Россию в условиях мирового финансового кризиса спасло несовершенство финансовой системы и зависимость российской экономики от цены на нефть, считают эксперты. Специалисты также уверены, что война на Кавказе, которая совпала с началом кризиса в США, не стала дополнительным разрушающим фактором.

Сила оказалась в слабости

Финансовый кризис не обошел Россию стороной, но был для нее не столь разрушительным, как для США. Экономисты двух стран сошлись во мнении, что причины этого связаны с особенностями российской экономики. В частности, профессор экономики в институте Брукингса Клиффорд Гэдди заявил, что спасительным стал слабый уровень развития российского рынка.

"Насколько Россия сможет противостоять этому кризису? С точки зрения экономики, самый большой эффект, который возымел кризис над Россией, - это падение рынка акций. Это очень важный показатель, но мы должны держать в уме то, что этот рынок не настолько важный феномен в российской экономике, как в США. И это может быть полезным для России, потому что она пережила более глубокий кризис десять лет назад", - подчеркнул Гэдди.

"На руку" российским активам

Не сработали, однако, и другие факторы риска - в частности, внутренние встряски вроде дел, связанных с компаниями "Мечел" и ТНК-BP, а также высокий уровень инфляции, за первые полгода достигший 15 процентов. На падение российского рынка повлияли иные причины, считает главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков.

"Резкое укрепление доллара в течение августа-начала сентября против евро, падение цены нефти - это как раз не та среда, где российские активы могут быть привлекательными", - считает Гавриленков.

Грузинская война как фактор риска

Между тем никто из экспертов не назвал в числе причин, повлиявших на ослабление экономики в России, грузинскую войну. Она, по мнению Евгения Гавриленкова, сказалась лишь незначительно.

"Глядя на другие страны - например, на Турцию, которая с Грузией не воевала, но где фондовый рынок тоже упал процентов на 45 в этом году, - думаю, что списывать все падения российского фондового рынка, его капитализации, индекса РТС только на военные действия в Грузии невозможно, но четкое разделение по факторам, по моему мнению, принципиально невозможно".

Пути выхода из кризиса

Пути выхода из кризиса, как считают российские и американские аналитики, не должны идти через государственное бюджетное финансирование. Это лишь снимет симптомы болезни, но не излечит от нее, сказал ректор Академии народного хозяйства при правительстве РФ Владимир Мау. По его словам, радикальным методом может стать только структурная перестройка всей финансовой системы.

"Фактическое уничтожение инвестиционных банков - это очень серьезный сдвиг. Два поколения выросло на том, что были инвестиционные и депозитные банки. На протяжении долгого времени мы говорили и слышали, что нужны изменения в финансовой архитектуре. Но когда все в порядке, когда рынки растут, то легко говорить об изменениях, но никто не будет делать изменений в своей архитектуре", - отметил Мау.

Надежда - на высокие цены на нефть

России же, которая, по общему мнению, не преуспела в создании финансовой структуры и по-прежнему зависит в первую очередь от цен на нефть, ничего менять не надо. Тем более что цены эти, по прогнозу Евгения Гавриленкова, останутся на выгодной для России высоте.

"Сейчас, конечно, происходит естественная коррекция движения цен на сырье, на активы вниз. Но параллельно идет движение цен на потребительском рынке вверх - пусть более медленными темпами, но происходит некое сближение этих двух трендов, которые на каком-то этапе стали расходиться. Поэтому, если произойдет некая коррекция структуры цен, то на этом фоне миру будет требоваться все больше и больше денежных средств, для того чтобы обслужить оборот этого потока товаров. И в этих условиях, наверно, можно предположить, что очень низкими цены на сырье, скорее всего, не будут", - считает Гавриленков.

Когда ждать стабильности, эксперты предсказывать не стали. Но не исключили, что процесс может затянуться.

Егор Виноградов