1999年4月引入歐元時，匯率為一歐元兌換1，17美元。2000年秋，歐元匯率降至低谷，為一歐元兌0，82美元，而一歐元能兌換1，30歐元是歐洲人所沒想到過的。

德國經濟剛剛渡過了油價攀升帶來的難關，又面臨歐元強勢的困擾。歐元短時間內創下匯率新高後，人們擔心會出現對德國經濟不利的局面，即歐元走高，使德國出口商品價格上升，因而影響到市場需求。由於目前德國微弱的經濟增長幾乎全靠出口帶動，因此有人已經預言德國經濟將再次陷入停滯蕭條。

由於面臨這一問題的不僅是德國，而是整個歐洲，因此歐洲中央銀行總裁特裡歇直截了當地指出，目前歐元升值的無情現實是人們不願看到的。特裡歇最擔憂的其實並不是歐元匯率的攀高，而是匯率的不穩定，這會帶來不安全因素，是市場所最忌諱的。

其實造成這一現象的罪魁禍首是美元的疲軟。而美元疲軟的原因很明顯，那就是美國商品和勞務收支及政府財政的雙重赤字。首先，今年美國政府財政赤字高達4130億美元，而僅僅4年前，美國還有2000億美元的財政盈餘。但更糟糕的是美國的國民經濟收支也不平衡，就是說美國人消費的商品和服務比他們所生產的要多。這樣，美國就需要不斷吸收大量的外國資本。為了抑制這一趨勢，美國政府希望美元保持弱勢，雖然當局從未公開表明這一點。因此，美聯準本周三再次提高利率，以抑制消費。然而現在歐洲人卻要為此付出代價。

不過，歐洲人也不應該過分抱怨。美元疲軟也有有利的一面：比如歐洲企業現在可以在美國以較低的價格買進，這能夠抵消一部分由於油價上漲造成的損失，因為原油傳統上是用美元支付的。此外，對於歐元這個新貨幣來說，其強勢也是一種肯定，歐元越來越受歡迎，許多國家的中央銀行就以歐元作為儲備貨幣，比如泰國，馬來西亞和中國。在國際貿易中，歐元所發揮的作用已經超過美元。

儘管如此，目前歐元升值帶來的更多是負面影響。以化工集團巴斯夫為例，歐元每增值一分，該企業就因匯率變更損失1億2000萬歐元的銷售產值。

當然不能指望美國出於同情而改變自己的金融政策，因此歐洲人必須主動採取措施。解決的方案說來簡單，實行起來卻很複雜：即應該降低稅收，促進投資，改革勞動市場。簡言之就是推動經濟增長。根據經驗，這是一個漫長的過程，因此歐洲的中央銀行應該有所動作，在外匯市場投資。這會暫時支撐美元，讓推波助瀾的投機商先住手。同時，歐洲人也應該繼續保持從容心態，因為並不是匯率每次創下新的記錄都會給經濟帶來災難。