В ответ на удар США по иранским ядерным объектам Тегеран уже атаковал американские военные базы в Катаре. Следующим шагом в ближневосточном конфликте, который уже фактически перерос в войну, может стать блокада Ормузского пролива, через который проходит более 20% мирового экспорта нефти. 

Парламент Ирана одобрил введение блокады, но окончательное решение остается за Советом национальной безопасности. Уже само обсуждение этой меры спровоцировало резкий рост цен на нефть. Если пролив действительно будет перекрыт, цена Brent может подняться до трехзначных уровней, не исключают аналитики. 

Очевидным бенефициаром эскалации выглядит Россия, чьи доходы от нефти в этом году заметно сократились. И еще недавно ничего не предвещало, что они смогут восстановиться. 

Что происходит с ценами не нефть 

23 июня, в первый день торгов после налета американских бомбардировщиков на ядерные объекты в Фордо, Натанзе и Исфахане, цена нефти Brent поднималась выше $80 за баррель. К концу дня она опустилась до $77, а после удара Ирана по американской базе в Катаре - к $72. 

На первый взгляд такая динамика выглядит парадоксально. Военно-воздушная база Аль-Удейд - крупнейший подобный объект США на Ближнем Востоке. Там размещены около 9 тысяч военнослужащих. 

Однако все ракеты были перехвачены - что неудивительно: база хорошо защищена. Рынок рассчитывает, что на этом, по сути, символическом ответе Иран остановится (а США предпочтут не реагировать) и не прибегнет к более радикальным мерам, которые есть в его арсенале. 

Если Ормузский пролив будет заблокирован 

Стоит Ирану перекрыть Ормузский пролив - и нефть Brent сразу подорожает до $120 за баррель в течение короткого времени, говорится в анализе Робина Винкера (Robin Winker), главного экономиста по Германии в Deutsche Bank Research. 

"В случае длительной блокады - до конца 2025 года - цены, вероятно, поднимутся выше $150 за баррель и достигнут новых рекордных уровней", - отметил в разговоре с DW главный экономист ING Карстен Бржески. Такой рост цен приведет к существенному увеличению добычи в США и в итоге рынок снова сбалансируется, однако, предупреждает экономист, "потребуется некоторое время, чтобы это дополнительное предложение поступило на рынок".

Рынок считает этот сценарий маловероятным, поскольку блокада ударит по экономике самого Ирана - он тоже экспортирует нефть через Ормузский пролив. "Вся их экономика работает через Ормузский пролив", - резонно заметил в выходные вице-президент США Джей Ди Вэнс. 

Кроме того, это будет удар по ключевым торговым партнерам Тегерана, прежде всего по Китаю. По данным компании Kpler, около половины импорта сырой нефти в Китай поступает именно из Персидского залива. 

О чем говорят войны прошлого 

Оптимизм аналитиков основан в том числе на историческом опыте. Конфликты на Ближнем Востоке в разные периоды приводили к резким скачкам цен, но не ломали долгосрочные тренды. После деэскалации цены, как правило, возвращались к уровням, отражающим соотношение спроса и предложения. 

Цены надолго задерживались на высоком уровне лишь во время так называемой танкерной войны - вооруженного конфликта между Ираком и Ираном в 1980-х. Тогда боевые действия затронули и Ормузский пролив. 

В 1991 году, после вторжения Ирака в Кувейт, нефть подорожала вдвое, но уже полгода спустя котировки вернулись к нормальным уровням. Последующие конфликты оказывали на рынок еще меньшее влияние. 

Одна из причин в том, что крупнейшие нефтедобывающие страны Персидского залива - Саудовская Аравия и ОАЭ - предусмотрели альтернативные маршруты. Саудовская Аравия может поставлять нефть по трубопроводу к терминалу на Красном море, а ОАЭ - к терминалу в Оманском заливе. 

Рынок ждет деэскалации 

По данным источников The Wall Street Journal, Израиль рассчитывает завершить активные военные действия против Ирана в ближайшие дни, а США не планируют новых ударов. Представители Вашингтона сообщили ближневосточным союзникам о стремлении Израиля прекратить войну и попросили передать этот сигнал Тегерану, говорится в материале. 

"Нефть дешевеет, потому что рынок видит: энергетическая инфраструктура, по всей видимости, не является для Ирана приоритетной целью", - комментирует старший трейдер по энергетике в CIBC Private Wealth Group Ребекка Бабин. 

"Кажется, что все это хорошо срежиссировано: Иран наносит удар по базе США, заранее предупредив о закрытии воздушного пространства - в итоге сохраняет лицо и не приближается к Ормузскому проливу", - говорит руководитель исследовательской группы Onyx Capital Group Гарри Чилингуириан. 

Выигрывает ли Россия? 

Россия пока почти не выигрывает от роста мировых цен - из-за укрепления рубля. По данным агентства Argus, еще в середине июня цена российской нефти Urals превысила $60 за баррель, отыграв почти все потери с начала года. Однако в пересчете на национальную валюту это было менее 5 тысяч рублей - почти на 30% меньше, чем в начале 2025 года. 

Изначально бюджет России на 2025 год был рассчитан исходя из средней цены в 6,7 тысячи рублей за баррель Urals. В мае правительство снизило целевой уровень до 5,3 тысячи рублей. 

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, еще недавно казавшаяся немыслимой, в итоге не обеспечивает выполнения даже скорректированного прогноза. Шансы России удержать в этом году доходы от экспорта сырья по-прежнему невелики.