.

Но есть и проблемы

Британские биржевики недовольны вертикальной торговой структурой на Deutsche Boerse, которая несет с собой увеличение их оперативных расходов. Сюрпризы готовят и отношения европейских ведомств по вопросам конкуренции с Deutsche Boerse, допускающей, по мнению первых, определенные перегибы в этом вопросе. Все эти опасения, однако, ни в коей мере не затрагивают акционеров LSE, которые заинтересованы лишь в одном – цене. А цена, по всей видимости, их пока не устраивает.

Немецкие биржевики пошли на уступки

Н этот раз Deutsche Boerse пообещала сохранить без изменений в случае слияния рыночные модели, торговую валюту и организационные рамочные условия в Лондоне и Франкфурте. Зато заметно была снижена плата за участие в электронной торговле в Великобритании.

Группа одна, рейтинги - разные

На сегодняшний день в Европе действуют три крупнейшие биржевые площадки: LSE, Euronext, объединившая Амстердам, Брюссель и Париж, и Deutsche Boerse. Рейтинг в этой группе определяется на основе конкретных критериев. LSE лидирует по совокупной биржевой стоимости представленных на ней компаний. Но по части собственной биржевой стоимости она уступает Euronext и лидеру в этой категории Deutsche Boerse. Лондонская биржа является ещё и потому верным кандидатом на слияние, что она занимается одной лишь классической торговлей ценными бумагами. Deutsche Boerse является наряду с швейцарской биржей оператором крупнейшей в мире фьючерсной биржи Eurex. В 2004 Deutsche Boerse попыталась приобрести и швейцарскую биржу SWX, но попытка закончилась безуспешно. В отношении Лондонской биржи руководство во Франкфурте отступать от своих планов не намерено. (эв)