Первая половина августа 2011 года ознаменовалась обвалом котировок на фондовых биржах и падением цен на нефть - за несколько дней почти на четверть. Дальнейшее уменьшение цены нефти поставит российские власти перед трудным выбором. Чтобы сбалансировать госбюджет, им придется выбирать между сокращением социальных программ и резким ростом размера госдолга. Эксперты говорят, что это - выбор между благополучием населения и макроэкономической стабильностью.

Под угрозой не только сырьевой сектор

За конец июля - первую половину августа цены на нефть британской марки Brent упали со 118 до 100 долларов за баррель, а североамериканской WTI - со 100 до 76 долларов. В середине августа Brent уже стоила 109 долларов, WTI - 85. И все же говорить о полноценном восстановлении рынка не приходится. В условиях сохраняющейся нестабильности наиболее уязвимым остается положение стран с сырьевой экономикой, в частности России.

"Несмотря на новый подъем нефтяных цен, предшествовавший ему провал будет иметь более долгосрочные последствия. Скорее всего, цены на "черное золото" вновь начнут снижение еще до конца августа", - поделился своим прогнозом с Deutsche Welle начальник аналитического отдела инвестиционной компании "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских.

Между тем энергоносители составляют основную часть российского экспорта, поэтому от стоимости нефти напрямую зависит наполняемость бюджета и общее самочувствие экономики страны. "Если падение цен на нефть этой осенью будет существенным, то экономическая ситуация в России сильно изменится. Упадут доходы энергетических компаний, а в силу их большого веса это отразится на всей экономике", - объясняет Подлевских.

Уменьшить расходы или увеличить внешний долг

Прежде всего возникнет проблема сбалансированности российского бюджета. Уже сегодня он является дефицитным, при этом на ближайшие три года запланирован рост расходов почти на 30 процентов. "Сейчас около половины бюджетных доходов приходится на поступления от продажи нефти и газа. Поэтому падение цен на нефть на 10 долларов за баррель при отсутствии дополнительных источников доходов может привести к росту дефицита бюджета на 5 процентов", - подсчитал заместитель начальника аналитического отдела инвестиционной компании "Грандис Капитал" Тимур Хайруллин.

Бездефицитным бюджет остается лишь при ценах на нефть выше 100 долларов за баррель. Уровень ниже этой планки, по выражению Николая Подлевских, "вызовет большое напряжение". Никакой страховки от этой угрозы, по его мнению, нет: "Даже при сохранении заложенных в бюджет высоких цен на нефть для выполнения социальных обязательств Минфин планирует резкое увеличение программы заимствований".

Таким образом, объясняет аналитик, при уменьшении стоимости "черного золота" властям придется выбирать между сокращением социальных программ и резким ростом размера госдолга. По сути, это выбор между "благополучием населения и макроэкономической стабильностью", говорит Подлевских,

Приватизация в помощь

Есть и еще один выход. Приватизация ряда крупнейших госкомпаний может принести федеральному бюджету более 50 миллиардов долларов, напоминает Тимур Хайруллин. В плане приватизации, представленном в начале августа первым вице-премьером Игорем Шуваловым президенту России Дмитрию Медведеву, значится 21 госкомпания. Среди них - "Интер РАО ЕЭС", "Совкомфлот", "Роснефть", "Русгидро" и ВТБ. Уменьшение доли государства также должно произойти в капитале таких национальных монополий как РЖД и "Транснефть".

Автор: Евлалия Самедова, Москва
Редактор: Владимир Дорохов