儘管能源緊張，上海寶鋼熱軋廠的機器仍在高速運轉。作為中國規模最大的鋼鐵企業，寶鋼已在上海上市，新近還被『財富』雜誌排入全球五百強之列。

與之相反，數月來其他鋼鐵公司則一派沉寂。在中國東北，數百家小規模生產低質鋼的企業被關閉。因為中國政府主張：長期生存的應是五家最大、最富國際競爭力的鋼鐵公司。

為防止像房地產一樣形成經濟泡沫，政府開始收縮對鋼材、鋁材和汽車製造商的信貸發放。連北京奧運館全鋼屋頂這項面子工程，在打下地基後數周，也被迅即喊停。

緊急剎車算是先給潑了點涼水：7月份的工業增長保持在15％，同14個月前的記錄近乎相同；鋼材進口量也六年來首次回落；製造工業若須用材，先緊著庫存用；而和往年比較，上半年國內鋼材產量也下降了22％。

香港摩根斯坦利投資銀行的謝國忠分析說：「為保持建築上的繁榮，投資者僅去年即在鋼鐵工業投入160多億美元。不少工業領域獲得了大量投資，比如鋁材、鋼材、水泥和銅這些領域。製造商們認為，將來房地產商對這些原材料會需求旺盛。現在因為政府關緊龍頭，建築行業須忍耐一時。」

自2000年起，中國鋼產量翻了一番，以約2.6億噸雄踞世界之首。但2004年，中國仍須額外進口鋼材四千萬噸。原因一如既往，中國尚無生產高值鋼材的能力。

大連蒂森-克虜伯鍍鋅鋼板有限公司負責人凱.曼克的看法是：「一直都是如此，中國無力生產足夠的高質鋼，要以國產取代進口，還有很長的一段路要走。我們有一個相反的趨勢，明年將提高生產能力，因為處處都在建設。相反，中國鋼材進口肯定要減少，不過總需求是不會下降的。」

世界鋼材聯合會抱怨道：中國對鐵礦石、煤炭、焦炭和廢鐵的需求量如此巨大，以致於這些原材料在國際市場上嚴重短缺。儘管目前中國國民經濟總額僅為美國的八分之一，其所需鋼材卻是美國的兩倍。

關鍵原因是全國上下建築業的繁榮。中國所需鋼材裡，有超過一半被投入到建築中。雖然房地產空置的消息不絕於耳，但直到不久前，仍有新的建築計劃獲得許可。在2年前，中國經濟的運轉、民工的收入仍靠信貸支撐的房地產經濟泡沫維持。雖然政府已著力關緊龍頭，但是到2030年，中國的鋼材消耗預計仍將是其他各國的總和。（文卿譯）