План российского правительства по стабилизации финансовой системы в размере свыше 100 миллиардов долларов был встречен инвесторами благосклоннее, чем стабилизационный пакет Вашингтона объемом в 700 миллиардов. Межбанковские ставки ссудного процента резко упали по сравнению с кризисным уровнем на прошлой неделе, а рубль до известной степени отыграл свои позиции. Однако, как свидетельствует вчерашнее падение московского рынка акций, инвесторы продолжают нервничать по поводу финансовой нестабильности как в России, так и в США. 23 сентября российские власти подтвердили факт первого спасения коммерческого банка (речь идет о небольшом "Связь-банке").

Это произошло после того, как крупный местный инвестиционный банк "Ренессанс-капитал" принял решение продать 50-процентную долю дружественному олигарху по заниженной цене. Процесс разорения мелких инвесторов вследствие падения курсов на бирже в России, очевидно, еще только начался. Но ясно также, что набитая нефтедолларами государственная казна достаточно велика, чтобы позволить России оплачивать счета. Утешает и наличие значительного финансового и торгового профицита вкупе с валютным стабилизационным фондом в размере свыше 1,5 триллиона долларов.

Ликвидные вливания, на которые приходится основная часть оказываемой государством поддержки, конечно, можно только приветствовать, равно как и бюджетную рассрочку в три месяца по уплате налога для плательщиков НДС. Однако власти должны заботиться о том, чтобы помощь оказывалась не только крупным государственным банкам, но и оказывала глубинное влияние на состояние рынка.

20-миллиардный план покупки акций контролируемых государством компаний выглядит не столь привлекательным. Поскольку в России государство и так уже играет доминирующую роль в экономике, увеличение объема госсобственности не имеет для нее значения. Гораздо лучше было бы использовать средства для рекапитализации того или иного банка, если это окажется необходимым.

Премьер-министр Владимир Путин должен также понять, что нынешний финансовый кризис только усугубился из-за войны с Грузией и роста озабоченности по поводу националистического крена в его политике. Путину не следует поддаваться соблазну дополнительно затянуть гайки в ответ на финансовые потрясения. В неизбежном поиске козла отпущения ему не стоит возлагать вину за кризис на Алексея Кудрина - либерального министра финансов, который позаботился о стабильности макроэкономической политики.

Приоритетной задачей для России должно быть восстановление доверия у инвесторов. Этого можно добиться, оставляя на своих местах хорошо зарекомендовавших себя на поприще экономической политики авторитетных лиц и дальнейшего проведения здорового экономического курса. Без этого Путину не удастся обеспечить продолжение экономического роста, обуздание инфляции и приток капитала, необходимого для модернизации России.

На протяжении последних 8 лет Путин преуспевал в осуществлении своих планов благодаря росту цен на нефть и сильной глобальной экономике. Однако отныне условия станут более сложными. Более чем когда бы то ни было Путину потребуются стабильные национальные финансовые рынки.´

Подготовил Сергей Ромашенко