（德國之聲中文網）時間緊迫：美歐關稅爭端達成協議的最後期限是7月9日。美國是否會持續對歐洲徵收高額關稅 ，局勢是否會升級，目前尚無定論。歐盟將採取何種措施應對，同樣也不明朗。儘管近幾個月來川普政府主動出擊、四處施壓，然而國際投資者對美國經濟的懷疑態度日益加深 ，同時對歐洲的興趣也日益濃厚，尤其是對歐洲最大經濟體德國。
美股標普500指數自今年年初以來一直處於下跌狀態，但德國DAX指數卻上漲了超15%，創下新高。
自川普上任以來，美元兌歐元已貶值10%，美元兌英鎊、美元兌瑞士法郎也出現下跌。
國際貨幣基金組織、德國央行都敲響警鐘 德國央行行長納格爾（Joachim Nagel）在5月份提出警告，如果關稅問題得不到解決，金融市場將再次陷入動蕩。納格爾用尖銳的言辭描述了美國宣佈對幾乎所有貿易夥伴徵收高額關稅後，股價下跌、美元走弱，同時債券收益率上升的情況：「有時，在某些日子裡，我感覺我們離金融市場崩潰不遠了。」
國際貨幣基金組織（IMF）則指出，美國債務可能失控。國際貨幣基金組織副總裁戈皮納特（Gita Gopinath）最近在接受英國《金融時報》採訪時警告稱，美國預算赤字過大，美國需要解決其「不斷增長」的債務負擔。
國籍貨幣基金組織首席經濟學家Gita Gopinath圖片來源： Andrew Caballero-Reynolds/AFP 根據美國財政部數字，美國背負著超過36兆美元的巨額債務。去年，美國債務總額超過國內生產總值（GDP）的120%，幾乎是德國債務與GDP比率的兩倍。而且，新債務每年都在增加。
投資者擔憂美國市場 經濟學家辛恩（Hans-Werner Sinn）也認為，當前美國債務模式的生存空間正在縮小。「美國人將不得不勒緊褲腰帶。這種生活水準，這種由購物中心和少數工廠組成的世界，從長遠來看是無法持續的，」這位慕尼黑Ifo經濟研究所前所長在接受DW採訪時表示。
經濟學家奧薩（Ralph Ossa）表示能理解美國正在尋求減少其與歐盟的貿易逆差，不過，這位世貿組織首席經濟學家也認同主流經濟學界的觀點，「從經濟學角度上來看，基本上所有經濟學家都認為關稅不是解決貿易逆差的合適手段」，他對DW說。
奧薩將美國的做法比作一個人購買力超過其工作收入並因此負債。「如果我遇到債務問題——比如因為我買了太多車，那麼當然可以考慮對汽車徴税，這樣我就不會再買那麼多了。但這顯然不是解決問題最直接的方法，」奧薩在描述美國的做法時說道。
「情緒徹底逆轉」 德國復興信貸銀行行長溫特爾斯（Stefan Wintels）最近在接受德國《商報》採訪表示，川普咄咄逼人的貿易和關稅政策正在嚇跑投資者 ，迫使他們將目光轉向歐洲。「我觀察到，國際投資者對德國的興趣正在增長」。他表示，許多機構的投資組合中美股權重過高，機構投資者希望能增加對歐洲、尤其是德國的投資。
溫特爾斯還表示，短短幾個月內，國際投資者對歐洲和德國的情緒徹底逆轉了。「在我30多年的職業生涯中，我從未見過如此迅速的情緒轉變。我們應該竭盡全力，讓德國和歐洲能利用好這種強勁勢頭。」
感受到歐洲、德國的吸引力 即使黑石集團（Blackstone）這樣的國際資管巨頭，也正在被歐洲所吸引。黑石集團首席執行官施瓦茨曼（Steve Schwarzman）宣佈，未來十年在歐洲投資最高5000億美元。在地緣政治動蕩的時代，歐洲以及德國對投資者的吸引力日益增強，這與德國高額的基礎設施、國防投資計劃 也不無關係。
施瓦茲曼（Stephen Schwarzman）是全球最大的另類投資管理公司黑石集團的負責人圖片來源： Markus Schreiber/AP/picture alliance 「我們認為這對我們來說是一個絕佳的機會，」施瓦茨曼在6月初接受彭博電視台採訪時表示。「他們正在開始改變策略，我們相信這將帶來更高的增長率。」
布魯塞爾已經認識到，歐盟必須更好利用歐盟內部巨大的消費市場。歐盟委員會希望著手解決其中「十大弊端」，一份被媒體平台「Table Briefings」揭秘的歐盟戰略文件進行了如下計算：要抵消對美出口20%的下降，歐盟內部貨物貿易只要增長2.4%就夠了。實現這一目標的途徑包括減少官僚主義。預計這將尤其有利於中小企業，使其能夠更輕鬆地在歐盟內部跨境營運。此外，布魯塞爾還需要加快與夥伴國家達成自貿協定的步伐。
目前，歐洲已經從新視角中收益。在6月初 SuperReturn International（「國際超級回報大會」）投資者大會上，數千名大型投資者齊聚柏林，其資產管理規模總計約46兆欧元，被譽為全球規模最大的私募股權和風險投資大會。很多資管機構都對歐洲作為投資目的地表現出濃厚的興趣。總部位於紐約的阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）表示，其8000億美元投資組合中，歐洲權重已達到約1000億美元，並計劃在未來十年進一步加大對德國的投資力度。
「我們認為，僅在德國這個國家，未來十年就有機會投資1000億美元，」 阿波羅全球管理公司澤爾特（Jim Zelter）告訴《金融時報》，並補充說，「這是一個全球範圍內都難以超越的數字。」
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自1月20日上任以來，美國總統川普迅速啟動關稅戰——從大規模加徵關稅到突然按下暫停鍵——從鋼鋁稅、汽車稅，到全球「對等關稅」，再到對藥品、半導體等啟動國家安全調查。關稅政策多次調整，在全球範圍內引發金融市場劇烈震蕩。 圖片來源： Hu Yousong/Xinhua/picture alliance 川普上任後首次大規模加徵關稅：自2月1日開始對美國三大貿易夥伴加拿大、墨西哥和中國加徵關稅。川普宣布對鄰國加拿大和墨西哥進口商品加徵25%的關稅，指責兩國未能阻止非法移民進入美國；對來自中國商品加徵10%的關稅，指責中國在芬太尼生產中扮演重要角色。
圖片來源： Chip Somodevilla/Getty Images 川普2月10日簽署行政令，對所有進口至美國的鋼鐵和鋁製品加徵25%關稅，並取消加拿大、墨西哥和巴西等鋼鋁主要供應國的免稅額度。
圖片來源： Al Drago/ abaca/picture alliance 川普于3月26日宣佈，自4月3日起，對所有進口汽車與輕型卡車徵收25%的關稅。全球汽車供應鏈受衝擊，日韓汽車產業首當其沖。受此消息影響，豐田、本田、現代和起亞等汽車製造商股價大幅下跌，總市值蒸發約165億美元。
圖片來源： Artur Widak/NurPhoto/IMAGO 川普4月2日在白宮玫瑰花園舉行「讓美國再次富有」（Make America Wealthy Again）記者會，宣佈「對等關稅」措施。美國對大多數國家徵收10％的基準關稅，但針對特定國家徵收更高稅額。中國、歐盟和越南分別面臨34%、20%和46%的關稅； 日本、韓國、印度、柬埔寨和台灣，分別受到24%、25%、26%、49%和32%進口關稅的打擊。
圖片來源： Mark Schiefelbein/AP Photo/picture alliance 川普4月9日在大規模「對等關稅」上路不到24小時後出現政策大轉彎，宣佈暫緩徵收「對等關稅」90天，在此期間，稅率將統一降至10%的基準關稅。但中國被排除在暫緩名單之外，不僅如此，還將對中國的關稅加碼至145%，其中包含了美國此前指控中國打擊芬太尼不力而徵收的20％關稅。
圖片來源： Angela Weiss/AFP/Getty Images 2025年5月4日 | 對美國境外製作的電影徵收100%關稅 川普5月4日以「國安威脅」為由，宣佈將對非美國製作的電影徵收100％關稅，理由是要「拯救美國電影業」。
圖片來源： Chris Cheadle/All Canada Photos/picture alliance 2025年5月12日｜中美關稅戰90天「停火協議」 美中高層在瑞士進行談判後於5月12日發布聯合聲明，就90天的「暫停期」達成協議：美國對大多數中國輸美商品加徵145%的關稅將在5月14日前下調至30%，30%關稅裡包括針對芬太尼問題額外施加的20％懲罰性關稅；中國對美產品加徵的125%關稅則將降至10%。美中雙邊早前不斷疊加的報復性關稅，在這波協商中幾乎都被取消。（圖為美財政部長貝森特與貿易談判代表格裡爾出席美中貿易會談）
圖片來源： Valentin Flauraud/AFP
2025年5月13日｜美大幅下調中國「小包裹」關稅 白宮5月13發布行政命令，將從5月14日起將對中國低價值貨物（不超過800美元）徵收的「最低限度」關稅從120%下調至54%，原計劃的200美元固定費用徴税方案被擱置，現行的100美元固定費用將繼續執行。
圖片來源： Ben Montgomery/Getty Images 川普威脅自6月1日起對歐盟商品加徵50%的統一關稅。他同時警告蘋果公司，若其在美國銷售的手機是在海外生產的，將面臨25%的關稅。兩天後，川普收回了對歐盟加徵50%關稅的威脅，他表示，與歐委會主席馮德萊恩通電話後，同意將美國和歐盟的談判期限延長至7月9日。
圖片來源： agrarmotive/IMAGO 美國聯邦國際貿易法庭裁定，川普今年4月2日對多國徵收的對等關稅，以及早前向中國、加拿大和墨西哥加徵的報復性關稅都屬於「非法」。判決認定，川普征收全球關稅的行為超出了《國際經濟緊急權力法》（IEEPA）賦予總統的權限。美政府表示將對該裁決提出上訴。
圖片來源： Evan Vucci/AP/picture alliance 美國聯邦上訴法院一天後推翻該判決，讓川普的關稅政策得以持續實施。上訴法院指出，為了審理川普政府的上訴，將先暫緩此前法院的裁決，並命令原告及川普政府分別在6月5日和6月9日前提交回應文件。
圖片來源： Manuel Balce Ceneta/AP Photo/picture alliance 美國總統川普宣布將對全球鋼鐵和鋁產品的進口關稅提高至50%。中國是美國的第三大鋁供應國。他指責中國未按約降低關稅，取消針對稀土等產品的貿易限制。他說：「中國完全違反了與我們達成的協議。不能再做好好先生了！」
圖片來源： Martin Meissner/AP Photo/picture-alliance 6月10日 美中談判雙方宣佈原則上達成貿易框架協議 中國和美國官員在英國倫敦舉行貿易談判，經過兩天的會議，6月10日，雙方宣佈原則上已達成貿易框架協議，以落實5月在瑞士日內瓦的共識、還有兩國領袖上周的通話內容。川普在社群網站Truth Social上表示，按照美中達成的新的貿易協議，美國將從中國獲得稀土磁體。他還表示，將允許中國學生在協議達成後繼續留在美國大學學習。
圖片來源： Li Ying/Xinhua via AP/picture alliance
