延長還款期限不能拯救希臘

德國許多著名經濟學家早就發出警告稱，希臘是一個無底洞。現在，他們的聲音越來越大，德國慕尼黑IFO經濟研究所（ Ifo-Instituts für Wirtschaftsforschung）所長在一次採訪中指出，僅僅是延長希臘國債還款期限的做法還不能把這個國家從破產邊緣拯救回來。

歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織最新聯合發表的一份報告更是證實了希臘的財政狀況深陷危機。德國財政部長朔伊布勒（Wolfgang Schäuble ）估計，除了已經在討論範圍之內的援助款項外，希臘還需要900億歐元的資金。他呼籲在私人投資者、銀行和保險公司參與的前提下，對希臘的公共債務進行"軟性重組"。

無論希臘的公共債務將以何種方式得以重組，許多銀行和保險公司已經為此做了準備，出售了他們手中持有的部分希臘國債。德國聯邦銀行最新公佈的數字說明了這一點。

歐洲央行將面臨嚴重損失

作為歐洲各個債務國的主要債權方，歐洲央行從去年開始就不斷購買葡萄牙、愛爾蘭以及希臘的國債。並向這些國家的商業銀行額外提供資金。但這也意味著，如果重組希臘債務，那歐洲央行就要面臨數十億歐元的損失。德國沃爾姆斯高專的經濟學教授奧特(Max Otte)認為, 歐洲央行這種購買成員國國債的做法將使得它難逃成為"壞銀行" 的厄運。因為歐洲央行從私人投資領域中購買了許多國債，如果對希臘的債務開始進行重組，歐洲央行當然也會蒙受損失。

奧特向德國之聲表示，雖然歐洲央行強烈反對，但現在必須對希臘債務進行"一刀切"的處理。也就是說，減免其部分債務。"現在減免債務才剛剛開始。債台高築的希臘憑自己的力量已經無法走出危機。儘管他們已經大幅削減開支，將國家資產私有化。但沒有減免債務的幫助還是不行，因為歐洲央行畢竟沒有什麼過錯，它只是幫了希臘一把。錯在那些私人信貸方，他們投機性的投資沒有成功，所以當然要共同承擔損失。

德國無法獨善其身

對於經濟學家費爾德（Lars Feld）來說，對希臘公共債務的重組只是"時間和方式的問題"。 他指出，通過"軟性債務重組"可以避免希臘公共財政被評價為沒有支付能力。相關的信用評級機構將這種情況下稱為"信用事件"並將下調希臘國債的信用評級。但費爾德也同時指出，所有的這些還不足以整頓該國經濟。"我們必須面對希臘沒有可能償還債務的事實。"這位經濟學者認為，新的援助資金也拯救不了這個國家，最多只能避免其公共債務面臨"硬性重組"，因為"人們絕對不願意看到希臘在其債權夥伴沒有充分準備的情況下宣佈它沒有償還能力。"

費爾德指出，希臘債務重組也會對德國國家財政產生負面影響。因為德國曾經為希臘出具了各種擔保，而且還必須承擔歐洲央行的部分損失。德國"必須做好準備，因為歐洲央行在希臘債務重組中所遭受的損失最終會體現在德國政府的財政預算中。德國在此要承擔大約27%的損失,這也是政府預算在接下來的幾年中將要面對的問題，涉及金額將達數十億歐元。"

作者：Monika Lohmüller 編譯：任琛

責編：葉宣