螳螂捕蟬篇

1月23日公佈的安聯保險集團報告認為，中國在今後10年裡將能夠保持高速發展。至2010年，儘管存在一系列的風險，中國的國內生產總值完全可能保持7－8％的年均發展速度。因此，中國將繼續上升，「緊追」工業國。

專家們估計，最遲到2014年，中國不僅國內生產總值將上升到世界第三位，而且由於外貿的成就，中國很快（用不著2014年）就將成為僅次於美國和德國的世界第三大貿易國。

這個報告也指出，中國的經濟發展「並非沒有風險伴隨」。中國經濟體系中最薄弱的一環－中國的銀行系統，隨著中國加入世界貿易組織而面對著巨大的挑戰。安聯的國民經濟專家們認為，清理中國的銀行系統至少需要10年時間，也許這個清理過程會在中國國家債務大大上升的情況下展開。

另一個大問題是中國房地產業的強力擴張。但由於中國政府已經採取了一些措施，專家們估計，這個危機也許不至於導致房地產價格的巨大泡沫。日本的例子已經表明，房地產價格泡沫的破裂會導致經濟危機，日本至今還沒有從這場危機中完全恢復過來。

黃雀在後篇

在爭奪亞洲經濟統治權的鬥爭中，印度又邁出了一步。Moody』s把給印度投資率的打分提高了。這個新的分數立即產生了影響，周末，印度股市指數Sensex一下子上升了4％。

這麼一來，在亞洲經濟諸強的鬥爭中，印度又贏了一分。中國和印度都被視為未來的世界經濟強國，都是吸引全球投資者的大磁場。2003年，外國在中國投資高達530億美元，使中國繼續雄居吸引外資榜之首。而印度在2003年吸收的外資數額為35億美元。兩者似乎還無法相比。

然而，花旗銀行的一個調查報告最近對這兩個國家作了直接比較。結果是：印度的機會大於中國。幾乎所有國際大銀行都持同樣的觀點，理由也是相似的：與中國相比，印度有著更大的追趕潛力：人均收入，10年前兩國還差不多，而現在印度的人均收入只相當於中國的一半。此外，投資者們期待著印度今年將提高改革的速度，因為今年印度有一系列重要的選舉將進行。印度農業作出的貢獻佔國內生產總值的四分之一。如果今年天氣幫忙，印度完全可以在追趕中國的路上又趕上一步。

世界股票市場對印度的期望要大於對中國，去年如此，今年同樣如此。JP Morgan估計印度股票指數Sensex今年內將上升15％，年底達6700點；UBS估計的增值更高達25％，年底達7240點。ABN Amro更進一步，估計年底將突破10000點，只須每年增長12％，到2008年就將達到10500點。ABN Amro的戰略專家莫塔說：「這是1991年來平均的趨勢。」

然而，所有專家都指出，印度不適宜於短期效應者，只適宜於長期投資者。因為，在去年股票指數翻了一番之後，完全可能出現短期倒退的現象。但從長期看，增長是必定的。Union Investment的資金管理人霍爾策爾強調道：「印度是全世界從長期看最令人感興趣的市場之一。」

究竟誰是蟬誰是螳螂誰是黃雀

德國和西方其它工業國也在進行改革。當然，在這些老牌工業國，搞一個改革，難度要大得多。如果西方工業國改革成功，那麼它們也不是那麼好追趕的。

當然，中國的趨勢是確定了的。風險也很大。但中國二十幾年發展勢頭不衰這一事實表明，中國不是日本，也不是韓國，中國有一個大優勢：地大。沿海發展了，內地還很落後。這種不均衡這種反差一直被世界上視為中國的大問題。這確實是大問題，但同時也是大優勢，因為，要把中國全部引入工業國水準，那還需要很長的時間，在相當長時間裡，始終有地方還落後著，還有「發展潛力」。

然而，印度也很大，俄國也很大，還有巴西，印尼，這些肯定都是中國未來的競爭對手。尤其是印度，地方比中國小不了很多，而人口從長期看還會超過中國。人口的增長是個負擔，累贅，但同時也是不斷發展的潛力。

自然現在中國還不需要為印度的追趕著急。等到需要著急的時候，關鍵恐怕反而是不能著急。那時反而是看誰能穩住了。無論中印，都有潛在的許多大風險，誰忽略了這些風險，那才是最危險的。80年代勢頭大好的巴西、阿根廷的後來的慘痛經驗就說明了這一點。

其實，誰是蟬誰是螳螂誰是黃雀這個問題並不那麼重要。重要的是根據實際情況，把自己國家的經濟搞上去。中國是這樣，德國也是這樣。

（平心）