(德國之聲中文網)根據國際貨幣基金組織所作的一項評估,德國仍為經濟穩定之楷模,但面臨風險。
該機構預期,2019年,德國經濟力將增長2.1%;失業率將再降0.1%,至3.5%;通膨率1.7%,保持穩定;2018年,國家主權債務降至國內生產總值的60%,2019年甚至降至56.1%。如此,德國將從2002年以來首次重新滿足馬斯特裡赫特標準。
對出口構成威脅
但世界貨幣基金組織警示有可能出現降溫:硬性"英國退盟"的後果、以美國為首的經濟保護主義浪潮不斷高漲以及歐元區負擔分配之新規定,在在可能破壞投資環境、壓抑出口。
大城市出現中心地區房地產泡沫跡象也使專家們頭疼。世界貨幣基金組織在報告中強調指出,需密切觀察德國最有活力城市房產價格的上漲情況。
不動產過於昂貴?
報告稱,目前還缺乏足夠數據,以展開仔細調查,但有可能已出現某些融資上的不正常現象。
過去數年、數月以來,慕尼黑、漢堡或法蘭克福等大城市的房地產價格大幅攀升,低息推動了對房地產的需求,而因受新建住宅比例限制,造成住房市場供不應求。
聯邦銀行估計,德國金融體系最多可承受房地產價格回落30%,為此,即使失業率同時上升至8%,各銀行亦有足夠資金配備。聯邦銀行認為,尤其在城市地區,有15%至30%的住宅估價過高。
增加教育經費
國際貨幣基金組織敦促聯邦政府,將財政盈餘首先用於教育和勞工。今、明兩年,德國聯邦財政盈餘將從1%分別增至1.2%和1.4%。報告指出,必須鼓勵私人投資、通過國家措施向經濟界提供具有資質的勞動力。
國際貨幣基金組織在報告中指出,對這些領域的投資在遠景上也將有助於減少德國這個出口大國的外貿盈餘。德國的貿易盈餘不僅受到美國總统川普的尖銳抨擊,它也超越了歐盟規定的上限。依據歐盟標準,外貿盈餘超過國內生產總值的6%即屬危及經濟穩定。
國際貨幣基金組織指出,2016年,德國外貿盈餘佔國內生產總值的8.5%;去年為8.0%。該機構預期,2018年,德國外貿盈餘率將是8.3%,來年為8.1%。
德國股市的綜合指數達克斯見證了世界經濟30年來跌宕起伏的變化。政治事件的發生、貨幣政策的修改以及人們對財富的渴求,都在達克斯那裡留下了痕跡。
圖片來源: picture-alliance/dpa達克斯指數於1988年7月1日在法蘭克福證券交易所正式上市。之前,商業銀行、《 股市報》或者《法蘭克福匯報》等均登出自己的「綜指」反映證券市場的漲落。
圖片來源: Pietro Fiore他叫梅拉(Frank Mella)。還在《股市報》當記者時,他已為該報發明了一套「指數」。報社委託他為全德國金融市場的股票創建一套綜合指數。這便是達克斯誕生的時刻。雖然達克斯正式誕生的日子是1988年7月1日,但從計算角度看,它啟動的時間應該是1987年12月30日,起點為1000整點。
圖片來源: picture-alliance/dpa直到今天,進入達克斯指數裡的是德國企業的前30強:規模最大,經營額最高。達克斯是德國最重要的股票指數,代表了德國上市公司80%的市場資本。
圖片來源: picture-alliance/dpa Themendienst每天,從上午9點整到下午17點,電子股票貿易系統Xetray以秒為單位計算著達克斯的市值。可見達克斯也是一種「表現指數」,跟美國的道瓊斯不同。道瓊斯不計算股票本身的比重,一張股票的份量取決於在它在整個資本化中的比例。
圖片來源: picture-alliance/dpa/A. Dedert1994年春季所謂的達克斯100綜指誕生。這一綜合指數集中了股市100家流動狀況最佳的企業,反映它們股值的漲落。1996年代表中型企業的M達克斯問世,內有70家企業;同年H達克斯取代了達克斯100。今天,在達克斯系列裡有生態達克斯、Tec達克斯等多種產品。
圖片來源: Reuters做好長期投資的準備,總會有豐厚的回報, 人們總會聽到這樣的鼓勵。不過過去30年裡,股市的漲落波動並不鮮見。1989年10月16日被稱為「黑色星期二」,那天,因華爾街股市暴跌,德國市場跟進跳水,僅一天達克斯便猛跌了約13%。
圖片來源: AP1996年11月18日德國電信上市寫下德國股市的歷史。股民對德國電信股票的需求量是當年首發量的5倍。從此「小人物」也希望用股票發家致富。電信上市後的3年零3個月裡,電信股值漲了近3倍。圖為當年德國電信總裁索默爾(Ron Sommer)為上市作廣告。
圖片來源: picture-alliance/dpa1997年3月,股市牛氣沖天,「新市場」誕生了,企業上市成了「時尚」。1999年132家企業上市。作為比較,2017年只有12家。
圖片來源: picture-alliance/dpa/F. May2000年3月,達克斯沖高至8136,16。不久後發生了9.11事件(2001年),達克斯迅速下跌了9個百分點,之後大多數股票一蹶不振。2002年一年裡,達克斯下跌了44%,成為下降幅度最大的年份。暫時告別股市好風光。
圖片來源: AP「新市場」醜聞不斷,損失巨大。2003年初,技術股票全線崩潰。當年3月21日,新市場靜悄悄地關閉了。
圖片來源: picture-alliance/dpa/Rumpenhorst2003年3月,達克斯落到2200點以下,幾乎是1995年11月時的市值。此後,世界經濟開始復甦,人們又開始對企業建立信心,2007年夏天,達克斯幾乎趕上2000年的8000多點。但此次向頂峰的沖刺失敗,跌得很慘。
圖片來源: Reuters/Staff/Remote2008年9月15日美國雷曼兄弟投資銀行破產引發世界金融危機。不到一個月,達克斯開始保衛戰,同接連不斷的「黑日」展開搏鬥。到了2009年3月9日,同2007年7月13日的8000點高峰相比,達克斯損失了56%。此後不久,美聯準開始貨幣寬松政府,大印鈔票,再後,世界經濟逐漸恢復起來。
圖片來源: picture-alliance/AP Photo/M. Altaffer歐洲央行開始廉價貨幣政策後,2014年6月5日達克斯首次越過10000點大關。2015年1月22日歐洲央行宣佈購買問題國家的債券,當天達克斯漲至10400點。而迄今為止達克斯的最佳表現是在2018年1月23日,那天它創下的新高為13596。
圖片來源: picture-alliance/A. Dedert 凝煉/石濤(德新社)