布希的安全顧問史蒂芬.哈德雷指出，「中國應採取更多措施，促進人民幣自由兌換的實現。」美國認為人民幣對美元的匯率被低估，這是華盛頓和北京爭論的最大焦點。早在數年前，美國政府便呼籲中國政府對人民幣升值，以解決中美貿易日益加劇的不平衡現象。目前，美國國會內部貿易保護主義抬頭，議員們向白宮施壓：中國的貨幣政策使大量中國廉價商品傾入美國，進而引發了相關領域人員的失業問題。

今年7月，中國政府放棄了人民幣和美元的匯率掛鉤制度，人民幣升值2.1%。此後，匯率又上升了0.3個百分點--但要滿足美國國會裡的仇華議員，這還遠遠不夠。幾個月前籠罩國會的反華情緒雖已明顯減弱，但布希仍處境艱難。北京未繼續對人民幣升值，以達到國會要求的高度，因此國會可能強迫白宮採取強硬措施，諸如向中國徵收懲罰性稅款。

委員會要求採取懲罰措施

最近，美國國會某半官方性質的中國委員會提出，若人民幣對美元的匯率升值達不到25%，則應採取懲罰性措施。一些外匯炒賣者預計，出於政治考慮，北京可能答應再次升值。雖然中方已對此作出回應，但是周一（11月14日）人民幣仍一路看漲，達到七月份以來的最高水準。

在尷尬的中美關係之中，貨幣之爭只是眾多矛盾之一。除此外，智慧財產權，擴充軍備等問題都使布希總統的中國之行更加陰雲密佈。布希強調，將把反抗暴政和傳播自由民主作為連任後的指導方針。對美國而言，共產主義中國是全世界最大的一黨專制國家，同時也是重要的貿易夥伴。

至於如何毫無損失地解決衝突，這是常常在華盛頓引發爭執的辯論。多數觀察家認為，布希的態度將兼顧實際但又不會完全示好。總之，民主和人權退到了經濟關係的後面。 「應以經濟為主，」上一任美國駐華大使詹姆斯.李蕾說，但是，「中國的民主？我可說不準。」