16-й саміт, спрямований на порятунок євро, не дуже відрізнявся від сценарію усіх попередніх. Спочатку були великі очікування, згодом скепсис та розчарування. Відсотки за італійськими та іспанськими облігаціями у п'ятницю (09.12.2011) знову зросли. Це показує, що ультимативне рішення не може бути знайдене на саміті, вважає головний економіст Deutsche Bank Research Штефан Шнайдер. Однак він називає розвиток єврозони у напрямку фіскального союзу кроком у правильному напрямку.

В новій угоді, яку поки що підтримали всі 17 країн єврозони та шість інших держав ЄС, визначаються боргові гальма та автоматичні санкції проти боржників.Завдяки цьому валютний союз матиме більше довіри, переконаний Штефан Шнайдер. «Політики не були б політиками, якби вони де-небудь не залишили певну гнучкість», - сказав експерт в інтерв'ю Deutsche Welle.

До травня має бути розроблено формулювання для нового договору. Тоді почнуться зусилля з його ратифікації, що може тривати до кінця 2012-го року.

Багато відкритих запитань

Водночас справа з довготривалою «рятівною парасолькою» для євро (ESM) може просуватися швидше, ніж планувалося. Замість 2013-го вона має вже в середині 2012-го року замінити тимчасовий стабілізаційний фонд EFSF. Це позитивно, констатує Ганс-Петер Бургхоф, науковець з Гогенгаймського університету. Утім, за його словами, залишається відкритим питання, як це все у підсумку виглядатиме. «Якщо це буде рятівна парасолька, котра діятиме за принципом амортизатора, то це загрожуватиме у підсумку європейській системі, або ітиметься про регулювання банкрутства держав, що може призвести до того, що уряди не матимуть перепочинку?», - розмірковує експерт.

Федеральний банк позитивно налаштований щодо запланованого збільшення коштів МВФ для країн, котрі потерпають від кризи. «Перемовини з урядом проходять конструктивно», - сказав речник німецького Центрального банку. Центральні банки країн Євросоюзу мають надати Міжнародному валютному фонду 200 мільярдів євро, щоб потім ці гроші передавати проблемним європейським країнам. У такий спосіб можна обійти заборону, за якою Європейському Центральному банку не дозволяється фінансувати ці держави.

Потрібні чіткі інструкції

Однак залишаються сумніви, чи вистачить цієї суми, щоб захистити від фінансових проблем Італію та Іспанію. Рим має 1,9 трильйона євро боргу, за яким наступного року потрібно сплачувати 320 мільярдів. Як довго Італія зможе витримувати теперішні відсотки для рефінансування, теж незрозуміло. Хоча на нового італійського прем'єр-міністра Маріо Монті й покладають великі очікування, Італія залишається проблемною країною для майбутнього у ЄС. «Якщо єврозоні не вдасться за допомогою сильнішої фіскальної співпраці спрямувати Італію на шлях істинний, то це матиме скандальні наслідки для її подальшого існування», - наголошує Штефан Шнайдер з Deutsche Bank.

Вирішальним упродовж наступних тижнів буде те, як Європейський Центральний Банк та рейтингові агентства інтерпретуватимуть результати саміту, зауважує Йорг Кремер, головний економіст німецького Commerzbank. Рейтингове агентство Standards&Poors вбачає у німецько-французьких пропозиціях «багатообіцяючі» знаки у правильному напрямку, але загрозу зниження рейтингу деяких країн єврозони досі не знято.

Автор: Жанг Дангонг /Наталя Неділько
Редактор: Євген Тейзе