股市的經典起落

他們曾是新市場板的國王，攪和IT和資訊業泡沫的那道股市關節。過去，托馬斯和弗羅瑞安.哈發兄弟曾高居EMTV的巔峰位置，EMTV是經營影像製品版權的著名企業。這家企業的股票價格曾一度躍居於漢莎公司之上。股民們爭相搶購。

噩夢隨著新市場的殞落開始，EMTV的肥皂泡也隨之破裂。哈發兄弟很快－－最終結局可想而知－－拋售他們自己的部分股票，同時卻把業績誇成一朵花。

11月4日起，他們站到了被告席上。

EMTV，這曾是新興市場的一個成功範例，投資者每年能有超過百分之七百的盈利，而且他們深信還會越贏越多。這個觀點也是該企業的創建人托馬斯.哈發一直支持的。現在，國家公訴人指責被告人，故意地用錯誤的數字操縱股市價格。

國家公訴人維克先生說：「指控主要是涉及，2000年8月24日，哈發兄弟作為EMTV的負責人公佈假的企業半年業績。其次，他們在多次新聞發布會上公佈了不正確的年度預測，而根據實情，這個年度預測根本不可能實現。」

泡沫的製造過程

2000年哈發兄弟倆宣佈將盈利3億歐元，而到十二月份的時候，盈利預測又降到5千萬歐元。但仍然沒有公佈事實：EMTV其實有14億歐元的巨額虧損。於是該股市價格，一度曾超過110歐元，然後一落千丈，到今天還不到1歐元。

就在股票降到大約最高值的一半，也就是60歐元的時候，托馬斯.哈發還在一直四處散佈承諾：「我相信，女士們先生們，跡像已經表明，EMTV已經熬過了最困難的階段。而我堅信，企業的美好前景也得到了保證。」

一直到2001年底，真相才大白於眾，然而股民們聽到的是這樣的推諉：

（哈發說：）「我一直誠實地為我們的股民而努力經營。直到上周五我們才能宣佈盈利警戒，因為直到這個時候業績結果才出來。我們已經出局了，有兩個大單子原本也可以保證盈利的，但現在很遺憾被撤下了。」

自我製造百萬富翁

托馬斯和其兄弟弗羅瑞安曾經是新市場的最耀眼的人物。憑借努力的工作和看似天才的決策，托馬斯曾被當作「自我製造百萬富翁」的象徵。

他不但是象徵，也還活生生地讓人們看得見摸得著。他舉行了眾多的舞會和股市分析家會議，地點都選在風景名勝。這可能也矇蔽了大多數的觀察家。當EMTV在股市上已呈滑坡的趨勢時，許多股民和分析家還根本不願意相信。

這時正是能說會道的弗羅瑞安.哈發發揮的時刻，他的雄辯和說服力甚至讓哪些冷靜的批評者也印象深刻。現在，有些股民們甚至懷疑，很有可能當時EMTV的財政董事會一次財務報告都沒有看懂過！

今天的法庭審訊上主要審理的是，哪些是哈發兄弟具體瞭解的，是否他們故意欺騙。要查明這些可能會很困難。這也可能會讓哈發兄弟最終被釋放。