Что роднит в данный момент Россию с Аргентиной, Бразилией, Индией, Индонезией, Мексикой, Турцией, ЮАР? Во всех этих странах сейчас происходит обвальное падение национальных валют. Так, за евро никогда еще не приходилось давать столько российских рублей, а доллар США все последние дни обновлял исторические максимумы, например, к турецкой лире.

Сначала приток, теперь отток

В каждой стране девальвации способствуют свои специфические внутренние факторы. Если в России это замедление экономического роста и плохой инвестиционный климат, то в Турции - внутриполитический кризис. Но у массовой распродажи местных денежных единиц на развивающихся рынках имеется и одна общая внешняя причина. Все они столкнулись с широкомасштабным оттоком западных денег. Оттоком, которому в свое время предшествовал не менее широкомасштабный приток долларов, евро, фунтов стерлингов…

Финансовый кризис 2008-2009 годов и долговой кризис в еврозоне заставили центральные банки западных держав радикально, чуть ли не до нуля, снизить те процентные ставки, под которые они предоставляют ликвидность коммерческим банкам. Цель политики сверхдешевых денег состояла в том, чтобы обеспечить ослабевшему бизнесу в индустриально развитых государствах особо выгодные кредиты.

Однако значительная часть выделенных средств пошла не на оживление производства в соответствующих странах, а утекла на внешние рынки - в те государства Азии, Латинской Америки, Восточной Европы и Африки, которые отличались в тот момент быстрыми темпами экономического роста, высокими процентными ставками и крепнущими валютами.

Про "валютные войны" теперь забыли

"И вот сейчас мы видим именно то, чего опасались министры финансов из стран с развивающимися рынками, когда заявляли, что им не нужна вся эта ликвидность", - отметил в беседе с DW профессор Университета Зигена Гюнтер Бек (Günter Beck). Ведь на первых порах приток западных валют способствовал поступательному развитию этих стран, однако затем он же вел и к перегреву их экономик. "Так что нынешнее охлаждение было фактически запрограммировано", - подчеркнул Бек.

Едва ли не громче всех против чрезмерного притока иностранных денег в свое время протестовал министр финансов Бразилии Гиду Мантега. Это именно он осенью 2010 года произнес историческую фразу про "валютные войны". Он имел в виду дестабилизирующее воздействие хлынувших в страну дешевых долларов. Из-за них оказался завышенным курс бразильской валюты, подскочили кредитные ставки, возникла опасность мыльных пузырей на рынке.

"Болезненные эффекты" неминуемы

Теперь у министров финансов и центральных банков в той же Латинской Америке - совсем другие заботы. Так, аргентинскому ЦБ на прошлой неделе пришлось прекратить ставшие абсолютно бесперспективными валютные интервенции в поддержку национальной денежной единицы. После этого курс песо к доллару США всего за один день, 23 января, рухнул на 20 процентов. Ничего подобного в Аргентине не наблюдалось со времен дефолта и финансового кризиса 2002 года. Тем временем Центральный банк Индии для поддержания курса рупии и борьбы с инфляцией 28 января неожиданно поднял базовую ставку.

Отток иностранного капитала с развивающихся рынков, резко ускорившийся в январе 2014 года под впечатлением явно улучшающихся макроэкономических показателей в Америке и Европе, начался еще в мае 2013 года. Возглавлявший в то время Федеральную резервную систему (ФРС) США Бен Бернанке тогда впервые намекнул на возможность постепенного сворачивания политики сверхдешевых денег.

"Прекратить такую политику, которая привела к вполне зримым положительным результатам, обычно очень трудно, но рано или поздно это необходимо сделать ради долгосрочной стабильности", - пояснил профессор Гюнтер Бек. Однако в краткосрочном плане, подчеркнул он, "болезненные эффекты" неминуемы. Причем в данный момент особенно больно тем, кто в свое время в наибольшей степени выиграл от этой политики - развивающимся рынкам.