（德國之聲中文網）今年前三季度，中國經濟增長未達到北京5%的目標，而是4.8%。
9月，北京再次下調存款準備金率，從而釋放流動性約1兆元。中國官方稱今年內兩次降准共計向市場提供流動性約2兆元。與此同時，北京降低政策利率，並降低存量房貸利率，以扶持房地產。
本月早些時候，中國政府推出10兆元的化解地方債方案，以緩解地方政府的債務危機。
這些措施短期內推高中國股市行情，滬深300指數飆升35%。投資者下注北京會再注資數兆元刺激內需。
並非真正的刺激措施
新加坡公共政策咨詢公司Global Counsel分析師Jiayu Li向德國之聲表示，北京所宣佈的扶持方案儘管"令人印象深刻"，但主要集中在現存債務重組上，"不能被視為新的刺激措施"。她表示，北京仍低估了地方債的規模，認為是在14.3兆元的水準。但國際貨幣基金組織則估計，這一數字達60兆元，佔GDP的47.6%。
牛津大學中國中心研究助理馬格努斯（George Magnus）則向德國之聲表示，最新舉措對增長只會有"微小的效應"，會緩解地方政府削減預算的壓力。但他警告北京很快需要採取"極端"步驟解決經濟的許多結構性問題。
從「光棍節」到「剁手節」，「雙十一」在過去十多年演變為中國電商的巨大商機和消費者一年一度的購物狂歡。不過在經濟下行的陰影下，企業和民眾已經熱情不再。
圖片來源： picture alliance/CHROMORANGE雙十一的前身「光棍節」，原本是20世紀90年代中國單身大學生自創的一個抵制情人節的"人工節日"，日期選為「11月11日」，意在調侃光棍們的單身生活。從年輕人對此的熱情中，馬雲們嗅到了商機。2009年阿里巴巴旗下購物網站天貓在11月11日首次舉辦了「淘寶商城促銷日」。(圖為2015年資料圖)
淘寶開頭之後，其他各大電商平台都紛紛參與其中。這一大型促銷活動迅速演變為全行業一年一度的購物節。時間也不再侷限於11月11日這一天，而是從10月份就開幕，商家以各種預售機制吸引消費者提前加購。原本自嘲的"光棍節"成了全民網路購物的狂歡。
這段時期也被稱為中國電商零售的「黃金十年」。雙十一的天文數字銷售額不斷攀升。 2019年雙十一購物狂歡創下電商銷售新高。淘寶在24小時內創下了380億美元的銷售額。每年11月11日這一天，平台還舉辦規模盛大的晚會，並要請國際演藝明星參加助興，包括妮可‧基曼（Nicole Nidman）金‧卡戴珊（Kim Kardashian）、泰勒‧斯威夫特（Taylor Swift，圖）等。
中國「雙十一」購物成交量超過了「黑色星期五」，其火爆對全球零售業都產生了影響。Singles Day擴展到了俄羅斯、南美、東南亞一些國家。阿里巴巴還借此吧自己的品牌推到了海外市場。圖為2019年紐約街頭，阿裡速賣的雙十一快閃店。
根據百度指數，雙十一的熱度在2016至2018年達到高峰後，從2019年開始持續下滑。之後在持續3年嚴格的封控清零政策下，商業信心遭到打擊，消費者的需求進一步被削弱，購物情緒也深受其累。阿裡2021年的天貓 「雙11」 銷售額5403億元，京東銷售額是3491億元，這是兩家電商巨頭最後一次公佈購物節的全部銷售數據。
2022年，阿里巴巴和競爭對手京東都沒有對外公開購物節的全部銷售數據，而只是說和前一年持平。根據咨詢公司貝恩（Bain）的一份報告，2022年「雙十一」總銷售額達到1.1兆元人民幣。
隨著中國政府對網路平台的整治、對演藝界稅務監督和對媒體言論的控制越發嚴格，平台的促銷花樣收斂、自我慶祝和媒體附和的聲量變小。消費者也逐漸趨於理性，買到要「剁手」，似乎逐漸成為過去。十多年後的「雙十一」已經不再那麼「瘋狂」。此外，人們也意識到海量網購對環境、交通、物流和人們日常生活造成的負面影響。
新冠大流行之後，中國的經濟復甦不如預期。在房地產危機和通貨緊縮壓力的拖累下，中國國內經濟增長乏力，人們對未來經濟走勢和個人收入的信心缺乏，消費者在購物節期間也不再全力以赴購物。
據中國媒體報導，今年的雙十一活動將持續一個半月，刷新歷史記錄，成為「史上戰線最長雙十一」。但據媒體報導氣氛冷清。自2022年之後，阿裡巴巴今年第二次沒有舉辦雙十一晚會。澎湃新聞報導指，近年來雙十一促銷預熱期越來越早，但熱度卻越來越淡了，從銷售增速上可以看出明顯放緩的趨勢。
川普加徵關稅可能引发人民幣貶值
美國候任總統川普近日表示，他將在1月20日入主白宮的第一天簽署行政命令，對中國進口產品額外徵收10%的關稅。競選期間，川普曾威脅要對所有中国商品加徵60%的關稅。
路透社訪問的經濟學家預計，川普上台後可能對中国产品徵收近40%的關稅，這可能導致中國經濟增長減少1%。分析師Jiayu Li表示，市場期待，北京在保留更多財政刺激措施，等待明年川普就任後再實施。她同时指出，屆時措施效果會更有限。
馬格努斯則認為，川普新徵關稅不會對中国经濟有巨大影響，但可能會導致人民幣進一步貶值。
2018年3月川普首輪加徵關稅時，人民幣貶值抵消了其部分影響。人民幣兌美元匯率下跌了約12%，達到2019年8月前近十年的最低點。華盛頓隨後將中國定為"匯率操縱國"，在接下來數月內徵收更高關稅，直到兩國通過談判在一定程度上緩解了緊張關係。
外界估計，房地產業佔中國GDP的四分之一以上。2021年，中國強化對房地產業融資的監管，此後產業又面臨接二連三的危機，開發商先後爆發違約，被迫展開債務重組。儘管央行和地方政府放鬆限購政策，但在經濟發展預期低迷的情況下，刺激措施似乎難以奏效。
圖片來源： Zhao Qirui/Costfoto/picture alliance 中國房地產商碧桂園2024年2月28日表示，27日遭債權人提出了清盤呈請。消息一出，碧桂園28日在香港股價下跌約12%。在中國政府欲重建各界對房地產業的信心之際，此事也對經濟前景蒙上陰影。此前碧桂園是為數不多的沒有出現資金問題的中國大型開發商之一，但2023年上半年虧損達到了67億美元。9月中，碧桂園獲得債權人的批准，將六隻境內債券的償還期限延長三年。
中國房產巨頭恆大集團才剛於今年1月底遭香港高等法院裁定資不抵債，勒令清盤。碧桂園債務估計約1.36兆人民幣（約1900億美元），接近其1.43兆人民幣的資產；恆大集團負債則達到3000億美元。恆大2023年9月22日提交給證券監管機構的公告中稱，由於房地產銷售不如預期，該公司認為有必要重新審視350億美元的債務重組的方案。9月底，恆大證實其創始人許家印"因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施"。2021年恆大陷入資不抵債，導致了一系列開發商違約，引發了中國的房地產泡沫崩解。
2023年8月，有報導稱中國最大私人信託公司中融信託出現財務危機，無法完成信託產品的兌付，影響範圍可能達到人民幣3500億元。其母公司中植集團也承認有流動性困難，計劃債務重組。8月16日，約二十名抗議者在北京中融信託大樓前抗議要求還錢，他們購買了高收益的金融產品，卻無法得到兌付。信託業歷來是房地產商重要的資金來源，房地產業的爆雷也使信託業陷入危機。
中國央行2023年8月宣佈降低首次購房者現有抵押貸款利率，以及部分城市的購房首付款比例。從8月末到9月初，廣州、深圳、北京、上海相繼官宣實施"認房不認貸"政策，名下無房人群的購房門檻比之前降低，不少購房人將由二套房資格變為首套房資格，首付比例大幅下調。此後有報導指北京的房產交易出現小幅反彈。但更多的專家指出，這些措施可能會使房地產交易中產生短期反彈，但不足以穩定房地產市場。」
據中新社發布的一段影片，中國國家統計局原副局長、全國人大財經委副主任的賀鏗9月23日在2023中國實體經濟發展大會上稱，「現在房地產供應過剩，空置的房屋究竟有多少，各個專家估出來的數字相差很大，但是14億人可能住不完。」他認為「房地產企業必須轉型，早轉型早主動」。
資產管理集團思睿投資（Grow Investment）首席經濟學家洪灝表示，調整中國的房地產行業可能需要多年甚至長達十年的時間。「原因是，我們為中國人建造了太多的住房。」中國國家統計局的數據顯示，截至2023年8月底，全國未售出房屋的總建築面積為6.48億平方米。根據路透社的計算，以平均房屋面積90平方米來算，中國未售出房屋的總建築面積當於720萬套房屋。這還不包括因現金流問題已售出但尚未竣工的大量住宅項目。
北京還會採取刺激措施嗎？
一些分析師認為，北京還須向經濟大幅注資，規模應在5兆到10兆元。瑞蓮銀行亞洲高級分析師卡薩諾瓦（Carlos Casanova）向路透社表示，他認為需要23兆元的一攬子方案。
許多分析師建議，任何未來的刺激措施都應聚焦於普通家庭的社會福利開支以及扶持深陷困境的房地產領域，而不是傳統上的工業投資或基建項目。
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