（德國之聲中文網）有經濟學家警告稱，伊朗戰爭可能讓正在與通縮作鬥爭的中國面臨更嚴峻的局面。而此時長期的消費疲軟和不斷減少的外部需求使經濟緩沖空間有限。

路透社分析指出，北京充足的戰略石油儲備、多元化的能源結構以及嚴格監管的能源市場，使其擁有發達經濟體鮮少具備的抗衝擊能力。而在歐洲，滯脹風險正在上升。

然而，對於中國這個擁有數億就業人口的世界最大製造業基地而言，成本提升的衝擊可能會進一步擠壓本已微薄的利潤空間，給就業和薪資帶來更大壓力。

從通縮到通膨？

自2月28日美國和以色列對伊朗發動空襲以來，布倫特原油價格已上漲45%。這意味著，除非伊朗衝突迅速結束且能源供應恢復，中國的工業品出廠價格可能在3月份轉為正增長，這將是三年多來首次出現這種情況。

但對希望擺脫通縮的北京而言，這恐怕只是杯水車薪。渣打銀行大中華區經濟研究主管丁爽表示：「通膨有好壞之分。純粹的成本推動型通膨並非我們所願，因為它會擠壓企業利潤。」

目前中國約四分之一的製造業企業已經處於虧損狀態。由於大宗商品海運現在必須繞過霍爾木茲海峽，帶來了新一波成本的衝擊。

多年來的工業產能過剩和美國不斷提高的關稅，已經嚴重壓縮了中國企業的利潤空間，引發了多層面的無休止的價格戰。

利潤、薪資和消費繼續被擠壓

能源和原材料成本上漲可能進一步擠壓就業崗位和薪水，抑制消費需求。經濟學家估計，油價每上漲10%，消費者價格只會上漲0.1-0.2個百分點。

法國興業銀行首席中國經濟學家林美玲表示：「在激烈的競爭和有限的定價權下，企業更有可能通過（犧牲）利潤率來消化更高的投入成本，而不是將其轉嫁給消費者。」

官方數據顯示，2025年中國人均可支配收入增長5%，連續第二年增速放緩。而招聘公司Hays周三發布的一項調查顯示，去年中國51%的員工沒有獲得加薪，這一比例在亞洲最高（亞洲國家平均水準為36%）。甚至有十分之一的員工接受了降薪。

根據官方數據，中國目前的青年失業率為16%。

3月中旬，在北京的一場招聘會上，25歲的張先生正在尋找市場營銷或技術咨詢方面的工作。他說，他線上投遞了700到800份簡歷，卻沒有收到任何邀約。「感覺就像它們消失在了虛空中，」他對路透社記者說：「這真的太難了。」

油價上漲25%意味經濟增長降0.5%

與亞洲或歐洲的大部分地區相比，中國抵禦這場危機的影響的韌性更強。但中國仍然需要強勁的全球經濟才能在不訴諸計畫外刺激措施的情況下，實現今年4.5%至5%的增長目標。

中國2025年的經濟增長很大程度上得益於出口貿易，貿易順差躍升五分之一，達到創紀錄的1.2兆美元。

「對中國而言，伊朗衝突的主要威脅在於，它可能抑制全球消費，進而對中國出口造成顯而易見的後果，」法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾麗西亞‧加西亞-埃雷羅（Alicia Garcia-Herrero）表示，「這將進一步加劇中國國內需求的疲軟，因為無利可圖的企業會減少投資，隨著薪水面臨更大的壓力，消費增速也會放緩。」

加西亞-埃雷羅援引模型指出，油價上漲25%將使中國GDP增速下降0.5個百分點。不過她指出，俄羅斯2022年入侵烏克蘭引發的能源衝擊削弱了西方製造業相對於中國出口商的實力。此後中國仍能從委內瑞拉、伊朗和俄羅斯獲得廉價石油，但目前只有俄羅斯的石油供應仍有保障。

匯豐銀行首席亞洲經濟學家弗雷德‧諾伊曼（Fred Neumann）表示，中國電動汽車的廣泛普及以及太陽能、風能和電池領域的高產能，進一步增強了其全球競爭力。

然而他指出：「即便中國在這種情況下獲得了全球出口市場份額，其整體外部需求增長仍將疲軟，從而持續對GDP增長構成阻力。」

中國最新的五年規劃公佈之時，伊朗戰爭尚未爆發。計畫描繪了一個由工業和技術實力驅動的未來，而非消費。隨著中東衝突威脅到外部需求，這種規劃或許需要重新思考。

諾伊曼表示：「在中國，重新調整供需關係的唯一可持續途徑是，通過長期財政支持來提高家庭收入。」他稱這是一項「艱巨的任務」。

 

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