（德國之聲中文網）股市震蕩是中國現存問題的症狀，而非症結。如果這個世界第二大經濟體在發展道路上開始下行，這對於全球經濟的打擊要比希臘債務危機的後果更為嚴重。

習近平上台以來的最大難題

中國黨和國家一把手習近平雖然在俄羅斯的烏法峰會上表現出了新晉經濟大國的自信，然而在中國國內，針對他領導風格的質疑正在增加。

近期以來，中國股指只能通過強有力的國家干預而翻紅。對於習近平而言，他不僅面臨上任以來最大的經濟難題，同時也面臨著最大的政治危機。很多專家如今都在緊張觀望，如果市場力量重新接手，股市能否繼續在一定時期內保持穩定。

此外，中國的地方債務問題和內需疲軟也再次成為焦點。股市"過山車"抑制了增長和急需的改革，這些都具有全球影響。

巨大的全球影響力

世界貨幣基金組織的首席經濟師布蘭查德（Olivier Blanchard）稱，"最近中國金融市場震蕩表現出，中國向新增長模式轉型中遇到了更大的困難"，這些困難給世界經濟帶來新威脅。他表示，以前中國發生的事情較少引起關注，而如今中國擁有了巨大的全球影響力。

柏林墨卡托中國研究中心的專家何珊卓（Sandra Heep）表示，中國股市下跌可能繼續影響中國經濟增長率，"這毫無疑問會給世界經濟帶來負面影響"。她表示，如果中國發生危機，亞洲國家會因為與中國合作緊密而受創尤為嚴重。

"德國經濟同樣對中國有巨大的依賴性"，何珊卓補充說。"如果中國經濟下滑，德國出口會明顯受到影響。"

對於在中國取得巨大成功的德國汽車製造業，現在就已經感受到了寒意。周五（7月10日），汽車市場今年的增長預期被從7%下調至3%。

人工製造的股市泡沫

與此同時，中國經濟增速降至25年來最低點。官方的7%增長率是經過美化的數字，而實際增長率被認為在5%左右。而這樣的一個數字可以被稱作是經濟"硬著陸"。

國家一手策劃的股市泡沫是為瞭解決這些問題：股市的上漲讓國企更容易實現資本增加，手中可支配的錢更多。股市的上漲在中國疲軟的房地產市場吸引力下降時，讓錢流入了股市而非流向海外。股市的上漲也讓本來相對較難獲得銀行貸款的中小新興企業輕而易舉地獲得了資本支持。然而，經濟沒有得到刺激，而是股市賭局的輪盤大轉。

倒楣的是那些缺乏經驗、新近才被吸引到股市的小散戶，他們很多血本無歸。中國時事評論員章立凡說，"有三條曲線能夠引起社會動亂：一條政治曲線，一條公共曲線和一條經濟曲線"。如果其中單獨某一條，尚且不會帶來大問題。"然而目前三條曲線都臨近飽和點，因此，政府如果不能解決經濟問題，將面臨巨大的挑戰。"

"多米諾骨牌效應"

股市動蕩讓情況更加複雜。股市原本作為實體經濟重要資本渠道的功能受到限制，新股發行被叫停，國有企業改革也陷入停滯，中小企業又變得不好籌錢。一些專家認為，就連必要的資本開放的步伐都更加小心翼翼。

"對於中國有能力掌控經濟的信心現在開始動搖"，摩根斯坦利的沙瑪（Ruchir Sharma ）在《華爾街日報》的文章中這樣寫道。"如果這一信心坍塌，這給全球經濟帶來的影響要比希臘債務危機大"。

"不僅（中國）股市面臨問題，整個經濟也需求乏力"，歐洲商會駐華代表處主任武特克（Jörg Wuttke）說。

另一名資深駐華商務代表則對可能的"多米諾骨牌效應"提出警告，並表示"更糟糕的還在後面"。