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股市暴跌:人機大戰

2018年2月11日

每逢股市暴跌,媒體都喜歡展示一些沮喪的交易員畫面。而事實上,股市交易很大程度上已經在由電腦來完成,交易員已經成為配角了。

USA Wall Street - Finanzmärkte in Panik
圖片來源: picture alliance/dpa/XinHua

(德國之聲中文網)股票經紀人塔奇曼(Peter Tuchman)用雙手緊攥著他的一頭白發,而正是這頭白發讓他有了"愛因斯坦"這個綽號。道瓊斯本周暴跌1600點,如此大的跌幅在道瓊斯歷史從未有過。華爾街股市一度成為2008年以來最大股市滑坡的見證者。接下來的幾天裡,股市也沒有復甦的跡象。周四晚間收盤時,道瓊斯指數低於23000點,就此進入了所謂的調整區域。同最高峰值相比,道瓊斯指數下跌了10%。

塔奇曼說,他真的很絕望。這張照片就是他心態的真實寫照。也正因為如此,他滿頭白發的照片成了許多報刊雜誌的封面,使他一夜之間成了世界名人。不過,兩天之後,接受德國之聲採訪時,他的心情已經平靜了許多。

全是電腦的錯

各國媒體對這輪股市暴跌的報導中,都指出了市場過熱的問題,但也都強調了瘋狂的電腦交易也難咎其責。周一,在短短的時間裡,拋售了海量的股票。道瓊斯在短短十分鐘下跌了八百點。分析師格拉索對CNBC電視台表示:"人無法在這麼短的時間拋售如此多的股票,但對電腦來說就不是問題了。"在高頻交易領域,電腦都進行了相應設置,以便能夠在很短的時間裡進行大批量的股票交易。

塔奇曼在接受德國之聲採訪時沒有帶棒球帽,更像愛因斯坦圖片來源: DW/Sohpie Schimansky (NYGP)

韋德公司總裁韋德(David Weid)曾做過納斯達克股票交易所的副總裁。他說:"我們自己創造出一個交易速度非常之快的股市,人根本跟不上這個速度。"受這張照片的啟發,紐約時報記者阿佩爾鮑姆(Binyamin Appelbaum)發了這樣一條推文:這張令人痛心的圖片反映出華爾街交易員對股市暴跌的反應。"

"資本家的迪斯尼樂園"

然而報刊對股市暴跌的報導中,讀者看不到電腦和伺服器,看到的卻是像塔奇曼這樣滿臉愁容的交易員。塔奇曼說:"我們仍然是華爾街的代表。"塔奇曼在華爾街交易所已經工作了三十多年,也是被攝影師拍照最頻繁的交易員。交易員邁克(Michael "Mike" Pistillo)說:"我們和股民有著一樣的喜怒哀樂。"

媒體很喜歡對華爾街交易所進行現場報導,因為這樣更真實。目前,仍有包括德國之聲在內的30多家電視台,報刊和通訊社在華爾街派駐記者。每天開盤和收盤時,交易所都會敲響鐘聲。每逢新公司上市,這裡都是人滿為患,交易員和記者把現場擠得水洩不通。不過,儘管電視畫面上仍能看到交易員的身影,但事實上,人工交易的股票在整個股票交易中所佔的份額已經微不足道。正因為如此,很多人會不無嘲諷地說:"這一切都是秀,這裡是資本家的迪斯尼樂園。"

電腦取代交易員

事實上,交易所大廳所扮演的角色已經越來越不重要。曼哈頓金融中心股票交易廳的場景就足以說明這一趨勢。現在現場的交易員只有500多人,曾幾何時,這裡交易員的數量達數千人。回想當年入職時的情景,交易員邁克說,"這裡的變化實在太大了。"

圖片來源: picture alliance/AP Photo/R. Drew

紐約股票交易的絕大部分目前都由電腦來完成。事實上,新澤西州郊外工業區內的一個庫房才是美國股票交易的中心。這裡和已有200年歷史金碧輝煌的華爾街股票交易所幾乎沒有共同之處,在新澤西這家佔地面積相當於三個足球場的大庫房裡擠滿了電腦主機。走道裡只有偶爾路過的技術員。一家金融服務公司的老總說,他的公司上市時完全不需要通過股票交易員的幫助,而是全部憑借電腦。

多米諾效益與作秀

電腦操控的股票交易當然不受人類情緒的影響。所以,包括記者們也只能搶拍交易員的表情來反映股市的動蕩。不過,塔奇曼認為,儘管電腦把持了股票交易,但交易員本身並沒有因此被淘汰。他說:"股票交易在波動特別大的時候,仍然需要有人去操控機器。"如果電腦基於一個錯誤的分析作出了錯誤的判斷,就會引發一系列連鎖反應。

而這時就需要人去幹預。比如說,英國脫歐或者川普当選總統的消息傳來時,就需要由人幹預機器的運算。邁克說,這種時候就需要有經驗的交易員來進行操控。他說:"那些大公司的總裁們當然更希望和人來對話。"機器人生產商MYOMO公司總裁古多尼斯(Paul Gudonis)贊同邁克的說法。他說:"我希望我的公司能在華爾街上市,因為這裡你還能找到血肉之軀的交易員。"

 

作者:Sophie Schimansky

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