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Chi1410 Interview finanzmarkt

Dirk Mueller2008年10月14日

歐元區救市方案的出台,世界銀行與國際貨幣基金組織聯合發展委員會的閉幕,已經為拯救世界金融體系掃清了道路。不管是美國還是歐元區的救市方案,都與國家資本干預金融市場的手段密不可分,這些干預政策能否穩定金融市場?會不會由此帶來金融機構的部分國有化?德意志廣播電台採訪了德意志銀行首席經濟學家諾貝特‧瓦爾特:

一瀉千里圖片來源: AP

問:瓦爾特先生,在上周末各項決議推出之後,我們的金融市場情況是不是有所改善呢?

答:但願如此吧。至少澳洲和亚洲金融市場目前的情況比上周五要好得多了。所以說希望還是有的。

問:我們現在究竟做出了哪些努力呢?

答:目前,世界各主要國家已經達成共識,要面對全球金融市場的急劇震蕩,各個國家必須採取共同行動。我認為,現在宣佈的各項措施如果能夠在各國通過,並且能夠得到實施的話,就可以使公民對金融系統重新建立信任。

問:在各國首腦的會談中,經常談到共同點這個詞,除此之外,他們還常常談到,要想把全球金融機構從這次的危機中拯救出來,或者是至少找到走出危機的途徑,必須採取一些非同尋常的措施。從世界角度來看,這些共同的措施具體包括哪些呢?

答:我認為,過去的幾天做出的決定還是遵循了正確的導向,走在了正確的道路上。在緊急情況下,假如一些經營模式合理的銀行,僅僅是因為證券業務方面的損失而面臨困境,國家可以通過注資幫助它們解除危機。在這一點上,所有主要國家都已經達成了共識。除此之外還有一種辦法,美國已經在用,歐洲也將會實施這種方案,那就是一些目前價格波動很大但還可以兌現的有價證券,國家一方面可以為其交易制定不同的規則,另一方面國家可以接手擔保,讓這些有價證券的價格偏離現有規範,保持在一定水準之上,以避免金融機構遭受重大損失。

問:德國方面就金融危機問題也進行了相當激烈的討論。比如德國財政部長佩爾‧施泰因布呂克就曾經說過,金融危機不會對德國造成像其他國家那麼大的影響,德國也不會出現銀行國有化的狀況,他說的有道理嗎?

:造成美國金融危機的一些因素,在德國並不存在;但是世界各個商業銀行之間的聯繫是如此緊密,假如一些原本實力非常雄厚的大銀行都能在一夜之間破產的話,那麼德國的銀行也有可能在極短的時間之內陷入困境。在過去的戲劇性的三個星期裡,雷曼兄弟銀行的倒閉,讓許多人警醒過來,大家意識到,就算危機產生的源頭不在德國,這場強大的金融風暴也能輕易地席捲到德國。

在歐元區國家通過的這項救市方案中,包括國家參股手段,有定額、有很多相關的規定,這種國家出資收購股份的方式難道不是一種部分的國有化嗎?

:這項救市計劃最起碼在一段時間內的確會造成銀行的部分國有化,但是這總比眼看著銀行相繼破產,出現多米諾骨牌效應要強得多。但是,財政部長施泰因布呂克,還有聯邦總理梅克爾都明確表示,這種部分的國有化絕對不是聯邦政府的目的,而是一種救急措施。等危機平息之後,國家當然會盡快努力讓這些銀行通過自己的資本站穩腳跟,而不是由國家來掌控。

然而"國有化"這個關鍵詞,並沒有讓政府在做出決策的時候有所動搖。

:國有化當然是值得顧慮的選擇,但是假如不這樣做的話,整個國家的金融系統都會受到威脅,所以在危機來臨的時候還想著那些美好的願望是沒有意義的。

假如國家如目前所計劃的那樣對金融市場進行干預,投入大量的資金,那是不是也可以說:這些銀行也將部分屬於政府?

:雖然可以這麼說,但是股權同時也意味著責任,而且國家承擔的責任和一般的股東並不一樣。我想,國家現在有充分的理由對金融市場的規範加以修改,因為美國產生的金融危機,部分也是由於金融市場規範不當引發的。只有對市場規範進行改革,才能夠避免這種危機捲土重來。


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