Уже сегодня МВФ исходит из того, что в результате кризиса кредитные институты потеряют около триллиона долларов США. Очевидно, требуется кризис таких масштабов, чтобы открыть глаза политикам и экономам. Только теперь они начинают понимать, что мировые финансовые рынки не просто очень сложные, но и весьма нестабильные системы, которые нельзя предоставлять самим себе.

Сейчас следовало бы задуматься о том, как улучшить контроль над этой системой, как сделать ее более прозрачной и в конечном итоге более справедливой. Понятно, что первым делом необходимо восстановить доверие, чтобы попытаться начать все сначала. В сложившейся ситуации, однако, этого мало. Выход из кризиса следует искать там, где все начиналось, а именно в обвале цен на рынке недвижимости США.

В 2006 году совокупная стоимость недвижимости в США оценивалась в 21 триллион долларов. За прошедший период времени ее стоимость упала на 8 процентов. Это немного - в сравнении с 30-процентными потерями во время экономических кризисов, с которыми в прошлом удавалось справляться США или Японии.

Сколько будет длиться кризис, пока сказать невозможно. Неудивительно, что приходится констатировать все новые катастрофические обвалы курсов. Для того чтобы разорвать порочный круг, в котором принудительная продажа собственности ведет к росту предложения на рынке недвижимости и, как следствие, дальнейшему падению цен, банкам следует скостить долги получателям кредитов. Если это произойдет, то в таком случае нечего будет возразить и в ответ на вмешательство государства, которое пытается поправить положение бедствующих кредитных институтов.

Подготовил Виктор Кирхмайер