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歐洲央行購債計劃「部分違憲」

2020年5月5日

德國憲法法院周二裁決,歐洲央行的量化寬松部分違反德國憲法,而德國政府及聯邦議院未善盡監督職責,侵犯了基本權利。

Regenwolken über der Europäischen Zentralbank
歐洲央行上空的陰雲圖片來源: picture-alliance/dpa/A. Dedert

(德國之聲中文網)德國憲法法院周二裁定,歐洲央行購買數兆债券的量化寬松措施部分違憲。判決指出,歐洲央行沒有審核這些措施是否適宜。而德國聯邦政府和聯邦議會則未對此採取任何行動,侵犯了基本權利。德國聯邦憲法法院的這一裁決,與歐洲法院2018年的判決結果有所出入。

歐委會對於德國法院的判決作出回應稱:"我們要重申,歐洲法院的裁決對所有國家法院具有約束力。"歐委會發言人表示,歐委會將對聯邦憲法法院的裁決進行討論。

聯邦憲法法院是針對2015年歐洲央行啟動的公共部門資產購買計劃進行裁決。該計劃的目的是促進經濟並讓通膨率接近央行略低於2%的目標。值得注意的是,本周二的裁決並不涉及歐洲央行不久前因應新冠疫情啟動的緊急抗議購債計劃(PEPP)。

疫情期間,德國聯邦憲法法院也要求保持人際距離圖片來源: picture-alliance/dpa/S. Gollnow

聯邦憲法法院法官認為,2017年時購債項目中的"公共部門債券購買計劃"(PSPP)可被用於參與經濟政策及政府直接融資,而兩者都是歐洲央行不得從事的行為。歐洲央行在2015年至2018年間實施了購債計劃,購買價值約為2.6兆的政府債券及其他證券以拉抬經濟,其中通過PSPP取得的公共部門債券共2.1兆欧元。

2019年,在貿易衝突、英國脫歐及歐元區經濟不利因素等背景下,歐洲央行重新啟動了這個量化寬松政策 。

政府必須審視歐洲央行決定

聯邦憲法法院指出,法院無法找到歐洲央行直接資助政府的證據。但發現德國政府及立法者都未審查歐洲央行購債計劃的目標和機制。法官指出,歐洲央行PSPP計劃是否真的足以刺激歐元區經濟,迄今都沒有徹底的分析。

法院因此支持經濟學家兼德國另類選擇黨前创始人盧克(Bernd Lucke)、基社盟前資深成員高維勒(Peter Gauweiler)等原告的觀點。他們認為,歐洲央行的主要職權是確保價格穩定,而購債項目並不在此範圍中。

與歐洲法院打對台

2017年時,聯邦憲法法院的部分法官就已經對PSPP購債項目感到質疑,認為它可能直接介入經濟政策。

歐洲法院受理了該案並於2018年12月作出判決稱,歐洲央行購買主權債券的決定沒有違反其權限。然而,位於卡爾斯魯厄的德國憲法法院仍繼續關切此事。

德國巴符州州立銀行(LBBW)首席經濟學家布爾科特(Uwe Burkert)在周二判決結果出爐後表示,聯邦憲法法院的判決"極具爆炸性"。"德國央行在三個月的過渡期後,將會被拒於歐洲央行PSPP項目的門外。"

但德國商業銀行首席經濟師克萊默( Jörg Krämer)確信,購債計劃將會持續。"歐洲央行現在必須證明這個項目是合適的,以獲得德國政府及立法者的批准。而歐洲央行擁有大量專家團隊,應該不成問題。"

張筠青/達揚(法新社、路透社、德新社)

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