Вихід на американську фондову біржу Nasdaq українського оборонного стартапу Swarmer, що розробляє програмне забезпечення для автономного управління дронами, став помітною подією для всього ринку оборонних технологій.

Акції української defense-tech-компанії б'ють рекорди

Swarmer вийшов на IPO (Initial Public Offering) 17 березня з трьома мільйонами акцій по 5 доларів за одну акцію, щоб залучити близько 15 мільйонів доларів, повідомляється у пресрелізі компанії, розмішеному на її офіційному сайті. За перший день торгів, як йдеться на сайті біржі, ціна однієї акції компанії Swarmer була близько 31 долара. Тобто капіталізація компанії Swarmer протягом першого дня торгів збільшилася у 6,2 раза порівняно з ціною розміщення, а ринкова вартість компанії перевищила 380 мільйонів доларів. Наступного дня зростання ціни акцій продовжилося.

"Це додатковий аргумент, що defense-tech індустрія в Україні є привабливою для інвесторів, в тому числі міжнародних. ІРО - це серйозний процес з точки зору юридичної підготовки, фандрейзингу, роботи з інвесторами. Тепер не можна сказати, що це якась локальна тусовка із незрозумілими інвестиційними результатами, бо ось є вже піонери на публічних ринках. Очікуємо, що це зніме ще більше питань у міжнародних інвесторів і вони почнуть активніше приходити в Україну", - прокоментував DW Антон Верховодов, партнер міжнародного венчурного фонду D3, який спеціалізується на оборонних технологіях.

Читайте також: Попит на антидроновий досвід України: чому Києву діяти треба швидко

Хто стоїть за компанією Swarmer і чим саме вона займається?

Компанія Swarmer ще зовсім молода. Її заснували у 2023 році ІТ-підприємці Сергій Купрієнко та Алекс Фінк. Купрієнко - український фахівець у сфері штучного інтелекту, раніше він обіймав керівні посади в таких технологічних компаніях, як Ring та Squad Ukraine. Як повідомляється, американський підприємець Фінк має багаторічний досвід у сферах штучного інтелекту та оборонних технологій. 

На сайті компанії Swarmer вказано, що стартап розробляє автономні рішення для роїв дронів. Це технологія на основі штучного інтелекту для автоматизованого управління групами безпілотників: програмне забезпечення дозволяє одному оператору контролювати до 25 дронів, які працюють узгоджено як єдина система.

Основна клієнтська база компанії складається з виробників дронів, які інтегрують програмне забезпечення Swarmer зі своїми апаратними платформами. Технологія Swarmer вперше була застосована в бойових операціях в Україні у квітні 2024 року. Відтоді вона виконала понад 100 тисяч бойових вильотів, генеруючи терабайти власних даних, які використовуються в моделях машинного навчання та дозволяють відтворювати досвід у великих масштабах.

Компанія має штаб-квартиру в американському місті Остін (штат Техас), а команди Swarmer розміщуються в Україні, Польщі та Естонії.

Що дасть Україні вихід оборонного стартапу на міжнародний ринок капіталу?

Вихід українського оборонного стартапу на американську біржу Nasdaq став практичним підтвердженням життєздатності вітчизняної технологічної екосистеми, каже керівник напрямку інвестицій державного оборонного кластеру Brave1 Артем Мороз. Адже шлях компанії розпочався за підтримки держави. Brave1 надав стартапу перший грант у розмірі 50 тисяч доларів у 2024-го році, а згодом Swarmer брав участь в інвестиційних днях кластеру, де представив проєкт майбутнім партнерам.

"Після виступу на одному з перших інвестиційних днів у 2024 році вони знайшли своїх трьох інвесторів, які дали їм цей поштовх. Тепер ми говоримо іншим, що ви не перші, ось кейс, подивіться, що в них вийшло. Це показує шлях капіталізації всій українській екосистемі", - розповідає Мороз у розмові з DW. Він наголошує, що це сигнал для інших українських оборонних компаній, що вони можуть говорити з інвесторами на рівних, адже в українські технології, зокрема програмування дронів на основі ШІ, повірили інші глобальні гравці.

За словами Мороза, той факт, що американські інвестори вклали кошти у Swarmer, свідчить про більш широкі очікування. "Глобальний капітал вірить у те, що українські технології - це не історія лише України, що вони будуть потрібні усьому світу. Інвестори вкладаються з очікуванням того, що компанія продовжить зростати і ставати дорожчою. А це може відбутися лише завдяки контрактам в інших країнах і попиту з цих країн", - пояснює він.

Для Олени Білоусової, співкерівниці Центру оборонних технологій із Київської школи економіки вихід українського оборонного стартапу на американську біржу важлива передусім як сигнал для міжнародних інвесторів щодо України загалом. "Коли розмовляємо з різними партнерами, то дуже часто бачимо пересторогу: Україна - це корупційна країна, у нас все в сіру, і вони не знають, що з цим робити", - каже вона. На її думку, цей ризик сильно перебільшений, але переконати в цьому іноземних інвесторів складно.

Вихід українського стартапу на Nasdaq, на думку Білоусової, може це змінити. "Наскільки важкі перевірки вони пройшли для того, щоб розміститися на цій біржі. Якщо найжорсткіші перевірки для них були ок, то це свідчить про те, що не все так погано у нас із корупцією", - пояснює вона. За її словами, це хороший сигнал не лише для оборонного сектору, а й для залучення інших інвестицій в Україну. 

Ніша ШІ в дронах: поле для розвитку українських стартапів

Експерти називають перевагою Swarmer те, що компанія не виробляє дрони фізично, а розробляє програмне забезпечення зі штучним інтелектом для координації безпілотників різних виробників. Для такого продукту менші ризики знищення, менше регуляторних обмежень щодо перетину кордону і простішу стратегію масштабування для іноземних інвесторів.

Підхід Swarmer робити технологію не під конкретний дрон, а під різних виробників Білоусова вважає перспективним напрямком. "Їхня технологія буде більш уніфікована. Якщо технологія підходить для всіх дронів, то і простіше навчатись, і масштабувати таку технологію", - каже експертка. При цьому ніша штучного інтелекту у дронах , на її переконання, далека від насичення. "Ми не бачимо, щоб військо повально користувалось ШІ-дронами. Наразі є ще велике поле для цього", - наголошує аналітикиня.

Чи стане успіх українських defense-tech-компаній масовим явищем?

Білоусова застерігає від надмірного оптимізму. За її оцінкою, наразі не більше 20 українських компаній з тисячі теоретично могли б стати на цей шлях, підготуватися і вийти на таку траєкторію.

Водночас вона не виключає непрямого ефекту, адже вихід Swarmer на американську біржу може стати сигналом для венчурних інвесторів і фондів приватного капіталу, щоб звернути більшу увагу на українські стартапи. "Це справді дуже хороший сигнал з точки зору ринку, що українські стартапи можуть бути адекватними за міжнародними стандартами компаніями, прозорими, з усією документацією і стратегією", - підсумовує вона.

Є й попит поза межами США. Олена Білоусова зазначає, що інтерес до українських оборонних технологій помітний на Близькому Сході, і успіх Swarmer може посилити цю увагу до України як носія унікальних знань і досвіду ведення сучасної війни. На думку Артема Мороза, вихід Swarmer на Nasdaq - це не фінішна пряма, а лише черговий етап на шляху до побудови великого міжнародного бізнесу, технології якого мають служити спочатку українській армії, а згодом ринкам по всьому світу.