交易廳裡喧鬧的人聲和湧動的人頭，以及在瞬時間進出的大量資金--這才是人們過往對股市的印象。然而，對於對大部分股票交易所來說，這樣的場景早已是歷史。雖然在某些地方，人們仍然會在看到業務經理們在交易大廳裡叫價，但與其他行業一樣，電腦才是當今證券交易的主要辦公工具。德國證券交易所決定，自2011年5月23日起最終取消交易大廳裡的現場叫價交易。

電話和呼叫成為歷史

法蘭克福交易所廣場（Börsenplatz）4號。200年來，各種證券交易都在這座歷史悠久的建築物中進行。黑板上翻飛的白色數字展示著行情的變動。豪克與奧弗豪斯私人銀行（Privatbank Hauck & Aufhäuser）的證券交易主任菲德爾‧海爾默爾（Fidel Helmer）在這裡工作了近40年。如今，他已退休，但他仍然作為銀行的顧問每天來到交易大廳。

在他剛開始工作的時候，交易員們每天中午聚集在大廳裡，完成他們之間的交易。海爾默爾回憶，那時候，人們必須人工操作所有的東西。"那時候，幾百個人在交易大廳裡呼來喝去，溝通工具就只有電話和電傳打字機。那時候真是太吵鬧了。"而這也正好符合了股市的最初設想--這裡就是一個供人們交換訊息的市場。

電子交易時代

如今，交易員們不須再湧進狹窄的交易大廳，而只需要在世界任何一個角落啟動電腦，以匿名的方式登陸虛擬的交易場所。數年前，德國證券交易所開發了電子交易平台Xetra系統。如今，95%的股票交易都通過這個系統完成。通過這個系統，投資商們從世界各地輸入他們的交易指令，當買家與賣價輸入的價格和交易數量相符時，交易便自動完成。

"對交易量較大的股票證券，人們就不再需要交易員在交易大廳裡叫價了。"特雷德蓋特投資銀行（Tradegate Wertpapierhandelsbank）的首席交易官卡爾斯滕‧薩默菲爾德（Carsten Sommerfeld）解釋說，"有足夠的交易委託，交易就可以自動進行。"而大廳裡面的交易員只需要對少量的德國和外國證券進行叫價交易。因為這些證券缺乏足夠的交易委託，叫價交易員們必須努力使他們的價格保持穩定。因為比如有人大量出售一種交易量極少的證券時，若沒有足夠的買入委託，這種證券的價格就會急劇下滑。

全能的Xetra系統

從今往後，所有的股票交易都會通過Xetra系統進行，也包括這些流動性不強的股票。當人為的價格干預仍然必不可少時，交易應如何進行呢？"我們仍然需要叫價交易。"交易所理事會成員沃夫岡‧葛爾克（Wolfgang Gehrke）說。換句話說，今後在交易某些成交量較少的證券時，人為干預對於保持價格穩定仍必不可少。交易員們（Skontroführer）今後將親自作為買家或賣家登陸Xetra系統來完成這些操作。對此，海爾默爾說："這是一項風險極大的工作。"

葛爾克同時也說，隨著新技術的出現，交易大廳已變得不重要了。結算員們早就開始通過電腦工作，大部分的交易大廳其實已經可以關門大吉。但對於媒體，尤其是電視來說，交易大廳裡人頭湧動的場景仍然十分重要。海爾默爾覺得，對於觀眾來說，交易大廳是人們獲得的關於難以捉摸的財經世界的直接印象。而這個場景也會一直停留在人們的腦海中。

德國證券交易所希望這次作業系統改革能帶來更多的營業額。"營業額會從兩方面提升"，薩默菲爾德對記者說，"一方面，如果交易者在這裡能得到更好的價格，那麼交易者的數量就會上升。"除此之外，Xetra系統會被介紹給更多的顧客。而在此之前，外國交易者幾乎無法交易成交量較小的德國證券。"現在，Xetra系統已經在全歐洲範圍內建立。因此，潛在的交易者預計會成倍增加。"

作者：Insa Wrede 編譯：李立

責編：葉宣