1. Перейти до змісту
  2. Перейти до головного меню
  3. Перейти до інших проєктів DW

Ознаки оздоровлення

Яніс Пападімітріус, Олена Перепадя10 листопада 2013 р.

Грецький ринок капіталів, здається, ожив: з травня 2012 року афінський біржевий індекс ASE зріс на 140 відсотків. Однак, чи виправдано це з економічної точки зору?

Курс акцій на афінській біржі зростає
Курс акцій на афінській біржі зростаєФото: Reuters

Цифри говорять самі за себе: за даними ділового агентства Bloomberg, афінська біржа за останні 16 місяців подолала рекорд усіх бірж світу, поступившись за темпами зростання у цей період тільки венесуельській. Найбільше вкладники цікавились акціями грецьких банків та промислових підприємств-експортерів.

Манос Хатцидакіс, провідний аналітик афінської компанії з надання фінансових послуг Beta Securities, вбачає у грецьких акціях прибутковий потенціал і в подальшому. Водночас експерт нагадує, що цьому біржовому буму, який може бути умовним, передувала кількарічна фаза суттєвого падіння курсу. За його словами, зараз у грецькі акції переважно інвестуватимуть зарубіжні фонди. Однак не варто забувати, що прибутки за акціями на біржі через економічну кризу різко знизились у недавньому минулому: між 2007 та 2013 роками грецький біржевий індекс впав на 85 відсотків.

Манос Хатцидакіс каже, що потенціал у Греції єФото: DW/J. Papadimitriou

Перехідна економіка у Єврозоні

Ще у червні реномована американська компанія MSCI, що працює у галузі біржевих індексів, перекваліфікувала Грецію та внесла колись промислово розвинену країну до категорії emerging markets (країна, що розвивається). Причиною тому стало те, що афінська біржа не дотягувала до рамкових умов щодо капіталовкладень, а грецький ринок не відповідав очікуванням від індустріальної країни за масштабами капіталообігу. Ця класифікація стала великою несподіванокою у Єврозоні, адже раніше з індексу MSCI developed markets (індустріально розвинені країни) жодного разу країна не переходила у ранг економік, що розвиваються.

Утім, немає лиха без добра: саме через зниження індексу MSCI, вважають грецькі аналітики, фонди, що спеціалізуються на країнах з перехідними економіками, поглянули у бік Афін. Манос Хатцидакіс теж дотримується цього погляду. "Звучить парадоксально, але Греція, отримавши статус країни з економікою, що розвивається, залишається в центрі високорозвиненого економічного простору Європи", - пояснює аналітик. Це підвищує привабливість акцій вдвічі, оскільки вкладники сподіваються отримати прибутки як від перспективи швидкого одужання економіки Греції, так і від очікування стабільності в одній з країн Єврозони.

Грецький уряд пояснює тенденцію до зростання котировок на грецькій біржі доказом довіри до економіки країни. Очевидно, ринки реагують на підйом Греції та таким чином додають балів економічному курсу коаліційного уряду Греції під головуванням консерватора Антоніса Самараса.

Криза у Греції: сподівання без надії

04:42

This browser does not support the video element.

Та чи насправді вкладники роблять ставку саме на Грецію, чи просто виходять на арену заради отримання бодай-яких прибутків? Це питання активно обговорюється серед грецьких експертів. Хатцидакіс, наприклад, вважає, що актуальні курси акцій на біржі є не тільки результатом спекуляцій останнім часом, але й справжнім відображенням стану справ у Греції.

"З Греції таки можна почути позитивні новини. Загроза виходу з Єврозони зникла, рекапіталізація банків відбувається успішно, досягаються цілі програми заощаджень", - каже експерт. Звичайно, на його думку, може статись так, що деякі фонди спекулюватимуть на грецькому ринку капіталів, однак таке стається по всьому світу, коли спотрегіється підвищення курсу акцій.

Застереження щодо негативних несподіванок

Танасіс Мавридіс застерігає від неприємних несподіванокФото: DW/J. Papadimitriou

Іншої думки дотримується публіцист та керівник фінансового порталу Capital.gr Танасіс Мавридіс. У 2007 році він належав до небагатьох економістів, які публічно заявляли про небезпеку обвалу грецької біржі. Сьогодні Мавридіс також бачить на біржі ділків, дії яких не принесуть нічого доброго дрібним капіталовкладникам.

Фінансовий експерт вважає, що події на біржі не мають нічого спільного з реальною грецькою економікою. Уже кілька місців тому, пригадує Мавридіс, вартість деяких акцій була завищена, тож зараз він застерігає вкладників від неприємних несподіванок. "Той, хто сьогодні пропонує акції, повинен мати справжній талант реалізатора", - наголошує експерт та іронічно додає, що зараз будь-якою ціною прагнуть отримати прибутки.

Традиційно рушійною силою грецької біржі були банки, однак через кризу ці часи залишаться у минулому, побоюється публіцист. Навіть після останньої рекапіталізації більшість кредитних інститутів Греції все ще не підвелася на ноги: "Ми так і не знаємо, скільки кредитів прострочено. Не виключено, що нашим банкам знадобляться додаткові фінансові вливання".

Втім, Мавридіс переконаний, що грецький ринок капіталів має потенціал, однак для того, щоб банки та великі підприємства по-справжньому оговтались від кризи, потрібен іще час.

Пропустити розділ Більше за темою
Пропустити розділ Топтема

Топтема

Пропустити розділ Більше публікацій DW

Більше публікацій DW