Тем, кто занимается прямыми инвестициями, равно как и ориентированным на долгосрочные проекты портфельным инвесторам выгодны стабильные условия. Однако определение политической стабильности неоднозначно. Кое-кто из зарубежных инвесторов ценит правительство Путина, которое давно ему знакомо, так что легко можно оценить его преимущества и недостатки. Новый же политический порядок обесценивает накопленный капитал человеческих связей и опыта.

Однако в путинской стабильности с самого начала скрывалась проблема - эта стабильность слишком зависима от одного человека. В подобной системе потеря и переход власти всегда связаны с большими сложностями.

Для инвестиционного климата страны чрезвычайно важно, как именно российские власти будут реагировать на протесты. Некоторые члены правительства считают, что власти должны лучше разъяснять свои решения населению и делать эти решения более социально ориентированными. Такой подход может находиться в противоречии с требованием об улучшении инвестиционного климата.

Структурные реформы в системе пенсионного обеспечения и здравоохранения могут быть отложены в дальний ящик. Путин может, как это было уже не раз, поддаться соблазну решить свои проблемы с помощью чековой книжки. Впрочем, еще до выборов Россия показала себя скорее оплотом политического популизма, нежели страной, ориентированной на развитие. К тому же все еще нельзя полностью исключить того, что власти возьмут репрессивный курс.

Для осуществления планов по модернизации правительство вынуждено опереться на внутренних и внешних инвесторов. Интеграция в мировую экономику должна быть ускорена вступлением России в ВТО, которое намечено на будущий год. Какое влияние оказали результаты выборов и акции протеста на ратификацию соглашения о вступлении в ВТО в российском парламенте, пока не совсем ясно.

Оппозиционные силы едины лишь в неприятии Путина, как правило, на этом общность их интересов и заканчиваются. Однако в долгосрочной перспективе некоторое движение в закостенелой российской политической системе может быть выгодно инвесторам. Главное - это преодолеть стагнацию.

Подготовил Дмитрий Вачедин
Редактор: Геннадий Темненков