約一年前由德國商報和美國華爾街郵報共同建立的所謂「歐洲中央銀行影子顧問委員會」的大部分專家認為，德法造成的歐盟條約面臨的危機正好提供了改善條約的機會。

這個專家委員會18名成員中的12名今天（11月28日）在一個聲明中說，歐盟財政部長們的決議為討論條約的改革和創建一個經濟上和政治上都更站得住的框架提供了機會。這個委員會由銀行國民經濟師和大學教授構成，象歐洲中央銀行一樣，他們每個月開一次會，討論貨幣政策，就指導利率提出建議。這個委員會成員一致認為，由有各自財政政策的12個成員國構成的貨幣聯盟在沒有規定機制的情況下是無法存在的。

委員會成員，漢堡大眾銀行集團的總經濟師胡夫納爾指出：「只有在我們不僅擁有一個共同的貨幣政策，而且擁有一個有規則的財政政策的情況下，貨幣聰明才能發揮作用。」他認為，通過免除對德國與法國的懲罰，歐盟財長中擊中了貨幣聯盟的要害。弄得不好，這就是終結過程的開端。專家們認為，把各國每年的新債務控制在國內生產總值3％以下這條規定已經宣告失敗。「條約必須更新。不能再要求維持原來的規定了。」

儘管歐盟委員會和四國財長反對，其餘各國的財長以多數通過，對德國和法國2004年連續第三次達不到條約規定不予懲罰。歐盟委員會要求歐洲這兩個大國加強節約措施，並正在尋找是否有法律手段可以推翻財長們的決議。歐洲中央銀行也對財長們的行為發出了尖銳的批評，指出，這樣會把貨幣聯盟的可信性和人們對穩定的財政政策的信任給埋葬了。

日內瓦的經濟學教授維普洛茲認為，歐洲中央銀行的這一聲明和這種對各國債務不斷增加的不斷批評給歐洲央行自己造成了損害。歐洲央行應該必須避免對各國政府發出任何批評，以保持自己的獨立性，避免政治家們對它發出批評。

胡夫納爾提出，在景氣下滑時，甚至在經濟發展長時間停滯時，應該允許超出3％的界限。比利時的經濟學教授德格勞爾建議對總負債額高的國家和總負債額低的國家不同對待。

影子顧問委員會中的少數派支持中央銀行的立場。德意志銀行的歐洲總經濟師麥爾警告說，從長期看，這樣會導致國家債務增長，國家債券的紅利上行。不遵守規則，將陷貨幣聯盟於危境，「這樣，其它規則也會被扭曲。」

委員會的多數派同意歐元區的指導利率保持在2％。他們認為，中央銀行應該給剛開始復元的歐洲經濟以時間。摩根斯坦利的專家費爾斯把利率提高25個基本點，理由是，經濟上升的趨勢在第四季度就已將開始加強，金融市場上的通膨期望已經上升。而維普洛茲則認為，假如出現美元劇降的情況，必須進一步降低利率，否則，景氣的復元將被扼死。

（平心）