Казалось бы, типичное дежавю: Россия, декабрь, падение рубля. Однако между девальвацией российской денежной единицы в конце 2014 года и нынешним снижением ее курса (до рекордного в этом веке уровня к американскому доллару!) имеется все же заметная разница. Год назад паническая распродажа валюты РФ была вызвана не только падением цен на нефть, но и западными санкциями на фоне нараставшего в тот момент конфликта на Украине. Сегодня же дело почти исключительно в нефти, хотя некоторую роль могло сыграть и ожидание повышения ставки Федеральной резервной системой США.

Санкции на этот раз ни при чем

Так считает Андреас Меннике (Andreas Männicke), один из ведущих в Германии специалистов по фондовым и валютным рынкам России и Восточной Европы. Он издает в Гамбурге ежемесячный биржевой бюллетень East Stock Trends. В интервью DW эксперт отметил, что отличительной чертой прошлогодних событий стало также резкое повышение ключевой ставки Центральным банком РФ с 10,5 сразу до 17 процентов. Сейчас подобной реакции регулятора не будет.

Старший научный сотрудник Немецкого института экономических исследований в Берлине (DIW), доктор экономических наук Константин Холодилин подтверждает: цена на нефть - это сегодня основной, доминирующий фактор, определяющий обменный курс рубля. "В декабре прошлого года на ожидания валютного рынка влияли также санкции западных стран, введенные незадолго до этого. Сейчас новых санкций не предполагается, просто продлеваются уже действующие", - отметил эксперт, опубликовавший недавно исследование, в котором вместе с коллегой по DIW пришел к выводу: в нынешнем году санкции на курсе рубля практически никак не сказывались.

Возможность наладить или расширить экспорт

В краткосрочной перспективе слабость рубля и особенно его высокая волатильность вредят экономике России, указал Андреас Меннике. Однако в среднесрочной перспективе стабилизация российской валюты на низком уровне могла бы дать положительный эффект. Девальвация может способствовать, в частности, росту экспорта из России промышленной продукции, например, автомобилей. По данным издателя бюллетеня East Stock Trends, удельные затраты на рабочую силу в российском автопроме сейчас уже ниже, чем в Турции и даже Румынии. Этим можно было бы воспользоваться.

Константин Холодилин тоже рассматривает низкий курс рубля как шанс для экономики России: "Он позволит предприятиям закрепить свои позиции на внутреннем рынке и расширит их экспортные возможности, поскольку повысит международную конкурентоспособность российской продукции". Правда, добавил ученый, слабый рубль ведет к удорожанию импортируемой зарубежной техники, необходимой для выпуска востребованных на мировом рынке товаров.

Чтобы низкий курс рубля "работал" на российскую экономику, нужно развивать перерабатывающие отрасли, способные поставлять продукцию на экспорт, и тут без иностранных инвестиций и технологий не обойтись, подчеркнул Андреас Меннике. Однако целый ряд факторов, указал он, улучшению инвестиционного климата в России явно не способствуют.

Прогноз курса рубля – это прогноз цены на нефть

Это, к примеру, закон, предусматривающий конфискацию иностранной собственности, принятый в качестве реакции на "дело ЮКОСа". Это законы, резко ограничивающие возможности иностранцев вкладывать деньги в российские медиакомпании или поставлять в Россию программное обеспечение.

Эксперт упомянул также "холодную войну России с Америкой и НАТО, связанную с событиями в Сирии и на Украине". По его словам, "российскому руководству необходимо предпринять определенные политические шаги, чтобы вернуть доверие иностранных инвесторов".

В настоящий момент прогнозы динамики курса рубля - это фактически прогнозы изменения цен на нефть, считает Андреас Меннике. Он полагает, что в ближайшее время котировки еще могут снизиться, хотя предсказанный американским банком Goldman Sachs уровень в 20 долларов за баррель он считает маловероятным. Но в течение 2016 года цены на нефть вполне могут вновь вырасти с нынешних 37-38 примерно до 50 долларов. В таком случае российская валюта опять окрепнет - примерно до уровня 70 или даже 65 рублей за один евро, считает издатель бюллетеня East Stock Trends.

Константин Холодилин, в свою очередь, ждет в следующем году дальнейшего падения цен на нефть, чему будут способствовать как рост ее добычи, так и сокращение ее глобального потребления. Поэтому эксперт DIW исходит из того, что в 2016 году снижение обменного курса рубля продолжится.

Смотрите также: