Ведущая в Германии экономическая газета Handelsblatt сообщает на первой странице о "неожиданно больших трудностях", которые испытывает крупнейший немецкий энергетический концерн E.ON после покупки российской генерирующей компании ОАО "ОГК-4". Ее интеграция в корпоративные структуры идет "крайне медленно", из-за чего пришлось поменять сразу нескольких местных топ-менеджеров.

К тому же рыночная капитализация компании из-за обвала на бирже сократилась на две трети. Поэтому в штаб-квартире концерна в Дюссельдорфе растут сомнения в ее перспективности, утверждает газета.

В ходе приватизации российской электроэнергетики концерн E.ON осенью 2007 года за 4,6 миллиарда евро приобрел более 76 процентов акций ОГК-4. Тем самым он получил контроль над одной из крупнейших в России генерирующих компаний, которой принадлежат пять электростанций в Центральной России, на Урале и в Западной Сибири. На них приходится более 5 процентов производимой в стране электроэнергии.

Председатель правления E.ON Вульф Бернотат (Wulf Bernotat) неоднократно заявлял, что эта инвестиция обеспечивает концерну выход на быстро растущий и весьма перспективный российский рынок электроэнергии, напоминает Handelsblatt.

"Сомнительное поведение" российских топ-менеджеров

Газета пишет, что руководство E.ON не отказывается от прежних прогнозов, связанных с бизнесом в России, но признает, что при интеграции российской "дочки" возникли проблемы. Они связаны, прежде всего, с кадровыми вопросами. Немецкому концерну пришлось снять с занимаемых должностей генерального директора ОАО "ОГК-4" Андрея Киташева и одного из его заместителей. В ближайшее время, по данным Handelsblatt, придется уйти еще двум заместителям.

Источники газеты в руководстве концерна E.ON объясняют это "сомнительным поведением" российских топ-менеджеров. Те, с одной стороны, не поддержали в должной мере линию концерна, а с другой - допустили нарушения финансовой отчетности.

"Приверженность установленным правилам не во всех случаях отвечает нашим стандартам", - дипломатично заявил в интервью Handelsblatt член правления концерна E.ON Лутц Фельдман (Lutz Feldmann). По его словам, руководство E.ON "не хочет делать для России исключений, а потому в некоторых случаях было вынуждено принять меры". Первоначально концерн сознательно делал ставку на прежний менеджмент, полагая, что это будет способствовать успешной интеграции новоприобретенной компании.

"Однако мы столкнулись с тем, что интеграция и сотрудничество не во всех случаях шли столь гладко, как мы надеялись", - отмечает Лутц Фельдман. Теперь ему самому придется чаще заниматься делами новой "дочки".

Всего за год "дочка" подешевела на две трети

Второй серьезной проблемой, возникшей после покупки ОГК-4, стало стремительное падение рыночной стоимости компании. Заплатив за нее прошлой осенью 4,6 миллиарда евро, E.ON совершил весьма дорогостоящую покупку, указывает Handelsblatt. Однако с тех пор биржевая капитализация ОАО "ОГК-4" из-за финансового кризиса снизилась до 1,4 миллиарда евро. Таким образом, новая российская "дочка" стоит год спустя всего лишь треть выложенной за нее суммы.

Правда, московские аналитики считают нынешний курс компании явно заниженным, продолжает Handelsblatt. Тем не менее, на уровне высшего руководства концерна E.ON "растет нервозность", свидетельствует газета. Из-за разразившегося финансового кризиса в штаб-квартире в Дюссельдорфе все чаще подвергают сомнению оптимистические прогнозы относительно перспектив российского рынка электроэнергии.

Аналогичные сомнения испытывает и немецкий конкурент E.ON – энергетический концерн RWE. Handelsblatt напоминает, что нынешней весной RWE выиграл тендер на покупку пакета акций менее крупной российской компании ТГК-2, однако в сентябре отказался от совершения этой сделки, казавшейся еще недавно весьма привлекательной.

Андрей Гурков