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中國投資者看中德國中型企業

Klaus Ulrich2016年1月17日

嚴重的股市動蕩和令人擔憂的經濟數據顯示,中國經濟運行出了問題。與此同時仍有大型國有企業在歐洲尋找新的收購目標。

Chinesen gehen auf Einkaufstour in Deutschland
圖片來源: picture-alliance/dpa

(德國之聲中文網)如果有投資者來購買一家德國公司,通常情況下,這會立即引起員工的擔心:接下來會不會採取緊縮措施?我的工作崗位還保留嗎?德國特種機械製造商克勞斯瑪菲(KraussMaffei)被國有的中國化工集團公司的收購卻展示出完全不同的景象:克勞斯瑪菲的易主受到管理層、全體員工及工會的一致歡迎。難怪,中化已在收購的公告中明確指出,併購後克勞斯瑪菲現有的4500名雇員工將盡數保留。同時還將招募新的員工。

墨卡托中國研究中心(Merics)的經濟問題專家胡謐空(Mikko Huotari)對德國之聲說,工人和金屬行業工會對收購表示歡迎,這當然是非常好的現象。近幾年一些收購的成功案例已經顯示出,中國的投資在德國非常受歡迎。胡謐空是該研究中心有關中國在歐洲投資規模研究報告的作者之一。

中國在歐洲的投資持續升級

根據該報告,截至2014年,中國在歐洲的投資總額達180億歐元。2000年到2014年間,歐洲累計已發生超過千次的創建企業投資、兼並與收購,涉及總金額460億歐元。迄今為止,中國企業在德國收購的最大手筆是2011年聯想集團斥資5.3億歐元收購德國電腦製造商Medion公司。與之同等規模的還有2012年中國建築機械製造商三一重工出資收購位於施瓦本的混凝土泵品牌普茨邁斯特。同年,濰柴動力也以4.67億歐元的價格入主德國工業叉車製造商凱傲集團。2014年中國航空工業集團耗資4.73億歐元收購了德國汽車配件供應商Hilite。

中化收購克勞斯瑪菲: 迄今在德最大投資
中化集團出資9.25億歐元收購德國塑料和橡膠專用設備製造商克勞斯瑪菲,是迄今中國在德國的最大投資。收購背後隱藏的商業運作規則是:中國企業通過大筆資金換取德國的高技術和歷史悠久的大品牌。反過來,德國企業也獲得了中國市場的入場券。
胡謐空認為, 中國在海外的增加投資將是一個長期的趨勢,以便擺脫廉價產品供應商的形象,獲得市場競爭力。 "我們推測,中國國內經濟目前的困難局面導致更多的資本湧向海外。"

KraussMaffei是中國企業在德最大收購圖片來源: picture-alliance/dpa/Krauss Maffei/E. Franke

此外,目前疲軟的歐元也促使中國企業樂於在歐洲置業收購。中國人不缺錢。早在2007年,中國政府成立主權財富基金 (CIC),旨在運作管理中國的外匯儲備。中國政府希望降低對美國國債的依賴,因為中國目前高達3.7兆美元的外匯儲備中,很大一部分是美國國債。

成功收購如同建立夥伴關係
經過從前一些失敗的嘗試,中國已經認識到成功併購的要訣是與合作方建立夥伴關係。《南德意志報》稱,北京政府對境外投資嚴格把關。每隔兩年,他們會發布按國別分類的商業收購指南,供投資者參考。在這一過程中,層層審批的官僚手續也得到了簡化。早先每筆交易須經過近100道審批,從當地的總領事館直到外匯管理局、商務部主管機關。今天這樣的手續仍然需要大約15個印章。

據南德報的報導,除少數例外,中國的投資者通常會保留併購企業原有的管理人員。多數時候只有一兩個中方經理人是被派遣的,但他們通常也不多插手日常事務。他們的主要任務是幫助企業順利進入中國市場。

"在歐洲不乏擁有優質產品的中型企業,但他們對打開亞洲市場信心不足。"中國漢德投資(Agic Capital)的蔡洪平對《商報》這樣說。他與許多中國同行一樣,對符合工業4.0標準的公司都非常感興趣。這類公司對網路化和智慧型化的機器生產很在行。

大型康采恩也成為收購目標

收購中型企業現在已經不能滿足來自中國的投資者,他們的胃口變的更大了。中國化工集團公司去年出資70億歐元接管義大利輪胎倍耐力公司,就成為轟動一時的新聞。
據《商報》透露,一個真正的大型收購計劃已經在醞釀之中。中化在去年年底已向瑞士農業化工企業先正達(Syngenta)提出收購意向。這個大項目預計金額超過400億美元,規模遠超出之前的那些收購,將成為"中國企業國際化擴張的高峰之作"。

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