德國之聲：您分析了比特幣的各種各種可能前景。您最後得出的結論是什麼？

莫伯特：比特幣是基於區塊鏈技術基礎上的加密貨幣。由於它通過網路遍佈全球，沒有中央化的管理機制，所以它同技術史的其他發展有根本性的區別。毋庸置疑，它確實具備改變銀行業務和金融經濟的潛力。不過，儘管這一技術有時會激發起狂熱推崇，但它畢竟還處於起步階段。它還需要一個漫長的過程，才能成為市場化的成熟產品，才能引導傳統銀行業務的轉型。

德國之聲：您一開始就發現，對待比特幣有兩種極端對立的觀點。有人對它不屑一顧，有人則愛不釋手。

莫伯特：對，事實確實如此。有關比特幣的討論往往很片面。比特幣狂熱的支持者堅信，比特幣將催生一個分散的、沒有等級之分的社會。有人甚至說，比特幣將創造出一個數位天堂。然而，保守派和傳統派人士則認為，有狂熱情緒存在的事務，一定是值得懷疑的。畢竟傳統派已經在金融領域經歷過很多次狂熱情緒的後果。他們堅信，比特幣很快會消失。有鑑於此，有關比特幣的討論往往是非黑即白、基於各自信念的討論，比特幣會消亡，或比特幣將統領金融世界。因此，我們在德意志銀行的調查部門對這些標準答案式的觀點進行了分析、分類、必要時也進行了修正。

德國之聲：您能對此舉例說明嗎？這類標準答案式的觀點又有哪些？

莫伯特：最常見的觀點是，比特幣估值嚴重偏高。幾乎沒有人是先瞭解了區塊鏈技術，然後才去瞭解比特幣幣值的波動。大多數人正是因為比特幣幣值的大幅波動以及媒體的相關報導，才注意到比特幣的。狂熱派人士相信，幣值還會大幅飆升，因為投資者人數畢竟還很少。保守派則堅信，比特幣泡沫的破滅只是時間問題。

但是只要你理智地從經濟學角度去看這個問題，就會考慮何種情況下，才會出現幣值評估過高的問題。分析師們說幣值過高，是因為市場價高於公平價格。任何人要說比特幣價格過高和過低，首先要回答的問題就是，什麼價格才是公平的價格？而要回答這個問題，你又首先需要給比特幣一個明確的定義。有人說，它是一種投資產品，有人說它是一種貨幣，更有人說，比特幣是一種原料。我認為，鑑於比特幣的分散性和全球性，上述任何一種分類都是不正確的。

德國之聲：也就是說，從今天的角度而言，還沒有人能對比特幣進行準確定義，也無法估算其幣值。難道說，比特幣迄今的發展還不足以作出上述判斷嗎？

莫伯特：對，比特幣在市場上還沒有站穩腳跟。它主要是被用來進行投機性的投資，同金融史上其他引發狂熱的投資熱潮相比，比特幣並不需要進行再融資，而且還具有分散性和全球性的技術特徵，因此比特幣繼續存在下去的可能性非常之高。也正因為如此，無法根據傳統的評估模式對比特幣幣值進行評估。

德國之聲：您在調研報告中也指出，對於銀行系統尚不如西方工業國家那麼發達的貧困國家來說，比特幣也許是一個機遇。怎麼去理解這種機遇呢？

莫伯特：這個角度很少被注意到。對於比特幣開發者，也就是那些熱心推動和改善開放式原始碼系統的軟體迷們來說，這個角度是核心問題之一。比特幣社區很希望向發展中國家的民眾提供銀行業務和金融產品。而對於銀行來說，這種服務由於種種原因是無法提供的。世界上大約有數億人連身份證都沒有，因此他們基本上沒有可能去銀行開戶，更無法交易金融產品。但這些人遲早會擁有智慧型手機。只要比特幣和網銀的交易能夠進一步方便終端用戶操作，那麼他們也就可以用比特幣進行支付了。這樣，他們也就可以接觸到更多的金融產品。

德國之聲：比特幣是否還有其他不太為外界所知的特點呢？

莫伯特：當然了，比如區塊鏈技術，這是成就比特幣的核心技術。公眾社會對這種分散性和全球性技術的功效充其量只有一個模糊的認識。迄今為止，銀行的很多行政流程是在國家層面上進行統一管理的，而比特幣則具有使這一流程更加有效、甚至取而代之的潛力。比如說，通過區塊鏈技術對地產、電力、原材料以及所有金融產品進行管理的可能性已經被納入考慮范疇。也正因為如此，很多比特幣推崇者憧憬著這種新技術會給我們未來的生活帶來巨大的變化。當然，其中有一些是不切實際的夢想，但毋庸置疑的是，這種技術具有推陳出新的潛力。

德國之聲：您對比特幣進行了全面的研究，那您看好比特幣的前景嗎？

莫伯特：比特幣肯定是有未來的。這種遍佈全球的分散機制能夠極其有效的抵禦各類網路攻擊。到目前為止，它已有了十年的研發過程。第一個比特幣是2009年誕生的，當年的幣值波動要比現在大得多。此外，比特幣系統雖然經歷了幾次大的損毀，但都平安度過了。在管控方面，比特幣也面臨著巨大的挑戰。全球範圍內，不同國家對比特幣的管控政策區別很大，有些國家的政策是對比特幣有利的，因此，比特幣還會在相當長的時間內，成為倍受關注的對象。

對於比特幣是否會有很輝煌的未來，則是一個有爭議的話題。今天在加密技術領域已經湧現出了更好的技術。此外，傳統的金融和銀行領域，也推出了一些創新技術。比如，歐洲央行（EZB）將在今年十一月推出TIPS（目標即時支付）技術，使銀行匯款在幾秒內即可完成。

比特幣並不是加密貨幣中技術最先進的，但無論是媒體，還是朋友圈裡，比特幣都是最熱門的話題。其他加密貨幣則只有業內人士才會關注。有鑑於此，比特幣可能會吸引更多的新用戶，擁有最大的市場佔有率，從而主導加密貨幣領域。

 

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