Почему евро всего за двое суток подешевел почти на 2 с половиной американских цента? И что это – временная коррекция курса или, может быть, окончание обвального падения доллара и начало подъёма американской денежной единицы? С этим вопросом "Немецкая волна" обратилась к Андреасу Гуммиху, эксперту инвестиционной компании DWS во Франкфурте-на-Майне – она входит в состав финансовой группы Deutsche Bank.

"Предсказывать обменный курс евро к доллару вообще-то очень трудно, тем не менее выскажу предположение, что нынешнее лёгкое укрепление доллара не остановит мощного подъёма евро, на который, кстати говоря, по-прежнему настроено большинство участников валютного рынка. Возьмите график обменного курса евро к доллару, и вы увидите, что подобные и даже более резкие коррекции уже имели место 24 ноября, а до того – в конце октября. И каждый раз после таких передышек евро с новой силой шёл вверх. Да и американская сторона пока заинтересована в укреплении как европейской, так и азиатских валют, поскольку это помогает американским экспортёрам".

Но вредит экспортёрам европейским... Однако Андреас Гуммих не склонен преувеличивать угрозу слишком твёрдого евро.

"В настоящее время укрепление евро не наносит германскому и в целом западноевропейскому народным хозяйствам столь уж большого вреда, поскольку всё это происходит в условиях подъёма мировой экономики. В результате растёт спрос на продукцию германских и западноевропейских экспортёров, и этот повышенный спрос вполне компенсирует возможные потери от роста обменного курса".

А вот эксперт Немецкого института экономических исследований в Берлине Густав Хорн придерживается иной точки зрения.

"Твёрдый евро явно вредит конъюнктуре. И хотя в мировой экономике сейчас наблюдается подъём, который введёт к увеличению спроса и на европейскую продукцию, однако эффект от нынешнего подъёма - по сравнению с предыдущими - окажется весьма слабым. И виноват в этом твёрдый евро, потому что значительный рост его курса постепенно начинает сказываться на конкурентоспособности европейских предприятий".

Густав Хорн считает, что Европейскому центральному банку пора действовать.

"Мы видим, что ревальвация евро продолжается, и это означает, что Европейскому центральному банку следовало бы отреагировать на неуклонный рост обменного курса снижением процентных ставок, иначе весьма неустойчивый пока подъём конъюнктуры вновь прекратится.

А вот Андреас Гуммих, наоборот, полагает, что время действовать ещё не пришло. На мой вопрос, к какому из двух возможных способов воздействия на рынки – интервенции или снижение ставок – скорее прибегнет Европейский центральный банк, эксперт инвестиционной компании DWS ответил так:

"Я вижу три способа воздействия на рынки, имеющиеся в распоряжении центральных банков. Во-первых, это вербальные интервенции, то есть устные предупреждения участникам торгов, что курс взлетел слишком высоко. Во-вторых, собственно интервенции, когда продаются евро и скупаются доллары. И, наконец, снижение процентных ставок. Я полагаю, что третий вариант на повестке дня пока не стоит, и ожидаю скорее вербальных интервенций".

События сегодняшнего четверга подтвердили правоту Андреаса Гуммиха: на своём очередном заседании руководство Европейского центрального банка приняло решение оставить процентные ставки без изменений. Не было даже вербальных интервенций: новый глава банка Жан-Клод Трише дал понять, что высокий курс евро не очень-то мешает экспортёрам и даже помогает снизить инфляцию. После этого в четверг вечером доллар вновь начал падать, а евро – дорожать.