У MediaMarkt и Saturn будут владельцы из Китая. В чем суть?
31 июля 2025 г.
Магазинами электроники MediaMarkt и Saturn будут управлять инвесторы из Китая - если состоится сделка, о которой 31 июля объявили крупнейшие акционеры немецкого ритейлера и китайская интернет-компания JD.com.
Что сегодня представляет собой бизнес MediaMarkt и Saturn, зачем китайский чемпион электронной коммерции идет в офлайн - да еще и в Германии - и последуют ли за ним другие инвесторы, разбирается DW.
Что известно об инвестициях JD.com в компанию - владельца MediaMarkt и Saturn
О том, что JD.com и акционеры компании Ceconomy, владеющей MediaMarkt и Saturn, ведут переговоры, стало известно за неделю до официального анонса. Сначала об этом сообщили СМИ, затем информацию подтвердила сама Ceconomy. И вот теперь официально: китайский интернет-гигант де-факто поглощает крупнейшую сеть магазинов электроники в Европе.
JD.com договорилась с несколькими крупнейшими акционерами о выкупе акций по цене 4,60 евро за штуку. Это означает, что вся Ceconomy оценена примерно в 2,2 млрд евро.
Всего китайская компания планирует приобрести 31,7% акций. В партнерстве с Convergenta - структурой наследников основателя MediaMarktSaturn Эриха Келлерхальса (Erich Kellerhals), которая сохранит 25,35%, - новый крупнейший акционер будет контролировать более половины Ceconomy и сможет принимать ключевые решения.
Закрыть сделку стороны планируют в первой половине 2026 года.
Что представляет собой бизнес MediaMarkt и Saturn
Ceconomy входит в число 30 крупнейших публичных компаний Германии по размеру выручки. В предыдущем финансовом году она составила 22,4 миллиарда евро, из которых 5,1 миллиарда принесли онлайн-продажи. Это сопоставимо, например, с показателями Adidas.
Офлайновая сеть Ceconomy насчитывает около тысячи магазинов MediaMarkt и Saturn в нескольких европейских странах. В компании работают примерно 50 тысяч человек.
В разговоре с Reuters глава Ceconomy Кай-Ульрих Дайсснер (Kai-Ulrich Deissner) заявил, что радикальных изменений в случае заключения сделки ждать не следует. В том, что все пройдет гладко, он, впрочем, не сомневается.
Бренды MediaMarkt и Saturn сохранятся, штаб-квартира Ceconomy останется в Дюссельдорфе. Увольнения, связанные с возможными изменениями в бизнес-стратегии, не планируются как минимум в первые три года.
"Наша цель - быть лидером рынка, - заявил Дайсснер. - И эта сделка помогает нам двигаться в этом направлении".
Чем известна JD.com и почему ей может быть интересна Германия
Слово "гигант" применительно к JD.com вполне уместно: капитализация компании превышает 50 млрд долларов. На этом фоне оценка владельца MediaMarkt и Saturn может показаться слишком скромной. Но на деле цена предложена серьезная - с премией около 20% к капитализации Ceconomy до появления информации о готовящейся сделке.
JD.com - один из лидеров китайской интернет-торговли, сочетающий функции онлайн-ритейлера и маркетплейса. Как и ее главный конкурент Alibaba, компания стремится развиваться во всех сегментах рынка и активно инвестирует в новые направления - в настоящий момент прежде всего в доставку еды и телемедицину.
Намерение JD.com выйти на европейский рынок связано с тем, что на замедляющемся внутреннем рынке конкуренция становится все более острой, поясняет автор экспертной email-рассылки China.Table Йорн Петринг (Jörn Petring). И это уже не первая попытка. В начале 2024 года китайская компания пыталась купить британскую сеть электроники Currys, но сделка в итоге не состоялась.
Иронично, что в свое время у MediaMarkt были амбиции завоевать Китай - в 2010 году. Тогда Ceconomy, правда, еще не существовало - MediaMarkt и Saturn принадлежали Metro. Планировалось масштабное развитие: сначала в Шанхае, затем по всей стране. Партнером MediaMarkt выступала тайваньская Foxconn - один из крупнейших контрактных производителей электроники, выпускающий технику Apple, Sony, Nintendo и других компаний. Но навязать конкуренцию местным ритейлерам не удалось, и уже в 2013 году проект был свернут.
Последуют ли примеру JD.com другие китайские компании
Инвестиции в Ceconomy - заметная, но, конечно, далеко не самая крупная сделка из тех, что китайские компании заключали в Европе в целом и в Германии в частности. В 2016 году, например, китайская Midea заплатила 4,66 млрд евро за баварского производителя роботов Kuka.
Однако по меркам последних лет инвестиции JD.com - событие. В последние годы китайский бизнес снижал активность в Европе. Исключением оставалась лишь Венгрия - ее экономические связи с Китаем, напротив, укреплялись.
Сошлось сразу несколько факторов, объясняют эксперты Mercator Institute for China Studies (MERICS). Европейские власти ужесточали регулирование, стремясь снизить зависимость от Китая. Глава Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен (Ursula von der Leyen) в 2023 году обозначила этот подход термином "de-risk". Со своей стороны, китайские компании сокращали зарубежные вложения на фоне финансовых трудностей.
Теперь отношения постепенно теплеют - пусть и не стремительно, отмечают эксперты MERICS. Одной из причин становится то, что отношения ЕС с другим ключевым партнером - США - стали портиться.
По данным Лондонской фондовой биржи, которые приводит Reuters, уже по итогам 2024 года объем сделок китайских компаний в Европе более чем удвоился по сравнению с 2023-м и достиг 8,45 млрд долларов - это максимум с 2021 года. В частности, на Европу пришлось более трети всех сделок китайских компаний в сфере слияний и поглощений.