（德國之聲中文網）儘管最近的數據顯示了中國經濟的初步復甦跡象，但中國國家統計局周二最新公佈的數據顯示，由於十月製造業活動意外地萎縮，中國股市打破了連續五天的上漲勢頭。藍籌股CSI 300指數下跌了0.3%，上證綜合指數收盤時下跌0.1%。同時，香港的恆生指數和恆生中國企業指數均下跌了約1.7%。
據中國國家統計局最新公佈的數據，中國十月份官方採購經理人指數(PMI)從50.2降至49.5，再次跌破50點的枯榮線，且未能達到預測中的50.2。此外，非製造業的PMI從上月的51.7下滑到本月的50.6，低於預期的51.8。因此，覆蓋製造業和服務業的綜合PMI從9月的52下降只50.7點。
有關PMI的枯榮線具體在什麼點位的問題，早在2021年，就有包括「新時代證券」的分析師劉娟秀和邢曙光在內的業界人士曾指出，無論是從理論還是事實來看，PMI 真正的枯榮線都不是 50%，而是略高於 50%。因為，由於技術進步、人口增長等因素，經濟長期是增長的，PMI 的長期趨勢也是擴張的，應該大於 50%，只有 PMI 大於這個閾值，實際經濟增速才大於潛在經濟增速，產出缺口才會增加，經濟才是擴張的，反之，產出缺口縮小，經濟收縮。
所以，哪怕是中國製造業採購經理人指數在9月分短暫跨越了50的界限，但從2023年全年的角度來說，仍是處於長期萎縮的態勢。保銀投資（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威表示：「10月份製造業PMI的意外下跌表明，在國內需求仍然相對疲軟的同時，中國的經濟復甦之路仍然是崎嶇的。」
中國的光伏產業也面臨著國內經濟下行，國外需求疲軟的巨大壓力（資料圖片）圖片來源： CFOTO/NurPhoto/picture alliance 5%的增長目標能否保住？
受這些數據的影響，汽車和光伏公司的股票分別下跌2.3%和1.9%。此外，中國頂級房地產開發商萬科在上周五報告了第三季度的疲弱業績後，股價下跌了2.3%。
近期的數據似乎表明，儘管房地產行業曾經是中國經濟的重要支柱，但由於開發商面臨巨大的債務負擔和銷售放緩，它現在已經成為了經濟增長的拖累因素。
外界估計，房地產業佔中國GDP的四分之一以上。2021年，中國強化對房地產業融資的監管，此後產業又面臨接二連三的危機，開發商先後爆發違約，被迫展開債務重組。儘管央行和地方政府放鬆限購政策，但在經濟發展預期低迷的情況下，刺激措施似乎難以奏效。
圖片來源： Zhao Qirui/Costfoto/picture alliance 中國房地產商碧桂園2024年2月28日表示，27日遭債權人提出了清盤呈請。消息一出，碧桂園28日在香港股價下跌約12%。在中國政府欲重建各界對房地產業的信心之際，此事也對經濟前景蒙上陰影。此前碧桂園是為數不多的沒有出現資金問題的中國大型開發商之一，但2023年上半年虧損達到了67億美元。9月中，碧桂園獲得債權人的批准，將六隻境內債券的償還期限延長三年。
中國房產巨頭恆大集團才剛於今年1月底遭香港高等法院裁定資不抵債，勒令清盤。碧桂園債務估計約1.36兆人民幣（約1900億美元），接近其1.43兆人民幣的資產；恆大集團負債則達到3000億美元。恆大2023年9月22日提交給證券監管機構的公告中稱，由於房地產銷售不如預期，該公司認為有必要重新審視350億美元的債務重組的方案。9月底，恆大證實其創始人許家印"因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施"。2021年恆大陷入資不抵債，導致了一系列開發商違約，引發了中國的房地產泡沫崩解。
2023年8月，有報導稱中國最大私人信託公司中融信託出現財務危機，無法完成信託產品的兌付，影響範圍可能達到人民幣3500億元。其母公司中植集團也承認有流動性困難，計劃債務重組。8月16日，約二十名抗議者在北京中融信託大樓前抗議要求還錢，他們購買了高收益的金融產品，卻無法得到兌付。信託業歷來是房地產商重要的資金來源，房地產業的爆雷也使信託業陷入危機。
中國央行2023年8月宣佈降低首次購房者現有抵押貸款利率，以及部分城市的購房首付款比例。從8月末到9月初，廣州、深圳、北京、上海相繼官宣實施"認房不認貸"政策，名下無房人群的購房門檻比之前降低，不少購房人將由二套房資格變為首套房資格，首付比例大幅下調。此後有報導指北京的房產交易出現小幅反彈。但更多的專家指出，這些措施可能會使房地產交易中產生短期反彈，但不足以穩定房地產市場。」
據中新社發布的一段影片，中國國家統計局原副局長、全國人大財經委副主任的賀鏗9月23日在2023中國實體經濟發展大會上稱，「現在房地產供應過剩，空置的房屋究竟有多少，各個專家估出來的數字相差很大，但是14億人可能住不完。」他認為「房地產企業必須轉型，早轉型早主動」。
資產管理集團思睿投資（Grow Investment）首席經濟學家洪灝表示，調整中國的房地產行業可能需要多年甚至長達十年的時間。「原因是，我們為中國人建造了太多的住房。」中國國家統計局的數據顯示，截至2023年8月底，全國未售出房屋的總建築面積為6.48億平方米。根據路透社的計算，以平均房屋面積90平方米來算，中國未售出房屋的總建築面積當於720萬套房屋。這還不包括因現金流問題已售出但尚未竣工的大量住宅項目。
總體來看，香港的科技巨頭和中國內地開發商的股票分別下跌了2.5%和2.9%。荷蘭ING銀行的亞太經濟專家卡奈爾（Robert Carnell）表示，儘管初步數據顯示中國的經濟增長勢頭在第四季度初已經減弱，但如果本季度其餘時間的數據與這一初步數據一致，那麼中國今年仍有望實現5%的增長目標。
總體而言，儘管中國政府近幾個月來已經增加了對建設港口等基礎設施的支出、降低了利率並放鬆了購房限制，但經濟學家表示，仍然需要更廣泛的改革來解決抑制增長的長期問題。
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