從中國首富到無期徒刑：許家印與恆大的崩塌
2026年8月20日
（德國之聲中文網）中國南部城市深圳的一家法院周四（8月20日）公開宣判，中國房地產開發商、恆大地產集團創始人許家印被判無期徒刑，剝奪政治權利終身，並處沒收個人全部財產；對違法所得繼續追繳，不足部分責令退賠；對恆大集團數罪並罰，判處罰金人民幣88.2億元；對恆大地產判處罰金人民幣70億元。
這一判決標誌著恆大風波的一個里程碑。2020年中國當局整治房地產行業的過度舉債後，恆大以逾3000億美元的負債走向崩塌，由此引發眾多開發商的資金鏈緊張，並帶來房地產市場的下行——此後一直拖累整體經濟。
深圳市中級人民法院認定，2016年至2021年間，恆大集團、恆大地產及許家印違反國家法律規定，以持續性、大規模財務造假等手段，虛增資產、隱瞞負債，分別實施了非法吸收公眾存款、集資詐騙、欺詐發行證券、違規披露重要訊息等犯罪行為。
法院還稱，恆大集團及許家印通過行賄等手段取得金融機構控制權，違法套取信貸資金、保險資金歸恆大集團使用，實施了單位行賄、違法發放貸款、違法運用資金等犯罪行為。許家印還利用作為恆大地產董事長的職務便利，組織財務造假，以分紅名義侵佔公司財產。
通過多種手法操縱財務數據
同日，深圳市中級人民法院、深圳市南山區人民法院還公開宣判：恆大集團相關涉案人員非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法運用資金等案，共有其他56人被判處有期徒刑十八年至一年十個月不等的刑罰，並處罰金或沒收財產；對違法所得繼續追繳，不足部分責令退賠。
香港和中國內地當局此前均表示，調查發現恆大通過多種手法操縱財務數據，包括在實際銷售樓盤之前就提前確認銷售收入。當局稱，2019年和2020兩年間，其收入被虛增約800億美元。
許家印在中國被捕後，已於今年4月對非法吸收公眾存款、欺詐、行賄等多項指控認罪。
中國房企債務危機代表性案例
中國恆大成立於1996年。2009年11月，恆大在香港風光上市，以90億美元的市值，創下當時中國民營房產開發商在香港上市的最高紀錄。港股上市8年後，恆大市值一度飆升至510億美元。
借錢買地、建房前就賣房、用所得現金還款並為下一個房地產項目提供資金--這是許家印一開始的生財之道。從20 世紀90年代中期開始的二十年裡，中國房價不斷飆升，許家印靠著這樣的商業模式從一名來自農村的鋼鐵廠工人一躍成為龐大的房地產帝國的掌門人。
據四名恆大前雇員以及一名瞭解該公司的人介紹，許家印是一名位雄心勃勃的商人，對員工要求很高，在債權人面前很有魅力，有時自我放縱。 他有一個由女性私人助理組成的團隊，至少他們中的一些人主要是因為外表而被雇傭。
許家印在2017年登上中國首富寶座。2012年3月全國政協會議開幕時候，許家印被記者圍堵，他笑容滿面一路小跑，腰上的金色愛馬仕皮帶格外亮眼，他當時因此獲得了「皮帶哥」的外號。
然而，2020年，中國監管機構實施旨在遏制房產企業新增有息貸款的「三道紅線」政策，嚴厲打擊房地產業的過度借貸，讓恆大的債務問題開始顯現。
2021年恆大發生債務違約。在被裁定清盤之前，恆大是全球負債最嚴重的房地產開發商，旗下債務超過3000億美元，超過90%的資產位於中國。2023年9月，許家印因涉嫌違法犯罪，被依法採取強制措施。
恆大也成為中國房企債務危機中最具有代表性的案例。恆大的故事揭示了一個中國房地產巨頭企業的內部運作方式，其發展軌跡也反映了中國房地產市場的命運。中國房地產活動曾貢獻中國GDP大約四分之一，過去幾年來陷入低迷。北京曾嘗試重振房地產業，但刺激措施似乎難以奏效。
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