（德國之聲中文網）中國出乎意料地放慢了擬上市公司首次公開募股（IPO）的步伐，以試圖促進二級市場（即買賣已上市公司股票之市場）的發展。一些銀行家和律師表示，這一舉措將給數百家公司的籌資計劃蒙上陰影，並將拖累經濟。
這一監管決定是北京當局周末公佈的一攬子措施的一部分，中國證監會8月27日發布《證監會統籌一二級市場平衡改善IPO、再融資監管安排》，表示將根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。除了旨在重振滯後的股市，也希望能提振投資者對正在迅速失去增長動力的世界第二大經濟體的信心。
受政治局勢、監管影響
中國內地新股發行是今年中國金融業為數不多的亮點之一，由於地緣政治緊張局勢和監管收緊等因素，不少企業選擇在境內交易所而非離岸證券交易所作為上市地點。
根據數據分析公司Dealogic的資料，中國內地今年度IPO總額已達到397億美元，儘管低於去年同期的682億美元，但仍比美國的131億美元高出一倍多。
減少企業獲得資金的渠道
對於中國政府決定放緩IPO步伐，銀行家和分析師表示，這種情況再加上私募股權公司對中國投資胃口的減弱，將使企業獲得增長資金的渠道減少，並將對其近期業務計劃造成壓力。
東方資本研究（Orient Capital Research）董事總經理科利爾（Andrew Collier）說：「放慢IPO的步伐對股票市場影響不大，但會在經濟亟需提振之際進一步抑制私營部門獲得資本的渠道。」
企業透過IPO籌措資金（資料照）圖片來源： Reuters 收緊早有預兆
中國證監會周日發布消息時沒有說明限制措施將持續多久，銀行家們預計，IPO審核將更加嚴格，註册過程將更加漫長。
根據交易所的數據，目前在上海和深圳證券交易所等待上市的公司有650多家。 《上海證券報》指出，IPO階段性收緊早有端倪，從今年7月至今，滬深交易所均處於IPO事項「零受理」狀態，僅北交所受理了3家新申報企業。
回到政府干預
放慢IPO步伐的監管舉措與北京今年早些時候旨在消除政府干預的IPO改革背道而馳，一位不願透露姓名的上海的投資銀行家表示：「這又回到了控制IPO以提振股價的舊有、短視的模式。」同時他還指出：「這也表明中國的IPO註册制度並不真實。」
銀行家和律師也已經感受到證券交易所對公司融資計劃和再融資項目提出的比平常更嚴厲的詢問。不願具名的銀行家表示：「我認為許多IPO候選公司會放棄他們的IPO計劃。」
隨著中國加強對海外IPO公司的審查、香港面臨流動性短缺，以及中美緊張關係給紐約證交所上市希望蒙上陰影，最新舉措將使中國企業幾乎沒有股權融資選擇。
從進出口到信貸投資，從零售到房價，中國最新經濟數據令人失望。更糟糕的是，大型房地產開發商面臨違約風險，金融信託集團理財產品出現逾期兌付，這些令人擔心的訊號預示了新的風險。
圖片來源： CHINATOPIX/dpa/picture alliance8月初，中國又一家房地產開發商巨頭碧桂園面臨違約風險。該公司有2筆美元計價的債務8月8日逾期未支付利息。作為少數尚未出現違約的中國大型房企之一，碧桂園的「爆雷」是對本已脆弱的中國房地產市場的又一打擊。在本次房地產危機中首先觸礁的恆大集團則於8月17日依美國《破產法》，向美國法院申請破產保護。恆大的負債高達3300億美元。其在2021年底發生違約，導致中國各地出現大批未完工的爛尾樓。大多數分析師認為，未來幾個月內，中國的房產價格和銷量仍將進一步下滑。
與房地產密切相關的金融信託行業也出現危機。在7月底傳出中融國際信託集團無法按時支付票息和本金消息後，中國媒體8月中旬報導，數十種中融信託產品出現逾期兌付。該集團北京總部前發生投資者要求還錢的抗議（圖）。中融管理著約1380億美元資產。許多中國房地產開發商通過信託公司進行項目融資。控制中融的中植集團管理著超過一兆元人民幣的資產，也承認有流動性困難。路透社報導指出，中國影子銀行的資金總量大約為3兆美元，相當於英國國民經濟的總體量。影子銀行的一系列支付違約行為可能會引發廣泛的連帶效應。
中國國家統計局公佈的7月經濟數據顯示，社會消費品零售、工業產出和投資增速都低於預期。這顯示出中國作為全球第二大經濟體商業和消費引擎動力嚴重不足，通貨緊縮風險上升。同時，7月份中國銀行新增貸款和社會融資規模增量雙降，其中信貸增量比六月份驟減了89%，是2009年11月來的最低的新增貸款量。
中國海關數據顯示，七月份中國外貿數據遠低於預期，進口同比下降了12.4%，出口則萎縮了14.5%。根據中國商務部7月發布的數據，今年上半年的外國對華直接投資（FDI）較去年同期下降2.7%；二季度實際利用外資規模同比下降20%。而彭博社根據中國外匯管理局所公佈數據的計算則顯示，今年第二季度外商直接投資負債同比暴跌87%。儘管有中國專家在財經媒體分析稱，上述數據差別源於統計口徑不一致，但外資流入明顯減少已是不爭的事實。
今年以來，中國的青年失業率持續上升，4月份突破20%，6月份已升至21.3%。各項經濟數據低迷讓民眾對經濟前景和就業形勢的焦慮增加。而國家統計局8月卻宣佈，全國青年人等分年齡段的城鎮調查失業率將暫停發布。這一消息引來民眾的廣泛批評和嘲諷，有網民戲稱當局這次從工具箱中拿出的是「眼罩」。
根據路透社8月18日對摩根士丹利、摩根大通、巴克萊銀行、德意志銀行研究中心和野村證券五大券商此前以及最新對中國2023年GDP增長預期的對比，摩根士丹利將對中國2023年的GDP增長預期從此前的5%下調為4.7%；摩根大通從5%下調至4.8%；巴克萊銀行從4.9%下調至4.5%；德意志銀行研究中心從5.3%下調至5%；野村證券從5.1%下調至4.6%。路透社指出，主要券商下調對中國經濟增長預期，背景是中國房地產市場的危機使得經濟增長前景進一步惡化。
（路透社、上海證券報、人民網）
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